07 мая Fitch подтвердило рейтинги фонда на уровне «BBB», прогноз «Стабильный»
Текущие показатели АО «ФНБ «Самрук-Казына» (4Q17):
Активы: 24 165,9 млрд тенге (+1 705,0 млрд тенге; +7,6%)
Обязательства: 12 502,7 млрд тенге (+1 033,5 млрд тенге; +9,0%)
Капитал: 11 663,2 млрд тенге (+671,5 млрд тенге; +6,1%)
Прибыль: 736,0 млрд тенге (+160,8 млрд тенге; 28,0%)
Увеличение прибыли госхолдинга в основном обусловлено более чем двукратным ростом прибыли от прекращенной деятельности (до 792,9 млрд тенге), в то время как от операционной деятельности компания получила убыток в размере 180,7 млрд тенге. Основными причинами указанного убытка компании стали сокращение валовой прибыли (-15% до 623,3 млрд тенге на фоне роста себестоимости реализованной продукции и оказанных услуг), расходы по транспортировке и реализации (выросли на 46% до 319,2 млрд тенге - основной вклад рентный налог) и общие административные расходы (+20% до 412,9 млрд тенге - основной вклад расходы по з/п, включая соцналог и отчисления).
На конец 2017 года в соответствии с планом Правительства по приватизации государственных компании в 2016-2020 годах, активы КМГ на сумму 1,1 трлн тенге классифицированы как предназначенные для продажи (KMG International N.V). 15 декабря 2016 года группа подписала договор о купли-продажи 51% доли KMG International, прибыль данной компании за 2017 год была классифицирована как прибыль от прекращенной деятельности (792,9 млрд тенге). Выбытие планируется завершить в текущем году.
При этом активы фонда, классифицированные как предназначенные для продажи включают: KMGI (1,1 трлн тенге), АО «Транстелеком» (89,4 млрд тенге), ТОО «Тулпар-Тальго» (28,5 млрд тенге), АО «КБТУ» (16,8 млрд тенге) и прочие активы (65,1 млрд тенге). В 2017 году компания завершила реализацию следующих активов на сумму 35,4 млрд тенге: АО «Евро-Азия Эйр» (8,5 млрд тенге), электроэнергетические активы - АО «МРЭК», АО «ВКРЭК», АО «Актобе ТЭЦ» (на сумму 26,9 млрд тенге).
Вместе с тем в структуре активов ФНБ основной рост отмечается по основным средствам (+622,1 млрд тенге), а также денежным средствам и их эквивалентам (+636,1 млрд тенге). Текущие счета и вклады в долларах США в прошлом году увеличились на 566,9 млрд тенге, в то время как в структуре основных средств наибольший прирост отмечается по трубопроводам и активам НПЗ (+268 млрд тенге) и зданиям и сооружениям (+179 млрд тенге). Отмечаем, более половины активов фонда (55%) представлены активами НК КМГ (13,3 трлн тенге).
Рост совокупных обязательств компании в основном сопряжен с увеличением займов (+1,2 трлн тенге), которые занимают 62% всех обязательств. В частности, рост займов в иностранной валюте составил 988,0 млрд тенге, в национальной валюте – 177,0 млрд тенге. В течение прошлого года НК «КМГ» разместила еврооблигации на сумму 2,8 млрд долларов, АО «КазТрансГаз» - 0,8 млрд долларов, АО «Самрук-Энерго» - 0,5 млрд долларов и НК «КТЖ» осуществило размещение облигаций на Московской бирже на сумму 15,0 млрд рублей. В то же время у ФНБ имеются также займы от правительства РК, которые в 2017 году уменьшились на 136,4 млрд тенге до 782,0 млрд тенге.
Увеличение капитала холдинга произошло на фоне роста уставного капитала (+74,8 млрд тенге), положительного прироста балансовой стоимости акций дочерних организаций с неконтрольными долями участия (+181,0 млрд тенге) и резерва нераспределённой прибыли (+496,0 млрд тенге). Единственным акционером компании является Правительство РК в лице Комитета государственного имущества и приватизации МФРК (100% акций).
07 мая Fitch подтвердило рейтинги фонда «Самрук-Казына» на уровне «BBB», прогноз «Стабильный». По мнению Fitch, Самрук-Казына имеет особую значимость для реализации политики государства по экономическому развитию и диверсификации. Компании под управлением фонда составляют основу экономического богатства страны. В соответствии с методологией рейтингования способность и готовность РК, единственного акционера компании, предоставлять поддержку компании оценивается как высокая.
Анализ проводился на основании промежуточной неаудированной, либо аудированной отчётности компании/эмитента, а также прочей информации, размещаемой в открытом доступе на ресурсах KASE, ДФО и НБРК. Указанная информация не является инвестиционной рекомендацией и выражает субъективное мнение Аналитического центра АФК.
Любое использование аналитических материалов допускается только при наличии гиперссылки на источник afk.kz