Рынок криптовалют сигнализирует об ухудшении аппетита к риску

02.12.2025

834 просмотров

Биткойн в понедельник снизился до 86,3 тыс. долларов

Новая неделя началась с незначительного ослабления курса нацвалюты: пара USDKZT в понедельник выросла до 513,00 тенге за доллар (+0,43 тенге) при заметном снижении объема торгов – до 246,0 млн долларов (-158,1 млн). Основными причинами такого движения могут являться привлекательный курс приобретения инвалюты, завершение разовых крупных конвертаций инвалюты, новостной фон вокруг КТК и коррекция цен на нефть ранее.

Между тем в декабре Нацбанк может продать порядка 1,4 млрд долларов (~1,5 млрд долларов было продано в ноябре), что может сглаживать колебания курса. Кроме того, приток средств нерезидентов в ноябре ускорился примерно до 800 млн долларов в сравнении с показателем 400 млн долларов в октябре после повышения базовой ставки. Таким образом, текущие высокие ставки значительно повысили интерес к тенговым активам.

Вместе с тем инфляция в ноябре ускорилась в месячном выражении до 0,8% (0,5% в октябре), что отражает продолжающееся ценовое давление, однако в годовом выражении показатель немного снизился до 12,4% (с 12,6% ранее). Умеренное замедление годовой динамики происходит за счёт высокой базы прошлого года при сохранении повышенных проинфляционных факторов внутри страны.

На текущий момент (10:32 ALA) курс по паре USDKZT составляет 509,99 тенге за доллар.

Диаграмма 1. Динамика курса USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Индикативные ставки инструментов денежного рынка снизились на фоне стабилизации показателей профицита ликвидности в системе после завершения налогового периода. Ставка TONIA уменьшилась с 17,52% до 17,19%, тогда как доходность по операциям SWAP-1D – с 12,48% до 12,31%. Общий объём торгов составил 887,1 млрд тенге (-351,9 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального Банка увеличился до 583,7 млрд тенге (+69,7 млрд) и был полностью удовлетворён по ставке 18,0% годовых. В то же время объём открытой позиции закрепился на уровне около 5,6 трлн тенге (+0,1 трлн) задолженности перед рынком.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

В первый день декабря индекс KASE практически не изменился и закрепился на отметке 6 824,0 пункта (+0,1%). С одной стороны, поддержку индексу оказали акции Kaspi (+1,8%) и Народного Банка (+1,5%), которые отыграли потери предыдущих сессий. С другой стороны, рост был нивелирован коррекцией бумаг Kcell (-1,7%), БЦК (-1,1%) и Air Astana (-1,1%). Такая динамика может объясняться отсутствием значимых драйверов и ребалансировкой портфелей инвесторов. Среди корпоративных новостей отметим, что S&P Global Ratings повысило рейтинг КазТрансОйл до «BBB-» в связи с низкой долговой нагрузкой компании.

НЕФТЬ

После завершения основных работ по техническому обслуживанию нефтеперерабатывающих заводов в США цены на нефть испытывают давление и опустились до 63,2 доллара за баррель (-0,2%). Однако более глубокое падение сдержано решением ОПЕК+ сохранить уровень добычи нефти в декабре. Нефтяной картель решил оставить действующие квоты на добычу в первом квартале 2026 года, стремясь стабилизировать рынок после резкого увеличения производства в текущем году, что привело к избытку предложения. Об этом можно также судить по рекордному объёму нефти в 1,4 млрд баррелей, находящемуся в морской транспортировке, что отражает усиление экспортной активности и усиливающееся давление на цены.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Основные фондовые индексы США завершили понедельник снижением на 0,4-0,9%, прервав пятидневную серию роста. Давление на рынок могло быть связано с осторожными настроениями инвесторов, связанными с сохраняющимися инфляционными рисками, высокими оценками акций и неопределённостью относительно эффективности масштабных инвестиций в сектор ИИ.

В то же время криптовалютный рынок, который традиционно выступает ранним индикатором изменения аппетита к риску, начал месяц с падения: биткойн снизился на 4,5% (до 86,3 тыс. долларов). Коррекция быстро перекинулась и на связанные с цифровыми активами публичные компании – акции Coinbase, Robinhood и MicroStrategy потеряли более 3%, отражая более осторожные настроения инвесторов.

Диаграмма 2.BTC:

Источник: Investing

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

На рынке безрисковых инструментов наблюдается приток ликвидности в отдельные активы на фоне бегства инвесторов от риска. Так, цена на золото увеличилась до 4 275 долларов за тройскую унцию (+0,4%), в то время как доходность 10-летних американских гособлигаций выросла с 4,02% до 4,10%, а индекс доллара закрепился на уровне 99,4 пункта (-0,03%).

События в Казахстане:

Президент принял акима Алматинской области.
Правительство РК ужесточает меры по защите внутреннего рынка нефтепродуктов.
Пул крупных импортеров и поставщиков продовольствия сформировали в Казахстане.
Казахстан привлекает 150 млн евро на модернизацию автодорог.
Казахстан и Евросоюз начнут переговоры об упрощении визового режима.
Маркетплейсы в РК обяжут хранить данные о продажах и следить за продавцами.
Мобильные операторы начали повышать тарифы до 30% из-за НДС.
Стоимость обязательной автостраховки в Казахстане вырастет: новые ставки.
Годовой уровень инфляции в ноябре снизился до 12,4% — БНС.
Курс тенге в ноябре укрепился на 3,3% — Нацбанк.
С сентября Казахстан отправил на экспорт 3,1 млн тонн зерна.

Корпоративные события:

Kaspi.kz сдвинул срок сделки по покупке Rabobank A.Ş.
Freedom Holding Corp. ведет переговоры о приобретении TurkishBank AS.
ForteLeasing запустила автолизинг для физлиц.
Изменен состав правления КСЖ Standard Life.
ЕвроХим-Удобрения запустит завод по производству серной кислоты.
Ozon и Wildberries построят в Казахстане три центра обработки заказов.
S&P повысило кредитный рейтинг КазТрансОйла до уровня BBВ-, со стабильным прогнозом.
В 2026 году КазТрансОйл повысит тарифы на перекачку нефти на внутреннем рынке.

Международные события:

ABC: США и Украина на переговорах во Флориде не договорились в вопросе территорий.
Генерал НАТО Келлер: окончания конфликта в Украине пока не предвидится.
НАТО может перейти к превентивным ударам в киберсфере.
Президент Украины встретился в Елисейском дворце с Эмманюэлем Макроном.
Ливан под давлением: будет ли разоружение «Хезболлы».
Саудовская Аравия обновила методику квот ОПЕК+.
Bloomberg узнал о закупках Индией нефти из Гайаны взамен российской.
Биткоин открывает декабрь значительным падением.