Аналитический центр АФК представляет вашему вниманию результаты очередного опроса профессиональных участников финансового рынка в отношении некоторых индикаторов в июле 2025 года.
В исследовании изучалось мнение профессиональных участников финансового рынка, представителей банковских, страховых, брокерских организаций, сотрудников аналитических и казначейских подразделений. В данной публикации представлены ответы респондентов на вопросы, касающиеся прогнозов по следующим ключевым индикаторам:
- Стоимость нефти марки Brent;
- Стоимость доллара США против казахстанского тенге;
- Инфляция;
- ВВП;
- Базовая ставка НБРК.
Резюме
- На фоне продолжающегося четыре месяца подряд умеренного замедления ИПЦ (м/м) большинство опрошенных экспертов (83%) ожидают сохранения базовой ставки на предстоящем заседании НБРК в пятницу, 11 июля.
- Остальные респонденты допускают её небольшое повышение до 16,75–17,0%, что может послужить сигналом продолжения жёсткой монетарной политики в ответ на сохраняющиеся инфляционные риски и для поддержания стабильности курса.
- Отметим, что в июле оценка инфляционных ожиданий на годовом горизонте опустилась до 10,4% (11,1% ранее) на фоне жесткой ДКП, признаков постепенного ослабления инфляционного давления в экономике, угасания эффекта от разовых тарифных решений, а также ожидаемых мер по ужесточению регулирования в части розничного кредитования и управления свободной ликвидностью.
- Прогноз по базовой ставке через год скорректирован вниз до 14,75% с 15,5% ранее на фоне пересмотра инфляционных ожиданий. Таким образом, реальная ставка в экономике может составить 4,35% в сравнении с текущим показателем в 4,7%.
- К началу августа т.г. курс доллара к нацвалюте может составить 523,4 ₸/$ (тек. – 519,2), а через год — вырасти до 548,5 ₸/$ (в прошлом прогнозе – 516,3 и 539,7 ₸/$ соответственно). На ожидания может влиять прогнозируемое ухудшение текущего счёта и общее сокращение профицита торгового баланса под влиянием нестабильных цен на экспортные товары.
- Продолжающаяся неопределённость в торговой политике США в совокупности с активным восстановлением добычи нефти странами ОПЕК+ могут оказывать давление на нефтяные котировки, что немного компенсируется замедлением буровой активности в США. Через год стоимость барреля Brent прогнозируется на отметке 67,1 доллара за баррель в сравнении с текущем показателем в 70,3 баррель.
- Через год рост ВВП прогнозируется на уровне 4,5% (4,1% ранее), что может быть связано с ожиданиями увеличения государственных инвестиций, активной реализации инфраструктурных и инвестиционных проектов, а также наращивания добычи сырьевых ресурсов.
ОГРАНИЧЕНИЯ ОТВЕТСТВЕННОСТИ
Данные результаты не являются инвестиционной рекомендацией и отражают суждения независимых экспертов, а также не являются официальным мнением представленных организаций. АФК, равно как и участники данного исследования, не несут какой-либо ответственности за представленные в данном обзоре прогнозы, являющиеся не более чем экспертными суждениями в один конкретный момент времени.
Изменения цен на финансовых и товарных рынках являются следствием множества событий, происходящих в мире, различных по характеру и воздействию. Прогнозирование предполагает целый ряд допущений, которые могут моментально терять свою актуальность. В связи с изложенным выше, АФК рекомендует относиться с должной осторожностью к любым прогнозам, озвучиваемым публично.
PDF-версия результатов опроса экспертов
Любое использование аналитических материалов допускается только при наличии гиперссылки на источник afk.kz