Эйфория закончилась: инвесторы оценивают негативные стороны будущей политики Трампа

13.11.2024

483 просмотров

Будущая политика республиканцев может усугубить инфляцию и потребовать сохранения высоких процентных ставок в США

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Курс по паре USDKZT по итогам торгов вторника вырос до 495,09 тенге за доллар (+1,82 тенге) при увеличении торговой активности: объем торгов вырос до 253,5 млн долларов (+58,0 млн). Давление на курс нацвалюты могло оказать снижение нефтяных котировок на предыдущей сессии (-2,8%), а также продолжающийся третью сессию подряд рост индекса доллара США (+1,4% с прошлой пятницы). Также дисбаланс на локальном рынке может быть связан с ростом импорта (реализация инфраструктурных проектов, потребительский спрос), крупными выплатами по внешнему долгу (более 10 млрд долларов за октябрь-декабрь 2024 года), а также волатильным спросом зарубежных инвесторов на казахстанские ГЦБ.

Диаграмма 1. USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Ставки денежного рынка по итогам вторника показали рост, оставшись при этом у нижней границы коридора базовой ставки. Средневзвешенная ставка TONIA увеличилась до уровня 13,81% годовых (+8 б.п.), а ставки однодневного валютного свопа SWAP-1D выросли до 9,01% годовых (+72 б.п.). В то же время изъятие ликвидности через депозитные операции во вторник составило 1,3 трлн тенге (100% спроса) под 14,25% годовых. Открытая нетто-позиция по операциям НБРК удерживается у отметки в ~7,8 трлн тенге чистой задолженности перед рынком.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам торгов во вторник индекс KASE показал заметный рост, зафиксировавшись на отметке 5 409,99 пункта (+0,65%). Основные покупки наблюдались в акциях банковского сектора и Эйр Астаны (+1,8%). Акции БЦК выросли на 2,5% после публикации сильных финансовых результатов по итогам 9-и месяцев 2024 года: чистые процентные доходы и чистая прибыль группы увеличились на 42% и 39%, соответственно. Между тем акции Народного Банка (+1,7%) и Kaspi (+0,5%), вероятно, растут на фоне ожиданий выплаты дивидендов. Из событий долгового рынка можно отметить размещение Минфином РК среднесрочного выпуска облигаций объемом 22,1 млрд тенге и годовой доходностью 12,50%.

НЕФТЬ

Цены на нефть марки Brent во вторник завершили торговую сессию околонулевой динамикой на отметке 71,9 доллара за баррель (+0,08%). В фокусе внимания нефтетрейдеров был ежемесячный отчет ОПЕК, в котором рост спроса на нефть в 2024 и 2025 годах понижен на 100 и 103 тыс. б/с, соответственно, из-за снижения потребления энергоресурсов Китаем. При этом некоторую поддержку котировкам могли оказывать данные о том, что добыча нефти стран ОПЕК+ в октябре сложилась на 150 тыс. б/с ниже плана, а также сохраняющаяся напряженность на Ближнем Востоке.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Ключевые фондовые индексы США по итогам сессии вторника снизились в диапазоне 0,1-0,9% на фоне фиксации инвесторами прибыли от ралли после президентских выборов в США. Энтузиазм участников рынков начал угасать из-за опасений, что политика администрации Трампа усугубит инфляцию, что потребует сохранения жестких монетарных условий в стране в течение более длительного периода. Выступившие накануне президенты ФРБ Миннеаполиса и Ричмонда Нил Кашкари и Томас Баркин дали понять, что в настоящее время у Федрезерва нет четкой траектории для ДКП: регулятор готов быстро отреагировать как на повышение инфляционного давления, так и на ухудшение состояния экономики США.

В фокусе внимания инвесторов на текущей неделе – октябрьские данные по инфляции (CPI), индексу цен производителей (PPI), объемам розничных продаж и промпроизводства, а также речь главы Федрезерва Джерома Пауэлла.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Во вторник доходность 10-летних казначейских облигаций (+12 б.п.) и индекс доллара США (+0,5%) выросли, отыгрывая приход к власти республиканцев во главе с Дональдом Трампом. Вероятно, инвесторы ожидают от новой администрации снижения налогов и введения торговых пошлин, что может усилить инфляционное давление в стране. Что касается золота, то «дорогой» доллар и отсутствие новостей с Ближнего Востока продолжили оказывать давление на его стоимость (-0,4%).

События в Казахстане:

Касым-Жомарт Токаев провел ряд встреч с мировыми лидерами.
Казахстан обеспечивает 43% поставок урана в мире – президент.
Турция намерена довести двусторонний товарооборот с Казахстаном до 15 млрд долларов.
Исламский банк развития вложит больше $1 млрд в водные проекты в Казахстане.
В ЗКО построят новый газоперерабатывающий завод мощностью 4 млрд кубометров в год.
В порту Курык ввели в эксплуатацию зерновой терминал мощностью 1 млн тонн в год.
Казахстан планирует в 2,5 раза увеличить производство лекарств.
Ключевая среднесрочная задача Казахстана — дальнейшая диверсификация.
В Нацбанке сообщили о готовности к проведению валютных интервенций.

Корпоративные события:

КазМунайГаз и SOCAR заключили соглашение по вопросам декарбонизации.
Тенгизшевройл отчитался о производственной деятельности за январь-сентябрь 2024 года.
БЦК докапитализировал дочернюю компанию «BCC-HUB» на 3,2 млрд тенге.
Moody’s присвоило рейтинги BCC Invest, с позитивным прогнозом.
Эйр Астана сообщила о сделках с собственными ценными бумагами с 6 по 11 ноября.
Teniz Capital Investment Banking выступил андеррайтером при размещении облигаций KZ2C00011336 (INBNb15) Bank RBK.
Изменен состав правления Нурбанк.

Международные события:

Трамп объявил о целом ряде важных назначений в своем будущем кабинете.
Госдеп США: войска КНДР начали участвовать в боях в Курской области.
Нетаньяху обратился к иранцам.
В Баку анонсировали обсуждение текста мирного договора с Ереваном в декабре.
Молдова выразила России протест против вмешательства в выборы и референдум о членстве в ЕС.
Банки рассчитывают на повышение деловой активности при администрации Трампа.
Экономисты ЦМАКП предупредили о возможности стагфляции в России.
Казахстан, Азербайджан и Китай построят интермодальный грузовой терминал в Бакинском порту.