Доходность 10-летних гособлигаций США продолжает снижаться на ожиданиях скорого начала цикла снижения ставок

19.12.2023

703 просмотров

Впервые с июля показатель опустился ниже 4%

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Нацвалюта на прошлой неделе удержала ранее отыгранные позиции: курс по паре USDKZT по итогам торгов в пятницу закрепился на отметке 457,54 тенге за доллар (-0,17 тенге за прошлую неделю). На стороне тенге на прошлой неделе выступал благоприятный внешний фон, связанный с восстановлением цен на нефть, ослаблением индекса доллара, падением доходности гособлигаций США и заметным улучшением аппетита риску на мировых рынках капитала на ожиданиях скорого начала снижения процентных ставок Федрезервом. Соответственно, положительный дифференциал ставок может сохраняться в пользу тенге в течение большей части следующего года, что могло стимулировать дополнительные покупки нацвалюты.

Кроме того, участники локального валютного рынка также могли запасаться тенге в преддверии длинных выходных, тогда как дополнительное предложение инвалюты продолжают обеспечивать регулярные конвертации средств Нацфонда. Отметим, что всю неделю объёмы торгов были повышенными: среднедневной объём торгов составил 194,1 млн долларов, что на 30% выше среднесуточного показателя с начала года (149,6 млн).

На текущей утренней сессии пара USDKZT (10:50 ALA) торгуется на уровне 458,15 тенге за доллар.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Ставки на казахстанском денежном рынке показали снижение в пятницу (SWAP_1D – с10,21 до 10,05%, TONIA – сохранилась на отметке 14,75%) при относительно высоких объёмах торгов (TONIA – 1 323,0 млрд тенге, SWAP – 127,0 млрд тенге). Ситуация на рынке коротких денег характеризуется избыточным предложением тенговой ликвидности, что и обуславливает нахождение ставок вблизи нижней границы базовой ставки.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Торги на фондовом рынке в пятницу завершились небольшим снижением индекса KASE – до 4 148,7 пункта (-0,5%). В составе индекса рост акций Казатомпрома (+1,8%) был перевешен снижением долевых инструментов БЦК (-2,0%). Отметим, что в пятницу на LSE ГДР Казатомпрома прибавили 12,3% на фоне ребалансировки уранового ETF URNJ. При этом на вчерашних торгах ГДР потеряли часть указанного роста (-6,6%), но тем не менее могут отыграть пятничный рост на LSE сегодня. Среди событий долгового рынка можно отметить размещение ТОО Ел Орда Арнау двухлетних облигаций на сумму 1,7 млрд тенге с доходностью к погашению 25,0% годовых.

МИРОВОЙ РЫНОК

Фондовый рынок США завершил торги понедельника очередным ростом в пределах 0,5-0,6% на фоне продолжающегося падения доходности гособлигаций США. Так, доходность 10-летних трежерис опустилась ниже 4% (тек. 3,94%) на ожиданиях скорого начала цикла снижения ставок. Напомним, что на последнем в уходящем году заседании по ДКП американский центробанк просигнализировал о возможности снижения процентных ставок в следующем году три раза. Это запустило волну покупок на фондовых рынках (н-р, Nasdaq растёт 8 сессию подряд).

Диаграмма 2. Доходность 10-летних гособлигаций США:

Источник: Investing

НЕФТЬ

На фоне растущих опасений относительно перебоев в поставках сырья котировки нефти Brent в понедельник выросли до отметки 78 долларов за баррель (+0,9%). Цены на нефть перешли к росту на фоне участившихся атак на торговые судна в Красном море. Отметим, что ракетный эсминец ВМС США Carney за последние две недели сбил в южной части Красного моря 37 ударных беспилотников йеменских хуситов, выпущенных по торговым судам (из них 14 в прошедшую субботу).

РОССИЙСКИЙ РУБЛЬ

По итогам торгов понедельника курс USDRUB снизился на 0,24%, зафиксировавшись на отметке 90,06 рубля за доллар. Укрепление рубля происходило на фоне роста цен на сырьё и очередного повышения ключевой ставки Банком России на заседании в пятницу (с 15 до 16%). Между тем ЕС утвердил 12-й пакет санкций в отношении РФ, включающий запрет на экспорт в страну станков, химикатов, литиевых батарей и двигателей для беспилотников. Кроме того, новый пакет включает в себя запрет на импорт в ЕС российских алмазов с 1 января 2024 года, а также контроль над исполнением ценового ограничения на российскую нефть.

События в Казахстане:

Смаилов: Правительство выработало новые подходы по ужесточению контроля в сфере строительства.
В Казахстан планируется привлечь меньше прямых иностранных инвестиций, чем в прошлом году.
Казахстан и Беларусь договорились о дальнейшем развитии сотрудничества в сфере АПК.
ВВП на душу населения в Казахстане в 2023 году составил $13,3 тысячи.
Доля МСБ в экономике РК достигла 36,4%.
Розничный налог: опубликован новый список видов деятельности.

Корпоративные события:

На реализацию первого этапа инвестпрограммы Qarmet планируется направить $1,3 млрд.
Астана Моторс и Chery International подписали меморандум о сотрудничестве.
Совет директоров ШалкияЦинк ЛТД решил разместить 3 223 924 простых акций KZ1C00000967 (SHZN).
МФО Арнур Кредит сообщило о получении финансирования в размере $6 млн по двум программам ЕБРР.
Итоги KEGOC за 11 месяцев 2023 года: чистая прибыль выросла почти на 25%.

Международные события:

Белый дом: шансы на «мягкую посадку» экономики США увеличились.
Глава МВФ предупредила о гиперинфляции в случае непредоставления помощи Украине.
Турция, Румыния и Болгария готовят соглашение о совместном разминировании в Чёрном море.
FT узнала о приближении стран G7 к конфискации российских активов для помощи Украине.
В развитых странах растет число корпоративных банкротств – СМИ.
Для финансирования рисков стихийных бедствий в ЦА важно развивать ГЧП – Всемирный банк.
Банк России повысил ключевую ставку.
МЭА: мировой спрос на нефть может резко снизиться в 2024 году.
Беларусь повысит тариф на транзит казахстанской нефти в Европу на 43%.