Отказ ОПЕК+ от повышения уровня добычи спровоцировал рост нефтяных котировок

25.09.2018

1057 просмотров

Поддержку тенге на сегодняшних торгах будут оказывать сильный рубль и дорогая нефть

Отказ Китая от торговых переговоров с США усилил информационное давление на валюты развивающихся рынков. Казахстанский тенге за вчерашний день ослаб к доллару США на 1,58 тенге до 354,12 тенге за доллар, при этом курс последней сделки на KASE составил 355,0 тенге за доллар. Тем временем национальная валюта также ослабла к российскому рублю – курс по итогам торгов составил 5,38 тенге за рубль (+7 тиынов). Отметим, что на прошлой неделе тенге укрепился к доллару США на 5,6%, тогда как укрепление российского рубля к доллару США составило лишь 2,4%.

Вместе с тем внешний фон к открытию торгов вторника оценивается как умеренно позитивный. Вчерашнее укрепление рубля к доллару США на фоне пика налоговых выплат и рост стоимости нефти Brent выше 80 долларов за баррель будут выступать на стороне национальной валюты.

На текущий момент (10:25 AST) курс по паре USDKZT составляет 353,14 тенге за доллар, что на 98 тиынов ниже уровня средневзвешенного значения предыдущих торгов.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Источник: KASE

Тем временем ослабление тенге в моменте сопровождалось ростом ставок на казахстанском денежном рынке. Доходность однодневных операций репо увеличилась на 17 б.п. до 8,26% годовых при объёме торгов на уровне 239,9 млрд тенге, а недельные операции (TWINA) подорожали на 2 б.п. до 8,36% годовых. Тем временем рост доходности сделок валютного свопа был более значительным. Если к концу прошлой недели ставки по свопам и репо были на одном уровне, то вчера операции своп заключались с премией в 1-2% (SWAP-1D – 10,25%; SWAP-2D – 9,05%).

Тем временем определенную поддержку национальной валюте оказывает политика Нацбанка по изъятию тенговой ликвидности. Так, вчера состоялся один аукцион по продаже недельных нот. Спрос на бумаги составил 203,69 млрд тенге, который был удовлетворён в полном объеме. При этом доходность нот составила 8,36% годовых, снизившись на 1 б.п. в сравнении с предыдущим аукционом. В то же время наступил срок погашения нот на 60,9 млрд тенге. Таким образом, суммарный объем нот в обращении увеличился на 143 млрд до 3,2 трлн тенге.

Вчера на фондовом рынке KASE, в отличии от валютного и денежного рынков, превалировали позитивные настроения. Индекс KASE вырос на 0,24% до 2 192,69 пунктов. Росту индекса поспособствовало увеличение стоимости акций KAZ Minerals (+2,86%), БЦК (+1,58%) и Казахтелекома (+1,0%). Тем временем незначительно снизились в цене (менее одного процента) долевые бумаги Народного банка, KEGOC и КазТрансОйл.

Сегодня начинается двухдневное заседание ФРС по монетарной политике, а решение будет оглашено завтра, 26 сентября. Рынки уверены в повышении базовой ставки на 25 б.п. и подобное решение уже учитывается в текущих ценах. Таким образом, основное внимание пользователей финансовой информации будет направлено на риторику соответствующего протокола. В частности, в моменте инвесторов будет интересовать позиция ФРС в вопросе о том, как торговая война с Китаем отразится на экономике США и как она отразится на дальнейшей политике регулятора. Тем временем доллар США замер в ожидании заседания ФРС – индекс доллара США вчера вырос на 0,03% до 94,23 пунктов.

Тем временем наблюдается небольшое смещение предпочтений инвесторов. Так, при предыдущих сообщениях о нарастании напряженности между США и Китаем, повышался спрос на долларовые активы, что провоцировало его подорожание. Логика подобных действий заключалась в том, что при полномасштабной торговой войне между США и Китаем более сильная экономика США пострадает меньше других. Однако, последний информационный виток, связанный с отказом Китая от торговых переговоров под давлением, уже не вызвал сильного укрепления доллара США, даже при практически 100% уверенности рынков в ужесточении ДКП ФРС в ближайшие дни.

Одной из основных причин растущей обеспокоенности инвесторов по поводу перспектив экономики США может выступать динамика доходности гособлигаций США. Так, доходность десятилетних обязательств Казначейства США вчера достигла отметки в 3,1% годовых, тогда как доходность двухлетних гособлигаций находится на уровне 2,84% годовых. Однако, основное опасение инвесторов вызывает не рост доходности гособлигаций США, а выравнивание кривой доходности. Дальнейшее сужение разницы в доходности двух и десятилетних гособлигаций США может выступать одним из основных индикаторов приближения рецессии в экономике США.

Диаграмма 2. Доходность двух и десятилетних нот Казначейства США:

Источник: investing.com

Вчера стоимость барреля нефти марки Brent увеличилась на 3,05% до 81,2 долларов США, что является максимумом за последние четыре года. Рост нефтяных котировок в основном связан с тем, что страны участницы договора ОПЕК+ по окончанию встречи в Алжире в воскресенье, 24 сентября, отказались от дополнительного увеличения добычи нефти в ближайшее время.

На валютном рынке Московской биржи российский рубль в понедельник продолжил укрепление, отыгрывая обновление котировками нефти многолетних максимумов. По итогам торгов рубль окреп на 0,85% до 65,85 рублей за доллар. На стороне рубля также выступает и сентябрьский налоговый период, когда традиционно растет спрос на рублевую ликвидность. Сегодня (25.09) в РФ наступает срок уплаты НДПИ и НДС, объём которых может достичь порядка одного трлн рублей. Между тем ЦБРФ оценил годовые темпы трендовой инфляции в России в августе 2018 года в 5,02% по сравнению с 4,85% в июле. На среднесрочном горизонте риски отклонения годовой инфляции вверх от таргета в 4% по-прежнему преобладают над рисками отклонения инфляции вниз, сообщил финансовый регулятор.

События в Казахстане:

Как президент помогает развивать туризм в Казахстане.
В аэропортах Астаны и Алматы начнут выдавать электронные визы.
Баспана: пять советов для казахстанцев.
АФК провела семинар по программе противодействия отмыванию доходов и финансированию терроризма.

Корпоративные события:

АО "Фонд проблемных кредитов" привлекло на KASE 24 сентября 450,0 млрд тенге, разместив десятилетние облигации KZ2С0Y10F930 (KZ2C00004398, FPKRb1) под 9,00 % годовых.
Специализированные торги по размещению 24 сентября на KASE МЕУКАМ-240 четвертого выпуска (KZKDKY200043) Министерства финансов Казахстана объявлены несостоявшимися.
С 24 сентября в секторе вторичного рынка KASE открыты торги облигациями KZ2C0M12F921 (KZ2C00004372, BASPb1) АО "Ипотечная организация "Баспана".
25 сентября на KASE будет проводиться подписка на облигации KZP03M75F219 (KZ2C00004380, TMJLb5) АО "Национальная компания "Қазақстан темір жолы".

Международные события:

Драги: Восстановление инфляции возможно при сохранении низких ставок до конца лета.
Иран ждёт дальнейшего роста цен на нефть из-за запоздалой реакции С. Аравии и РФ.
СМИ узнали о получении Трампом нового послания от Ким Чен Ына.
США отреагировали на планы России поставить в Сирию С-300.
ЕК призвала провести в ЕС расследование в банковском регулировании из-за скандала с Danske.
Золотодобывающая Barrick Gold купит Randgold Resources в ходе сделки стоимостью $18,3 млрд.