05.09.2024
856 просмотров
Аналитики пересматривают прогнозы по снижению ставок Федрезервом

Рынок теперь дает практически одинаковую вероятность по снижению процентной ставки на 25 и 50 б.п.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Натиск покупателей инвалюты сохраняется: по итогам биржевых торгов среды курс USDKZT вырос до 483,48 тенге за доллар (+0,60 тенге). При этом торговая активность на рынке продолжает оставаться высокой – 236,8 млн долларов (+45,8 млн), сигнализируя о текущем интересе к купле-продаже инвалюты. Ослабление тенге происходило на фоне снижения цены на нефть ниже 73 долларов за баррель, бегства инвесторов от риска и всё ещё неудовлетворенного спроса на инвалюту со стороны субъектов экономики.

Среди основных мер поддержки тенге отметим удержание высоких ставок в системе (НБРК сохранил базовую ставку на прошлой неделе на отметке 14,25%), отмену покупок инвалюты для ЕНПФ (доля активов в инвалюте 37,3% при таргете 30%), возобновление нормы по обязательной продаже доли валютной выручки КГС (была приостановлена 21.08.2023г.).

На сегодняшней сессии пара USDKZT (10:35 ALA) торгуется на уровне 482,86 тенге за доллар. 

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

 

Источник: НБРК

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Ставки денежного рынка на торгах среды немного выросли (TONIA – с 12,97 до 13,04%, SWAP-1D – с 5,57 до 6,16%), но сохраняются устойчиво вблизи нижней границы коридора базовой ставки. Отметим, что после прохождения налогового периода в стране ликвидность постепенно возвращается на рынок – открытая позиция по операциям НБРК выросла до ~6,5 трлн тенге чистой задолженности перед рынком (6,0 на прошлой неделе).

Диаграмма 2. Открытая позиция по операциям НБК:

 

Источник: НБРК

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам сессии среды индекс KASE снизился на 0,55% – до 5 233,2 пункта. Умеренные продажи наблюдались в акциях Kaspi (-1,6%), БЦК (-1,6%) и Народного Банка (-0,8%), происходившие после снижения на зарубежных площадках. Из опубликованной статистики отметим, что суммарный объём торгов ГЦБ на KASE в августе составил 517,2 млрд тенге (1,1 млрд долларов). Из этой суммы на первичный рынок приходится 74% или 384,3 млрд тенге (801,3 млн долларов).

НЕФТЬ

Цена нефти Brent по итогам торгов среды упала до 72,8 доллара за баррель (-1,4%) на опасениях за будущий спрос на сырьё. Информационным поводом к дальнейшей коррекции выступили слабые данные по рынку труда США. Так, число открытых вакансий в июле снизилось на 237 тыс. относительно предыдущего месяца и составило 7,673 млн. Это минимальный показатель с с января 2021 года. При этом июньский показатель был также пересмотрен вниз с первоначальной оценки в 8,18 до 7,91 млн. На фоне вышесказанного на рынке растут спекуляции об отсрочке ОПЕК+ запланированного на октябрь т.г. увеличения поставок сырья.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Аппетит к риску остаётся подавленным в отсутствие драйверов для роста и всё ещё высоких цен на рисковые активы. На этом фоне ключевые фондовые индексы США завершили торги среды преимущественно снижением в диапазоне 0,2-0,3%. При этом опасения по рецессии в экономике в свете последних данных по рынку труда балансировались ожиданиями более сильного снижения ставок Федрезервом на заседании 17-18 сентября. Теперь рынок дает практически одинаковую вероятность снижению процентной ставки на 25 и 50 б.п., тогда как в начале недели вероятность снижения на 25 б.п. составляла 70% и на 50 б.п.  –  30%.

Диаграмма 3. Вероятность изменения ставок Федрезервом:

 

Источник: CME Group

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

В свете растущих ожиданий более сильного снижения ставок Федрезервом индекс доллара в среду потерял 0,43% (до 101,3 пункта), а доходность 10-летних гособлигаций снизилась с 3,84 до 3,75%. В то же время котировки золота особо не изменились (+0,12% до 2 526 долларов за унцию).

События в Казахстане:

  • Глава государства принял председателя Центральной избирательной комиссии.
  • Арабская координационная группа инвестирует $7 млрд в Казахстан.
  • Подписан договор о поставках Кашаганского сжиженного нефтяного газа (СНГ).
  • В Казахстане есть фундамент для запуска собственной атомной программы – глава МАГАТЭ.
  • Расходы в бюджете на 2025–2027 годы закладываются в объеме 25,8 трлн тенге.
  • Нацбанк планирует публиковать прогнозы по траектории базовой ставки.
  • Утверждены показатели для расчета стоимости обязательного автострахования.
  • Деловая активность улучшилась во всех секторах экономики.
  • В Казахстане изменили правила возврата пенсий их частных управляющих в Нацбанк.

Корпоративные события:

  • Банк ЦентрКредит усиливает одну из своих страховых компаний.
  • Активы Tele2/ALTEL для продажи катарскому холдингу оценили в 536,2 млрд тенге.
  • Акционеры ДП Актобе-Темир-ВС решили не утверждать порядок распределения чистого дохода компании за 2023 год.
  • Solva и Visa будут сотрудничать для ускорения цифровизации финансовых услуг.
  • Изменен состав правления Атамекен-Агро.

Международные события:

  • США создают систему альянсов с целью противостояния угрозам со стороны Китая.
  • США обвинили Россию в проведении кампании по оказанию влияния на выборы-2024.
  • Шольц: Германия не собирается ослаблять военную поддержку Украины.
  • Bloomberg: МВФ потребует от Украины ускорить девальвацию гривны и повысить налоги.
  • ЕС напомнил Грузии о приостановке процесса евроинтеграции.
  • Азербайджан, Грузия, Румыния и Венгрия подписали соглашение о создании СП.
  • СМИ узнали о планах Китая снизить ставки по выданной ипотеке на 80 базисных пунктов.
последние новости
20.12.2024
Спрос на пенсионные аннуитеты и страхование от несчастных случаев поддержит рост КСЖ в 2025 году
Аналитический центр АФК представляет вашему вниманию обзор казахстанского рынка страхования жизни за 9 месяцев 2024 года.
20.12.2024
Участники рынков оценивают сигналы Федрезерва
Доллар США продолжает рост, сырьевые товары снижаются
19.12.2024
Правительству США грозит шатдаун уже в субботу
Дональд Трамп призвал республиканцев отклонить законопроект о временном финансировании правительства
18.12.2024
Нефтяные котировки снизились на слабых перспективах спроса
Нефтетрейдеров обеспокоили разочаровывающие макроданные из Германии и Китая
17.12.2024
«Парад» заседаний центробанков может определять рыночный сентимент до конца уходящего года
Аппетит к риску сохраняется высоким, о чём можно судить по продолжающемуся притоку ликвидности на американский фондовый рынок и рынок криптовалют
17.12.2024
Инфляция, тенге и нефть: основные макроэкономические вызовы 2025 года
Для Казахстана самый значительный риск в 2025 году может лежать в плоскости дальнейшего снижения цен на сырьё из-за ожидаемого увеличения добычи сланцевой нефти в США, большей толерантности ОПЕК+ к текущим ценам. Такой сценарий может негативно сказаться на ключевых макроэкономических показателях, серьёзно затрудняя усилия по диверсификации экономики и улучшению благосостояния казахстанцев.