Максимальный за пять лет PMI усилил ожидания повышения ставки ФРС и поднял доходность 10-летних гособлигаций выше 5,1% впервые с 2007 года

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

По итогам торгов среды средневзвешенный курс USDKZT снизился на 2,17 теңге – до 445,49 теңге за доллар. При этом объём торгов увеличился на 192,7 млн – до 591,6 млн долларов, что может указывать на активизацию предложения инвалюты на внутреннем рынке. На стороне предложения сохраняются продажи инвалюты в рамках операций НБРК и экспортные поступления, тогда как дополнительным фактором в конце квартала могли выступать корпоративные конвертации для исполнения обязательств в теңге.

Среди опубликованной статистики отметим улучшение рентабельности крупных и средних предприятий во II квартале 2026 года с 17,4% до 19,9%. Наиболее заметный рост показателя наблюдался в горнодобывающей промышленности (+15,6 п.п.) и строительстве (+13,7 п.п.), тогда как в секторе недвижимости рентабельность снизилась на 34,8 п.п. Таким образом, улучшение совокупного показателя сопровождалось выраженной неоднородностью финансовых результатов между отдельными отраслями.

Диаграмма 1. Рентабельность крупных и средних предприятий за 2 кв. 2026 г.:

Источник: БНС АСПиР РК

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Доходности инструментов денежного рынка изменились незначительно при сохранении устойчивого профицита ликвидности в системе. Так, ставка TONIA увеличилась с 15,95% до 16,05%, тогда как доходность SWAP-1D – с 11,35% до 11,36%. Общий объём торгов составил 675,1 млрд теңге (-56,0 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Нацбанка сократился до 789,3 млрд теңге (-230,4 млрд) и был удовлетворён полностью по ставке 16,25% годовых. Отметим, открытая позиция по операциям НБРК сохранилась на уровне около 7,8 трлн теңге.

Диаграмма 2. Динамика коридора процентных ставок и ставки TONIA:

Источник: KASE

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам торгов среды индекс KASE снизился на 0,30%, завершив сессию на отметке 7 857,2 пункта. Давление на индекс оказали акции Казатомпрома (-1,8%) и Kaspi (-1,3%) в связи с фиксацией прибыли, тогда как поддержку обеспечили бумаги КазТрансОйла (+2,3%) за счёт ожиданий высокой прибыли.

Среди новостей долгового рынка отметим, что Bank RBK выпустил трёхлетние облигации на сумму 40 млрд теңге с доходностью 17,25% годовых.

НЕФТЬ

Котировки нефти марки Brent выросли на 3,9% – до 103,1 доллара за баррель на фоне эскалации напряжённости между США и Ираном. Президент Ирана Масуд Пезешкиан возложил ответственность за разжигание глобальной нестабильности на США и Израиль, заявив, что его страна намерена продолжать сопротивление вплоть до достижения своих целей. Дополнительную поддержку ценам оказали сообщения о поражении грузового судна неустановленным снарядом в Ормузском проливе. Таким образом, обострение конфликта в сочетании с продолжающимися боевыми действиями в стратегически важном проливе сохраняет геополитическую премию в стоимости «чёрного золота».

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Американские фондовые индексы снизились на 0,7–1,1% после публикации сильных данных по деловой активности, усиливших ожидания в отношении дальнейшего ужесточения политики ФРС. Композитный PMI S&P вырос до 58,4 пункта, указав на самые высокие темпы расширения активности в частном секторе за пять лет. На этом фоне доходность 10-летних гособлигаций США превысила 5,1% впервые с 2007 года.

Дополнительное давление на ожидания оказали заявления зампреда ФРС Майкла Барра о возможной необходимости дальнейшего повышения ставки для сдерживания инфляции. Вероятность повышения ставки на октябрьском заседании выросла до 73%. Сочетание устойчивой экономической активности и сохраняющихся инфляционных рисков снижает вероятность скорого смягчения финансовых условий, а рост долгосрочных доходностей повышает стоимость капитала и оказывает давление на оценки акций.

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных по заявкам по безработице, текущему счёту, а также отдельные показатели рынка недвижимости.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Ожидания более длительного сохранения жёстких денежно-кредитных условий усилили давление на защитные активы. Золото снизилось на 1,2% – до 4 324 долларов за тройскую унцию на фоне резкого роста доходности 10-летних гособлигаций США с 4,96% до 5,11%. Одновременно индекс доллара укрепился на 0,5% – до 101,1 пункта, дополнительно ограничивая спрос на драгоценный металл.

События в Казахстане:

• Токаев поставил перед новым Халық Кеңесі задачу диалога с обществом.
• Токаев провел совещание с Аппаратом Совета безопасности.
• Бектенов: низкие цены на бензин мешают привлекать инвесторов.
• Казахстан и Китай обсудили инвестиции и развитие транспортных маршрутов.
• Казахстан и Швейцария расширят авиасообщение и запустят прямые рейсы.
• Казахстан займёт до $6 млрд у Азиатского банка инфраструктурных инвестиций.
• АБР сохранил прогноз роста экономики Казахстана на уровне 4,8% в 2026 году.
• Депутаты Курултая требуют дать оценку последствиям налоговой реформы.
• «Исламские окна» планируют запустить в страховых компаниях Казахстана.

Корпоративные события:

• Solva привлекла 1,18 млрд тенге от новых акционеров на развитие бизнеса.
• Сингапурская Changi Airports International построит новый аэропорт в Астане.
• Мировой лидер контейнерных перевозок MSC Group выходит на рынок Казахстана.
• В Алматинской области запустили агрокомплекс стоимостью 21 млрд тенге.
• KM Gold запустит золотоизвлекательную фабрику в Жамбылской области.

Международные события:

• Си Цзиньпин прибыл в США: стороны договорились продлить торговое перемирие.
• Зеленский и Трамп встретились в Нью-Йорке.
• Трамп сообщил о трехчасовых переговорах США и Ирана.
• Иран восстановил 50% поврежденных мощностей Южного Парса.
• Украина готова к полному прекращению огня без условий.
• Космос стал пространством прямого военного соперничества — глава ВВС Британии.
• Центробанк Азербайджана сохранил ставку на прежнем уровне.
• Fitch повысило прогноз цены нефти Brent в 2027 году до $70 за баррель.