Аналитический центр АФК представляет вашему вниманию обзор казахстанского рынка страхования жизни за 9 месяцев 2025 года.

Ключевые тенденции периода

• Сектор страхования жизни продолжил ускоряться за счет устойчивого спроса на продукты добровольного личного страхования, роста заработных плат (+10%) и занятости (+103 тыс.), а также активной цифровизации отрасли и общего повышения страховой грамотности.
• По итогам 9М25г. все ключевые показатели КСЖ продемонстрировали двухзначный рост, что отражает расширение клиентской базы и углубление проникновения страховых решений.
• Активы КСЖ увеличились до ₸2,1 трлн (+₸424,8 млрд или 25,3%) и составили 56,0%% (51,7% за 9М24г) всего страхового рынка. Более быстрый рост КСЖ по сравнению с КОС закрепляет их статус как основного драйвера индустрии.
• Структура активов показывает смещение в сторону инструментов, сочетающих ликвидность и доходность. На 1 октября 2025 г. основной прирост пришёлся на ценные бумаги (+₸245,8 млрд или 17,6%), деньги и вклады (+₸90,5 млрд или 96,9%), а также операции обратного репо (+₸85,0 млрд или 91,8%) на фоне общего повышения процентных ставок и ориентации страховщиков на краткосрочный сегмент для поддержания ликвидности.
• Обязательства КСЖ выросли до ₸1,5 трлн (+₸263,2 млрд или +21,2%). Драйверами выступили наилучшая оценка ожидаемых денежных потоков (+₸188,4 млрд или 25,6%) и маржа за предусмотренные договором страхования услуги (+₸33,3 млрд или 19,7%), что отражает расширение портфеля договоров (+6,1% до 563,8 тыс.) и рост обязательств по накопительным продуктам. Высокая концентрация сохраняется: три крупнейших страховщика — Halyk-Life (+₸111,9 млрд), Nomad Life (+₸173,4 млрд) и FFLife (+₸33,8 млрд) — формируют 74,3% активов сектора, что подчёркивает значимость эффекта масштаба, более высокой операционной эффективности и доступа к более широкой базе клиентов.
• Премии продолжили расти двузначными темпами: за 9М25г. объём страховых премий КСЖ увеличился до ₸758,8 млрд (+₸84,7 млрд или 12,6%). Структура прироста смещена в сторону добровольного личного страхования, что отражает устойчивый спрос на долгосрочные финансовые инструменты.
• Основной вклад обеспечили пенсионные аннуитеты (+₸33,4 млрд) на фоне внедрения совместного аннуитета, повышения его доступности для отдельных категорий лиц, увеличения суммы переводов по ЕПВ (+₸16,3 млрд или 6,4%) и страхованию жизни (+₸48,1 млрд) за счёт расширения охвата, кредитного страхования и активного продвижения продукта.
• Выплаты в относительном выражении росли быстрее премий (+27,1% или ₸21,9 млрд). Аналогично структуре премий, прирост выплат формируется преимущественно за счёт аннуитетных продуктов (+₸17,6 млрд) и страхования жизни (+₸2,1 млрд).
• Чистая прибыль сектора почти удвоилась до ₸176,0 млрд (₸90,8 млрд за 9М24г.). Такой результат обеспечен существенным ростом страховой выручки (+₸75,2 млрд) и инвестиционной прибыли (+₸37,1 млрд).
• На этом фоне рентабельность игроков страхования жизни выросла примерно вдвое — с 13,9% до 25,6%.

Краткие итоги периода

На фоне ускорения экономической активности, роста занятости и заработных плат в январе — сентябре 2025 года усилился спрос на ключевые продукты КСЖ — на пенсионные аннуитеты и страхование жизни со стороны физлиц, на страхование работника от несчастных случаев со стороны юрлиц. Именно эти три направления сформировали весь прирост совокупных премий КСЖ, причём на пенсионные аннуитеты и страхование жизни пришлись 96% увеличения. Это отражает растущий интерес населения к долгосрочным финансовым инструментам и восприятие страхования как элемента личного финансового планирования.

Укрепление спроса со стороны физических лиц отражено и в динамике договоров: их общее количество выросло на 6,1%, до 9,8 млн, а доля частных клиентов увеличилась до 99,1% против 97,6% годом ранее, что свидетельствует о расширении клиентской базы, повышении вовлечённости населения и усилении роли розничных каналов продаж.

В динамике выплат наблюдается аналогичная картина: их рост преимущественно (на 86%) обеспечен пенсионными аннуитетами и страхованием жизни, что отражает естественное развитие портфеля и увеличение долгосрочных обязательств. При этом размер выплат по отношению к размеру собранных премий указывает на комфортный уровень выплат и устойчивость андеррайтинговой модели.

В то же время высокие темпы роста страховой и инвестиционной выручки привели к почти двукратному увеличению чистой прибыли и рентабельности, что укрепило финансовую устойчивость сегмента.

В IV квартале ожидается сохранение сильной динамики в КСЖ: спрос на аннуитеты и накопительные продукты продолжит расти на фоне повышения зарплат населения и активной цифровизации, а страхование работника от несчастных случаев со стороны юрлиц — усиливаться благодаря росту занятости и расширению корпоративных программ. Это может позволить сектору сохранить статус основного драйвера страхового рынка.

PDF-версия обзора

Аналитический центр АФК регулярно готовит экономические обзоры различной периодичности об экономической ситуации на валютных, фондовых, товарных рынках, анализ эмитентов KASE, статистических данных Национального банка РК, Министерства национальной экономики РК, Министерства финансов РК, Комитета государственных доходов, а также прочих событий, оказывающих влияние на текущую экономическую ситуацию в стране.

Любое использование аналитических материалов допускается только при наличии гиперссылки на источник afk.kz