Доходность 10-летних облигаций США снижается на фоне обсуждений кандидатуры на пост главы ФРС

26.11.2025

28 просмотров

Главным кандидатом на пост главы ФРС является директор Национального экономического совета Белого дома Кевин Хассетт

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

По итогам валютных торгов вторника пара USDKZT продемонстрировала снижение, закрывшись на уровне 518,43 тенге (-1,49 тенге). При этом торговая активность остаётся высокой: совокупный объём составил 328,4 млн долларов (+12,7 млн). Перевес на локальном рынке мог быть связан с тем, что объёмы предложения инвалюты, включая её продажу в рамках завершения налогового периода (25.11), операций Национального Банка, нормы об обязательной продаже валютной выручки полностью покрывали спрос на неё со стороны бизнеса и населения. При этом внешний фон складывался положительно для нацвалюты: во время торгов KASE нефтяные котировки росли, аппетит к риску на мировых рынках восстанавливался, тогда как индекс доллара США снижался.

Диаграмма 1. Динамика курса USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Доходности инструментов денежного рынка растут под влиянием фискального периода и обусловленного им снижения профицита ликвидности в системе. Так, ставка TONIA повысилась с 17,15% до 17,34%, тогда как доходность операций SWAP-1D – с 12,03% до 12,43%. Общий объём торгов составил 1,0 трлн тенге (+384,9 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального Банка увеличился до 933,3 млрд тенге (+336,75 млрд) и был полностью удовлетворён по ставке 18,0% годовых. В то же время объём открытой позиции продолжил снижаться, достигнув уровня около 6,4 трлн тенге задолженности перед рынком.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Во вторник индекс KASE продолжил рост, достигнув отметки 6 756,3 пункта (+0,3%) на фоне дальнейшего улучшения настроений на рынке. Поддержку индексу оказали акции Казахтелекома (+1,8%), Казатомпрома (+1,2%) и Air Astana (+1,2%). Однако этот рост был частично нивелирован коррекцией бумаг Kaspi (-1,2%).

Из событий долгового рынка стоит отметить размещение Министерством финансов РК долгосрочных облигаций на суммы 41,8 млрд тенге, 11,3 млрд тенге и 7,6 млрд тенге с доходностью к погашению 16,58%, 16,60% и 16,88% годовых соответственно.

НЕФТЬ

Цены на нефть во вторник снизились более чем на 1% после сообщений о том, что Украина согласилась на мирное соглашение США. По сообщениям СМИ, Киев поддерживает суть соглашения, выработанного в ходе переговоров с США в Женеве, однако ряд наиболее чувствительных пунктов данного плана остаётся предметом обсуждения на уровне президентов двух стран. Глава Совета национальной безопасности Украины Рустем Умеров заявил, что президент Украины Владимир Зеленский может посетить США в ближайшие дни, чтобы финализировать соглашение с президентом Трампом. Между тем из-за ограниченных возможностей для продаж нефти РФ стремится нарастить ее экспорт в Китай. Во вторник вице-премьер РФ Александр Новак сообщил, что Москва и Пекин ведут переговоры о расширении поставок российской нефти в КНР.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Ключевые американские фондовые индексы выросли на 0,7–1,4%, преодолев падение акций Nvidia. Бумаги ведущего производителя чипов для искусственного интеллекта снизились на 2,6% после публикации отчёта, указывающего на возможное усиление конкуренции со стороны Google в сегменте AI-полупроводников. Материнская компания Google, Alphabet, прибавила 1,5%, продолжая недавнее ралли, которое приближает её рыночную капитализацию к отметке в 4 трлн долларов.

Также внимание инвесторов было сосредоточено на экономических данных, публикация которых ранее задерживалась из-за шатдауна. Розничные продажи в сентябре выросли на 0,2% по сравнению с августом, что оказалось ниже ожиданий рынка, тогда как индекс цен производителей увеличился на 0,3%, совпав с прогнозами. Эти показатели стали одними из последних инфляционных данных перед решением ФРС по ставке. Усиление ожиданий её снижения поддержало фондовые рынки в последние дни.

Отдельный еженедельный отчёт компании ADP показал, что частный сектор в течение четырёх недель, завершившихся 8 ноября, сокращал в среднем по 13,5 тыс. рабочих мест в неделю. ADP отмечает, что устойчивость потребительской активности остаётся под вопросом, по мере приближения сезона праздничных наймов, что, вероятно, отражается в замедлении темпов создания рабочих мест.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Спрос на отдельные безрисковые инструменты сохраняется, несмотря на активное восстановление безрисковых активов. Так, цена золота достигла 4 177 долларов за унцию (+1,1%), а доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась с 4,04% до 4,00% после сообщений о том, что директор Национального экономического совета Белого дома Кевин Хассетт рассматривается как главный кандидат на замену Джерома Пауэлла. Трамп видит в Хассетте человека, который привнесет президентский подход к снижению процентных ставок в независимый центральный банк. На этом фоне индекс доллара опустился ниже отметки 100 пунктов и закрепился на уровне 99,7 пункта (-0,5%).

События в Казахстане:

Казахстан и Туркменистан формируют новые планы сотрудничества на 2026–2027 годы.
Казахстан готов нарастить поставки пшеницы на туркменский рынок.
Казахстан и Туркменистан подписали план по расширению сотрудничества в сфере транспорта.
Казахстан вводит «зеленый коридор» для транзита товаров из Китая.
Цифровой тенге намерены внедрить при реализации не менее 100 госпроектов.
Сенат разрабатывает законопроект для поддержки индустриального сектора.
Казахстан запускает пять трансграничных хабов.
Казахстан перейдет на электронный учет мигрантов со второго полугодия 2026 года.
В Казахстане ожидают появления новых банков.
Автосалоны в Казахстане сами установят условия лизинга для граждан.
Эксперты назвали реальные причины инфляции.

Корпоративные события:

ForteBank стал мажоритарным акционером Home Credit Bank.
Акционеры Bank RBK приняли решение о досрочном возврате облигаций KZ2C00004125 (INBNb7).
КазАгроФинанс спишет аграриям неустойки.
Изменен состав правления КФУ.
КТК приостановил отгрузку казахстанской нефти после атаки БПЛА.
Чистая прибыль Байтерека достигла 285 млрд тенге.
КазМунайГаз опровергает информацию о планах по продаже румынской дочерней организации KMG International N.V.

Международные события:

Трамп направит спецпосланников в Москву и Киев для согласования мирного плана.
США считают президента Венесуэлы лидером террористической организации.
Глава МИД Израиля обвинил Венесуэлу в «дестабилизации региона».
Франция намерена призвать Иран возобновить сотрудничество с МАГАТЭ.
Трамп запустил миссию Genesis для ускорения развития ИИ в США.
Китай поручил сократить рейсы в Японию.
Китай резко поднял цены на товары для РФ.
Нацбанк Кыргызстана повысил учетную ставку до 11%.