Покупка 17,8 млн акций на сумму свыше 4 млрд долларов со стороны фонда Уоррена Баффета вызвала рост котировок Alphabet на 3,1%
ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК
Покупатели инвалюты имели перевес на открытии валютных торгов текущей недели, несмотря на старт налогового периода и рост цен на нефть. По итогам дня средневзвешенный курс по паре USDKZT вырос до отметки 523,6 тенге за доллар (+0,87 тенге). Повышенный спрос на инвалюту на локальном рынке может быть связан с продолжающимся ростом импорта (+5,1% за 9М25) при одновременном снижении экспорта (-5,1%), а также с существенными выплатами по внешнему долгу (12,7 млрд долларов в текущем квартале). Между тем приближение пика квартального налогового периода (25.11) может несколько выровнять баланс на валютном рынке.
Среди опубликованной статистики отметим, что профицит торгового баланса составил 1,5 млрд долларов в сентябре 2025 года (-40,2% г/г за сентябрь 2025 г.). В частности, экспорт вырос до 7,3 млрд долларов (+14%), импорт до 5,8 млрд долларов (+10%).
Между тем денежный мультипликатор (М3/резервные деньги) в октябре снизился до 3,32 пункта с 3,36 в сентябре на фоне опережающего роста денежной базы, что во многом может отражать эффект жесткой ДКП.
Сегодня в центре внимания – публикация данных об инвестициях в основной капитал.
Диаграмма 1. Динамика денежного мультипликатора:
Источник: БНС АСПИР РК
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Доходности денежного рынка удерживаются у нижней границы коридора базовой ставки на фоне высоких показателей профицита ликвидности в системе. Так, доходность операций SWAP-1D снизилась с 10,10% до 9,72%, а ставка TONIA сохраняется на уровне 17,0% уже пятый день подряд. Общий объём торгов составил 660,2 млрд тенге (-110,3 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального Банка увеличился до 787,5 млрд тенге (+70,3 млрд) и был полностью удовлетворён по ставке 18,0% годовых. В то же время объём открытой позиции снизился до 6,9 трлн тенге задолженности перед рынком.
ФОНДОВЫЙ РЫНОК
В понедельник индекс KASE снизился до 6 909,2 пункта (-0,6%), главным образом, за счёт снижения акций отдельных представителей горнодобывающего, авиационного и банковского секторов. Так, бумаги Казатомпрома подешевели на 1,8%, тогда как акции Air Astana и БЦК скорректировались на 0,8%. Умеренные продажи во многом следуют за динамикой аппетита к риску на мировых рынках капитала. Среди корпоративных новостей отметим, что Народный Банк за прошедшую неделю выкупил свои ГДР на сумму 1,5 млн долларов (или 59,3 тыс. ГДР).
НЕФТЬ
Цены на нефть выросли на 0,6% – до 64,2 доллара за баррель, однако всё ещё остаются под давлением. Goldman Sachs ожидает, что стоимость нефти будет снижаться до 2026 года. Банк объясняет свой прогноз ожидаемым ростом добычи, который приведёт к значительному избытку предложения на рынке – порядка 2 млн б/с. Рост предложения в 2025-2026 годах в основном обусловлен реализацией долгосрочных проектов, по которым окончательные инвестиционные решения были приняты незадолго до пандемии, однако их запуск из-за неё был отложен. Сейчас эти проекты постепенно выходят на полную мощность. Дополнительным фактором выступает стратегическое решение ОПЕК+ поэтапно сворачивать действующие ограничения на добычу.
РИСКОВЫЕ АКТИВЫ
Усиление распродажи акций банковского и технологического секторов привело к снижению основных американских фондовых индексов на 0,8-1,2%, несмотря на то что Berkshire Hathaway Уоррена Баффета раскрыла крупную инвестицию в материнскую компанию Google – Alphabet. Падение усилилось во второй половине торговой сессии, что стало очередным сигналом о беспокойстве устойчивости бума, связанного с искусственным интеллектом.
Между тем отметим, что акции материнской компании Google – Alphabet после торгов достигли исторического максимума и по итогам сессии выросли на 3,1% после того, как Berkshire Hathaway Уоррена Баффета раскрыла покупку 17,8 млн акций на сумму свыше 4 млрд долларов в третьем квартале.
Диаграмма 2. Акции Alphabet:
Источник: Investing
ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ
Ликвидность из рисковых активов перетекала в отдельные безрисковые инструменты: доходность 10-летних американских гособлигаций снизилась с 4,15% до 4,13%, а индекс доллара поднялся до 99,6 пункта (+0,3%). При этом цена золота опустилась до 4 074,5 долларов за тройскую унцию (-0,56%) на фоне фиксации прибыли и общего ухудшения рыночных настроений.
События в Казахстане:
- Токаев и Карис обсудили торговлю, цифровизацию и инвестиции.
- За 20 лет инвестиции Эстонии в экономику Казахстана превысили 128 млн долларов.
- Эстония готова стать проводником Казахстана на рынок Евросоюза — Алар Карис.
- Никол Пашинян посетит Астану с официальным визитом.
- Токаев подписал закон, разрешающий оборот криптовалют по всей стране.
- Президент Казахстана подписал закон об искусственном интеллекте.
- ОЭСР рекомендует Казахстану повысить антимонопольные штрафы.
- Как в Казахстане развивается поведенческий надзор.
- Как банки будут предоставлять данные о доходах казахстанцев.
- С 24 ноября вступят в силу новые правила для заемщиков потребкредитов.
- Казахстанцев заставят заплатить «налог» на надежность жилья.
Корпоративные события:
- Halyk Bank сообщил о сделках с собственными ценными бумагами в рамках программы выкупа ГДР US46627J3023, US46627J2033 (HSBKd).
- Казмунайгаз ведет переговоры с Лукойлом по его активам в Казахстане.
- Air Astana вынесет на утверждение крупную сделку по закупке Boeing 787-9.
- Кселл увеличил чистую прибыль в 1,8 раза.
- RAMS Qazaqstan проведет ребрендинг.
- Изменен состав Совета директоров Jusan Mobile.
Международные события:
- СБ ООН принял проект резолюции США в поддержку плана Трампа по Газе.
- Reuters узнал условие Трампа для поддержки законопроекта о санкциях.
- Трамп не исключил проведения наземной военной операции в Венесуэле.
- Трамп не исключил переговоры с президентом Венесуэлы.
- Израиль попросил МУС отменить ордер на арест Нетаньяху.
- ЕК предложила варианты финансирования Украины, в том числе с помощью активов России.
- Цены на российскую нефть обрушились до 36 долларов за баррель.
- Южная Корея хочет закрыть 40 своих угольных станций.
- Индия увеличила импорт золота втрое.