Подводим результаты январского опроса экспертного сообщества по некоторым ключевым рыночным индикаторам

Внимание!

Изменение цен на валютных, денежных, фондовых, фондовых и прочих рынках является следствием множества экономических и политических событий, происходящих во всем мире. Прогнозирование предполагает целый ряд допущений, которые могут моментально терять свою актуальность. В этой связи АФК рекомендует осторожно относиться к любым прогнозам, озвучиваемым в информационном пространстве.

Представленные результаты не являются инвестиционной рекомендацией и отражают суждения независимых экспертов, которые могут в значительной степени отличаться от реальной ситуации. АФК, равно как и участники данного исследования, не несут ответственности за представленные в данном обзоре прогнозы, являющиеся не более чем суждениями в один конкретный момент времени.

Во второй половине января АФК провела очередной ежемесячный опрос среди профессионального сообщества, итоги которого мы резюмируем ниже.

1)      Brent (ICE, Generic): 65% респондентов оказались наиболее точны, ожидая цену на нефть по итогам января в диапазоне 67,8-70,0 долларов США за баррель[1] (ожидания - 68,6; факт – 68,9; тек. – 69,9). На момент рассылки опроса цены на нефть находились на уровне 70,0 долларов США за баррель, т.е. эксперты ожидали некоторой коррекции цен по итогам января.

2)      USDRUB (Spot T+1): эксперты в основном ожидали, что российский рубль ослабнет к доллару США к концу января (медианное значение – 57 рублей за доллар). Так, только 15,8% респондентов ожидали, что курс окажется в диапазоне 55,7-56,7 рублей за доллар (ожидания – 56,5; факт – 56,2; тек. – 55,9). На момент рассылки опроса российский рубль находился вблизи отметки в 56,6 рублей за доллар.

3)      USDKZT (Spot T+0): укрепление национальной валюты превзошло ожидания экспертов – только пятая часть (20%) респондентов оказались точны, ожидая казахстанский тенге в диапазоне 321,3-324,5 тенге за один доллар США (ожидания – 327,2; факт – 322,9; тек. – 321,5). На момент рассылки опроса казахстанский тенге находился вблизи отметки в 329,7 тенге за доллар, т.е. эксперты ожидали несущественного укрепления казахстанского тенге.  Отмечаем, что за январь курс национальной валюты к доллару США укрепился на 2,8%, с 332,33 до 322,9 тенге за доллар.

4)      RUBKZT (Spot T+0): менее трети экспертов были верны в прогнозе курса тенге к российскому рублю – 30% респондентов ожидали курс в диапазоне 5,71 – 5,79 тенге за рубль (ожидания – 5,78; факт – 5,75; тек. – 5,75). На момент рассылки опроса казахстанский тенге находился вблизи отметки в 5,85 тенге за рубль, т.е. абсолютное большинство ожидало укрепления курса тенге.

5)      Инфляция: инфляция в Казахстане по итогам января 2018 года сложилась на уровне 0,6%. Более половины респондентов (53,8%) были верны в своих прогнозах, что инфляция в январе 2018 года к декабрю 2017 года окажется в диапазоне 0,4%-0,8% (ожидания – 0,7%; факт – 0,6%). 

6)      Базовая ставка НБРК: 15 января 2018 года НБРК принял решение снизить базовую ставку на 50 б.п. до 9,75% с коридором +/-1%. В декабрьском опросе мнение экспертов разделилось следующим образом: более половины опрошенных (54%) ожидали что регулятор снизит базовую ставку на 25 б.п., в то время как 46% ожидали сохранения ставки на прежнем уровне.  Таким образом, решение НБРК о снижении ставки на 0,5% стало неожиданностью для рынка.

Таблица 1. Доля наиболее точных оценок по результатам опросов:

Отмечаем, за последний месяц произошло достаточно много внутренних и внешних событий, оказавших влияние на денежные, фондовые, товарные рынки. Приведем несколько примеров:

• Снижение базовой ставки НБРК на 50 б.п до 9,75% годовых.
• Увеличение объема краткосрочных нот НБРК в обращении до 4 трлн тенге – исторический максимум.
• Поездка президента РК Нурсултана Назарбаева в США для встречи с президентом США Дональдом Трампом.
• Заморозка и разморозка активов Нацфонда РК в США на 22 млрд долларов США.
• Публикация "кремлевского доклада" Министерством финансов США.
• Расширение санкционного списка США в ответ на "российскую оккупацию Крыма".
• Техническая приостановка работы правительства США на три дня.
• Рост уровня добычи нефти в США до исторических максимумов.
• «Потепление» отношений между КНДР и Южной Кореей.
• Старт турецкой военной операции в Сирии – "Оливковая ветвь".
• Хакерское ограбление криптобиржи Coincheck в Японии на 400 млн долларов США.
• Рост доходности гособлигаций США до локальных максимумов.

С высокой вероятностью многие из произошедших событий (в том числе не перечисленных) не могли в полной мере учитываться респондентами, в то время как само влияние данных событий на чувствительные для Казахстана группы активов представляется трудно исчислимым и неоднозначным. Тем не менее полученные результаты оказывают позитивное влияние на качество информации в пространстве и дают представление о текущих ожиданиях профессионального сообщества.

В ежемесячном опросе в январе 2018 года, помимо ряда независимых экспертов, приняли участие работники следующих организаций:

1. АО «Дочерняя организация Народного Банка «Halyk Finance»;
2. ОЮЛ «Ассоциация финансистов Казахстана»;
3. АО «Компания по страхованию жизни «Государственная аннуитетная компания»;
4. АО «BCC Invest – дочерняя организация АО «Банк ЦентрКредит»;
5. АО «Европейская страховая компания»;
6. АО «СК «Казахмыс»;
7. АО «Bank RBK»;
8. АО «ForteBank»;
9. АО «Компания по страхованию жизни «НОМАД LIFE»;
10. АО «Народный сберегательный банк Казахстана»;
11. АО «Нефтяная страховая компания»;
12. АО «Евразийский банк»;
13. АО «Рейтинговое агентство РФЦА»;
14. АО «Нурбанк».

АФК выражает благодарность участвовавшим в опросе респондентам и надеется на дальнейшее конструктивное сотрудничество.

Результаты опроса за январь можно посмотреть по следующей ссылке.

Любое использование аналитических материалов допускается только при наличии гиперссылки на источник afk.kz