Аналитический центр АФК представляет вашему вниманию обзор активности нерезидентов на финансовом рынке Казахстана в 2022 году.

Резюме

• В 2022 году совокупный объём средств нерезидентов в банковской системе страны вырос в 3,2 раза, с 0,7 до 2,3 трлн тенге.
• Таким образом, на нерезидентов пришлась почти треть (29%) всего прироста ликвидности в системе (всего 5,4 трлн, нерезиденты — 1,6 трлн).
• Тем не менее доля средств нерезидентов в системе осталось ниже 10% (7,5%). Основные обязательства финорганизаций остаются перед резидентами (92,5%).
• Несмотря на существенный рост переводов в страну (+395 млрд тенге), по итогам 2022 года РК сохранила статуc нетто-отправителя финресурсов (получено 679 млрд, отправлено 1 038 млрд).
• При этом сальдо операций по переводам с РФ впервые за 4 года сложилось положительным для РК: отправлено 196 млрд тенге, получено 357 млрд тенге.
• Сокращение операций с рублем обусловило избыточное предложение наличных рублей в стране, которые аккумулировались в БВУ.
• На этом фоне вывоз наличной рублевой денежной массы составил 98% от всего объёма вывоза инвалюты. Напомним, поскольку рублевая денежная масса превышала рыночный спрос, правительство в разовом порядке разрешило вывоз рублей банками.
• Ввиду высокой ёмкости платежного рынка и сильного сокращения кредитных карт (-2,1 млн) из-за популярности рассрочек «карточный туризм» не имел особого влияния на динамику открытия платёжных карт (замедлилась в два раза, с 11,3 млн в 2021 г. до 5,8 млн в 2022 г.).
• Активность нерезидентов на фондовом рынке, в частности, на рынке ГЦБ снизилась. Их вложения упали с 595,4 до 381,4 млрд тенге (-36%), что обусловлено сокращением портфеля инвестиций юрлиц (см. ниже).

Краткие итоги

Ряд внешних исторических событий 2022 года оказал значимое влияние на активность нерезидентов в отдельных сегментах финансового рынка страны.

Наиболее сильно эта активность нерезидентов отразилась на динамике ресурсной базы БВУ (треть всего прироста). Этот приток средств положительно повлиял на бизнес финансовых институтов, в том числе за счет расширения возможностей по кредитованию внутренних субъектов экономики.

При этом высокий приток иностранной ликвидности (1,6 трлн тенге) ограниченно повлиял на валютный рынок страны из-за его относительно высокой ликвидности и общего оттока капитала по финансовому счёту (-11,2 млрд долл., в основном, за счёт приобретения ценных бумаг в Нацфонд, размещения средств в зарубежных банках, а также погашения внешних обязательств).

Напомним, что нацвалюты Армении, Грузии и Таджикистана оказались в лидерах по укреплению к доллару США в 2022 году (драм укрепился на 18%, лари — на 12%, сомони — 11%, но тенге ослаб на 7%).

Аналогично релоканты имели намного меньшее влияние на динамику роста экономики страны в сравнении с другими значительно меньшими экономиками стран СНГ (Армения, Грузия, Таджикистан, Киргизия).

Более обсуждаемый в информационном пространстве «карточный туризм» также не оказал особого влияния на платежный рынок (открытие новых карт упало в два раза).

Вместе с тем средства нерезидентов традиционно намного больше подвержены влиянию геополитических событий и вектору направленности денежно-кредитной политики Федрезерва. Соответственно, они могут демонстрировать сильные движения в текущем году, в зависимости от изменений указанных факторов.

PDF-версия обзора

Аналитический центр АФК регулярно готовит экономические обзоры различной периодичности об экономической ситуации на валютных, фондовых, товарных рынках, анализ эмитентов KASE, статистических данных Национального банка РК, Министерства национальной экономики РК, Министерства финансов РК, Комитета государственных доходов, а также прочих событий, оказывающих влияние на текущую экономическую ситуацию в стране.

Любое использование аналитических материалов допускается только при наличии гиперссылки на источник afk.kz