Рынок теперь дает практически одинаковую вероятность по снижению процентной ставки на 25 и 50 б.п.
ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК
Натиск покупателей инвалюты сохраняется: по итогам биржевых торгов среды курс USDKZT вырос до 483,48 тенге за доллар (+0,60 тенге). При этом торговая активность на рынке продолжает оставаться высокой – 236,8 млн долларов (+45,8 млн), сигнализируя о текущем интересе к купле-продаже инвалюты. Ослабление тенге происходило на фоне снижения цены на нефть ниже 73 долларов за баррель, бегства инвесторов от риска и всё ещё неудовлетворенного спроса на инвалюту со стороны субъектов экономики.
Среди основных мер поддержки тенге отметим удержание высоких ставок в системе (НБРК сохранил базовую ставку на прошлой неделе на отметке 14,25%), отмену покупок инвалюты для ЕНПФ (доля активов в инвалюте 37,3% при таргете 30%), возобновление нормы по обязательной продаже доли валютной выручки КГС (была приостановлена 21.08.2023г.).
На сегодняшней сессии пара USDKZT (10:35 ALA) торгуется на уровне 482,86 тенге за доллар.
Диаграмма 1. Курс USDKZT:
Источник: НБРК
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
Ставки денежного рынка на торгах среды немного выросли (TONIA – с 12,97 до 13,04%, SWAP-1D – с 5,57 до 6,16%), но сохраняются устойчиво вблизи нижней границы коридора базовой ставки. Отметим, что после прохождения налогового периода в стране ликвидность постепенно возвращается на рынок – открытая позиция по операциям НБРК выросла до ~6,5 трлн тенге чистой задолженности перед рынком (6,0 на прошлой неделе).
Диаграмма 2. Открытая позиция по операциям НБК:
Источник: НБРК
ФОНДОВЫЙ РЫНОК
По итогам сессии среды индекс KASE снизился на 0,55% – до 5 233,2 пункта. Умеренные продажи наблюдались в акциях Kaspi (-1,6%), БЦК (-1,6%) и Народного Банка (-0,8%), происходившие после снижения на зарубежных площадках. Из опубликованной статистики отметим, что суммарный объём торгов ГЦБ на KASE в августе составил 517,2 млрд тенге (1,1 млрд долларов). Из этой суммы на первичный рынок приходится 74% или 384,3 млрд тенге (801,3 млн долларов).
НЕФТЬ
Цена нефти Brent по итогам торгов среды упала до 72,8 доллара за баррель (-1,4%) на опасениях за будущий спрос на сырьё. Информационным поводом к дальнейшей коррекции выступили слабые данные по рынку труда США. Так, число открытых вакансий в июле снизилось на 237 тыс. относительно предыдущего месяца и составило 7,673 млн. Это минимальный показатель с с января 2021 года. При этом июньский показатель был также пересмотрен вниз с первоначальной оценки в 8,18 до 7,91 млн. На фоне вышесказанного на рынке растут спекуляции об отсрочке ОПЕК+ запланированного на октябрь т.г. увеличения поставок сырья.
РИСКОВЫЕ АКТИВЫ
Аппетит к риску остаётся подавленным в отсутствие драйверов для роста и всё ещё высоких цен на рисковые активы. На этом фоне ключевые фондовые индексы США завершили торги среды преимущественно снижением в диапазоне 0,2-0,3%. При этом опасения по рецессии в экономике в свете последних данных по рынку труда балансировались ожиданиями более сильного снижения ставок Федрезервом на заседании 17-18 сентября. Теперь рынок дает практически одинаковую вероятность снижению процентной ставки на 25 и 50 б.п., тогда как в начале недели вероятность снижения на 25 б.п. составляла 70% и на 50 б.п. – 30%.
Диаграмма 3. Вероятность изменения ставок Федрезервом:
Источник: CME Group
ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ
В свете растущих ожиданий более сильного снижения ставок Федрезервом индекс доллара в среду потерял 0,43% (до 101,3 пункта), а доходность 10-летних гособлигаций снизилась с 3,84 до 3,75%. В то же время котировки золота особо не изменились (+0,12% до 2 526 долларов за унцию).
События в Казахстане:
- Глава государства принял председателя Центральной избирательной комиссии.
- Арабская координационная группа инвестирует $7 млрд в Казахстан.
- Подписан договор о поставках Кашаганского сжиженного нефтяного газа (СНГ).
- В Казахстане есть фундамент для запуска собственной атомной программы – глава МАГАТЭ.
- Расходы в бюджете на 2025–2027 годы закладываются в объеме 25,8 трлн тенге.
- Нацбанк планирует публиковать прогнозы по траектории базовой ставки.
- Утверждены показатели для расчета стоимости обязательного автострахования.
- Деловая активность улучшилась во всех секторах экономики.
- В Казахстане изменили правила возврата пенсий их частных управляющих в Нацбанк.
Корпоративные события:
- Банк ЦентрКредит усиливает одну из своих страховых компаний.
- Активы Tele2/ALTEL для продажи катарскому холдингу оценили в 536,2 млрд тенге.
- Акционеры ДП Актобе-Темир-ВС решили не утверждать порядок распределения чистого дохода компании за 2023 год.
- Solva и Visa будут сотрудничать для ускорения цифровизации финансовых услуг.
- Изменен состав правления Атамекен-Агро.
Международные события:
- США создают систему альянсов с целью противостояния угрозам со стороны Китая.
- США обвинили Россию в проведении кампании по оказанию влияния на выборы-2024.
- Шольц: Германия не собирается ослаблять военную поддержку Украины.
- Bloomberg: МВФ потребует от Украины ускорить девальвацию гривны и повысить налоги.
- ЕС напомнил Грузии о приостановке процесса евроинтеграции.
- Азербайджан, Грузия, Румыния и Венгрия подписали соглашение о создании СП.
- СМИ узнали о планах Китая снизить ставки по выданной ипотеке на 80 базисных пунктов.