В данный момент компания выступает маркет-мейкером по девяти выпускам ценных бумаг на KASE
Текущие показатели АО «Фридом Финанс» (3Q18):
Активы: 58,8 млрд тенге (-4,0 млрд тенге; -6,4%)
Обязательства: 36,0 млрд тенге (-10,6 млрд тенге; -22,7%)
Капитал: 22,7 млрд тенге (+6,6 млрд тенге; +40,8%)
Прибыль: -2,1 млрд тенге (-14,8 млрд тенге)
Указанный значительный убыток брокерской компании в основном обусловлен негативным изменением стоимости финансовых активов, оцениваемых через прибыль или убыток. Так, если за январь-сентябрь 2017 года компания получила доход в размере 8,1 млрд тенге за счет положительного изменения стоимости указанных финансовых активов, то в отчетном периоде убыток компании составил 4,9 млрд тенге по данной статье. При этом в структуре портфеля основное снижение позиции приходится на негосударственные ценные бумаги организаций РК (-13,6 млрд тенге). Структура портфеля (последняя доступная по состоянию на 30.09.2017г.) выглядела следующим образом: 61,1% - акции Kcell (26,9 млрд тенге), 25% - акции KEGOC (11,0 млрд тенге), 5,7% - акции Казахтелеком (2,5 млрд тенге) и прочие (в сумме 8,2% или 3,6 млрд тенге). Отметим, с начала года акции Kcell снизились на 7,1%, KEGOC выросли на 11,4%, Казахтелеком - на 41,6%. Динамика самого индекса KASE в отчетном периоде сохраняется невыразительной – рост составил 1,5% по сравнению с 51% по итогам трех кварталов 2017 года.
Между тем хотим также отметить и рост расходов на выплату вознаграждений (+2,3 млрд тенге), операционных расходов (+1,1 млрд тенге), а также убытков от переоценки иностранной валюты (-0,8 млрд тенге). Рост указанных расходов также негативно отразился на рентабельности компании. При этом доходы от основных направлений деятельности в виде комиссионных вознаграждений, а также доходы от купли продажи финансовых активов показали несущественное изменение (-0,1 и +0,4 млрд тенге соответственно).
Негативная динамика активов главным образом обусловлена снижением портфеля ценных бумаг (-12,9 млрд тенге) и операций обратного репо (-3,1 млрд тенге). При этом рост практически на идентичную сумму продемонстрировала статья дебиторской задолженности (+11,3 млрд тенге). Компания по-прежнему удерживает лидерство по размеру активов среди организаций, осуществляющих управление инвестиционным портфелем (36,0% всех активов).
Финансирование активов компании происходит главным образом благодаря краткосрочным обязательствам, а именно операциям репо, позиция по которым в отчетном периоде снизилась на 15,9 млрд тенге (-37,4%) до 26,6 млрд тенге (73,8% всех обязательств). При этом основное снижение приходится на третий квартал текущего года (-7,4 млрд тенге). Напомним, с начала июня текущего года KASE на ежемесячной основе устанавливает новые ставки дисконтов (концентрации) на рынке репо, варьирующихся в диапазоне 30-50%. Между тем часть указанного снижения была компенсирована выпуском долговых обязательств (+5,4 млрд тенге). Отмечаем, по итогам сентября текущего года компания занимает лидирующее место в сегменте прямого репо (см. активность членов биржи за сентябрь).
С учетом отрицательной операционной деятельности произошло снижение показателя нераспределенной прибыли на 2,1 млрд тенге до 8,7 млрд тенге. В то же время уставный капитал увеличился в 2,6 раза, с 5,3 до 14,0 млрд тенге, что и поспособствовало выравниванию совокупного капитала компании. Согласно данным KASE, основными акционерами компании значатся ООО Инвестиционная компания «Фридом Финанс» (92,16%) и Freedom Holding Corp (7,84%).
В данный момент компания выступает маркет-мейкером по девяти выпускам ценных бумаг на KASE следующих эмитентов: акций - Актюбинского завода металлоконструкций, горнорудной компании БАСТ, БЦК, электроэнергетической компании KEGOC, ПАО Сбербанк, ПАО Банк ВТБ, Bank of America Corporation и SPDR S&P 500 Trust ETF; облигаций - транспортно-экспедиторской компания Arlan Wagons.
Фридом Финанс является активным участником торгов на KASE. Помимо лидерства в секторе репо, брокерская компания в сентябре также стала самой активной в торговле долевыми и долговыми ценными бумагами на основании рэнкинга активности KASE.
Анализ проводился на основании промежуточной неаудированной, либо аудированной отчётности компании/эмитента, а также прочей информации, размещаемой в открытом доступе на ресурсах KASE, ДФО и НБРК. Указанная информация не является инвестиционной рекомендацией и выражает субъективное мнение Аналитического центра АФК.
Любое использование аналитических материалов допускается только при наличии гиперссылки на источник afk.kz