Это ограничивает пространство для смягчения ДКП и повышает вероятность более длительного периода высоких ставок

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

В пятницу по итогам торгов курс по паре USDKZT резко вырос и достиг 496,04 тенге за доллар (+6,27 тенге), при объёме торгов в 424,8 млн долларов. Спрос на инвалюту в конце прошлой недели мог быть обусловлен привлекательностью курса покупки, активизацией оплаты импортных контрактов и платежами по обслуживанию внешних обязательств.

Между тем агентство S&P Global Ratings подтвердило суверенный кредитный рейтинг Казахстана на уровне «BBB-» с позитивным прогнозом. Это отражает ожидания относительно того, что правительство продолжит фискальную консолидацию в течение следующих двух-трёх лет, сохраняя при этом значительные буферы ликвидных активов. Этому будут способствовать ужесточение бюджетных правил и расширение налоговой базы, связанной с ненефтяным сектором. S&P ожидает сокращения дефицита бюджета до 1,5–2,5% в течение следующих трёх лет с 3,7% в 2025 году.

Среди опубликованной статистики отметим, что индекс цен на социально значимые потребительские товары (СЗПТ) уже третью неделю подряд сохраняется на уровне 100,2 пункта.

На данный момент (10:32) курс USDKZT на KASE составляет 497,9 тенге за доллар США.

Диаграмма 1. Динамика курса USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Доходности инструментов денежного рынка растут, несмотря на высокие показатели профицита ликвидности в системе. Ставка TONIA выросла с 17,04% до 17,07%, а SWAP-1D – с 11,97% до 13,20%. Общий объём торгов составил 746,8 млрд тенге (-48,2 млрд). Между тем спрос на депозитном аукционе опустился до 1,1 трлн тенге (-685,4 млрд). При этом объём открытой позиции сохранился на уровне 8,6 трлн тенге задолженности перед рынком.

Диаграмма 2. Динамика коридора процентных ставок и ставки TONIA:

Источник: KASE

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам торговой сессии пятницы индекс KASE продемонстрировал умеренный рост на 0,4%, зафиксировавшись на отметке 7 602,7 пункта. При этом объём торгов сократился на 19,9% – до 552,2 млн тенге. Ключевым драйвером роста выступили акции Казатомпрома (+2,5%) и Kaspi (+0,8%) за счет ожиданий улучшения финпоказателей инвесторами и привлекательных цен. Однако этот рост был частично нивелирован падением бумаг Air Astana (-1,2%) в связи с фиксацией прибыли и ребалансировкой портфелей участниками рынка.

Из корпоративных новостей также добавим, что Moody's подтвердил рейтинг Kaspi на уровне Baa3, с прогнозом «Стабильный».

НЕФТЬ

Котировки нефти Brent показали умеренный рост (+0,04%) до 71,3 доллара за баррель после того, как президент Трамп сообщил, что рассматривает возможность нанесения ограниченного военного удара по Ирану. Мировые нефтяные запасы остаются на достаточном уровне, и рынок, вероятно, сможет абсорбировать последствия ограниченных перебоев, что и замедлило рост цен на «чёрное золото».

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ 

Основные американские фондовые индексы выросли на 0,5–0,9%, завершив неделю в плюсе, после того, как Верховный суд отменил масштабные тарифы, введённые президентом США Дональдом Трампом в прошлом году. Данное решение стало серьёзным ударом по ключевой экономической политике президента.

Среди макроэкономической статистики отметим, что индекс расходов на личное потребление в декабре вырос на 2,9% в годовом выражении, что превысило прогнозные ожидания. Пятничная статистика также зафиксировала слабые показатели ВВП: в четвёртом квартале экономика США росла темпами 1,4% в годовом выражении на фоне самого продолжительного в истории шатдауна. Темпы роста оказались на 1 п.п. ниже ожиданий экономистов и продемонстрировали резкое замедление по сравнению с 4,4% в третьем квартале.

На текущей неделе в центре внимания инвесторов окажутся публикации данных из США по инфляции, рынку труда и недвижимости, промышленным заказам, потребительскому сентименту, расходам на строительство, а также аукционы 2-летних, 5-летних и 7-летних гособлигаций и выступление Дональда Трампа. В ЕС фокус смещён на выступление председателя ЕЦБ Лагард и данные по инфляции. Дополнительно участники рынка будут следить за инфляцией и промышленным производством в Японии, ВВП Индии, рынком недвижимости Великобритании, корпоративной отчётностью и рядом других значимых событий.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Цены на золото выросли до 5 081 доллара за тройскую унцию (+1,7%) на фоне геополитического напряжения на Ближнем Востоке. Доходность 10-летних американских гособлигаций выросла с 4,08% до 4,09%, а индекс доллара немного снизился до уровня 97,8 пункта (-0,1%) в связи с опасениями инвесторов о росте госдолга и снижении доходов Казначейства США после отмены пошлин Трампа.

События в Казахстане:

• Казахстан усиливает инвестиционное сотрудничество с США в рамках С5+1.
• Генпрокуратура РК запустила инвестпроекты на 51,5 млрд тенге.
• В Казахстане будут продвигать продукцию под брендом Made in Italy.
• S&P подтвердило суверенный кредитный рейтинг Казахстана.
• В Казахстане назвали способ сэкономить сотни миллиардов на госстройках.
• В 2025 году в консолидированный бюджет от недропользователей поступило 12 трлн тенге налогов.
• В 2025 году в Казахстане добыча сырой нефти выросла на 5,5%.
• Казахстан увеличил экспорт нефти в Европу до 65,7 млн тонн.
• Казахстан отправил на экспорт 6,4 млн тонн зерна нового урожая.

Корпоративные события:

• Казатомпром готовится заключить крупнейший контракт с Индией.
• Байтерек об IPO Отбасы банка – окончательное решение не принято.
• Шахмурат Муталип может купить Алтыналмас — Bloomberg.
• Glencore ведет переговоры о продаже 70% доли Казцинка Шахмурату Муталипу.
• Tethys Petroleum продлили лицензию на добычу в Актюбинской области до 2048 года.
• Британская компания построит в Казахстане клинику премиум-класса за $150 млн.
• Совет директоров НИХ Байтерек решил разместить 46,8 млн простых акций общества.

Международные события:

• Верховный суд США признал часть глобальных тарифов Трампа незаконными.
• Дональд Трамп подписал указ о введении пошлин в 10% для всех стран мира.
• Трамп увеличил глобальную пошлину с 10% до 15%.
• Удар или сделка: Трамп обозначил Ирану срок в 10–15 дней.
• Иран и США проведут переговоры 26 февраля в Женеве.
• Белый дом анонсировал визит Трампа в КНР.
• Израиль возобновил авиаудары по сектору Газа.
• FT сообщила о секретной сделке Ирана и России на €500 млн.
• СМИ узнали о закулисных переговорах по возможному перезапуску «Северных потоков».
• Казахстан и еще восемь стран внесли более $7 млрд в бюджет Совета мира.
• Рост ВВП стран ОЭСР в IV квартале 2025 года замедлился до 0,3%.