Торговые войны Белого дома могут замедлить прогресс в возвращении инфляции в США к целевому уровню в 2%

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Покупатели инвалюты в среду имели перевес над ее продавцами на фоне негативного информационного фона вокруг КТК и привлекательного курса покупки. По итогам торгов среды курс по паре USDKZT составил 503,39 тенге за доллар (+4,99 тенге) при повышенном объёме торгов – 274,9 млн долларов (+28 млн). Между тем в ближайшие три сессии, с приближением даты уплаты квартальных налогов, могут наблюдаться более высокие объёмы торгов. Напомним, что срок уплаты 13 видов налоговых платежей, включая НДПИ, КПН, НДС и рентного налога на экспортируемую нефть, приходится на вторник, 25 февраля. 

На сегодняшней сессии пара USDKZT (10:30 ALA) торгуется на уровне 500,6 тенге за доллар.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

На фоне растущего профицита ликвидности в системе ставки денежного рынка удерживаются вблизи нижней границы коридора базовой ставки (TONIA – 14,91%, SWAP_1D – 10,85%). Отметим, что нетто-позиция по операциям НБРК сохраняется вблизи рекордной отметки в 8,5 трлн тенге.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

В среду индекс KASE продолжил восстанавливаться, зафиксировавшись на отметке 5 628,5 пункта (+0,50%). Покупки наблюдались в различных секторах, представленных в индексе: банковском (акции Народного Банка выросли на 1,5%, Kaspi на 1,1%), телекоммуникационном (бумаги Казахтелекома подорожали на 2,5%) и авиационном (акции Air Astana выросли на 2,8%). Отметим, что драйвером для дальнейших покупок может выступить предстоящий сезон дивидендных выплат и ожидаемое улучшение геополитического фона в регионе.

НЕФТЬ

Мировые цены на нефть Brent в среду достигли отметки 76,0 доллара за баррель (+0,3%). Такое движение во многом обусловлено неопределенностью поставок сырья по КТК из-за ремонтных работ и спекуляций об очередном переносе начала наращивания добычи ОПЕК+.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Американские фондовые индексы обновили исторические максимумы в среду (в частности, S&P 500 и Nasdaq), показав довольно слабый рост в пределах 0,1-0,2%. Аппетит к риску во многом сдерживается высокими ценами на рисковые активы и неопределённостью дальнейшей траектории монетарных условий в стране. В частности, протокол январского заседания Федрезерва отразил обеспокоенность членов FOMC о том, что импортные пошлины и другие экономические планы Белого дома могут замедлить прогресс в возвращении инфляции к целевому уровню в США в 2%. В этом ключе отметим, что рынок теперь закладывает лишь одно снижение базовой ставки в текущем году.

Диаграмма 2. Вероятность изменения ставок Федрезервом:

Источник: CME Group

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

В безрисковых инструментах в среду наблюдалась околонулевая динамика в отсутствие драйверов для роста/снижения. Так, цены на золото удерживаются у отметки 2 951 долларов за унцию, доходность 10-летних гособлигаций США – на отметке 4,53%, а индекс доллара – вблизи 107 пунктов.

События в Казахстане:

• Президент Токаев встретился с королём Иордании Абдаллой II.
• Казахстан и Иордания договорились расширять сотрудничество в атомной отрасли.
• Премьер поручил ускорить создание грузовой авиакомпании.
• К 2030 году в РК планируют выпускать 1 млн тонн авиатоплива.
• Казахстан расширяет географию своих терминалов: транзит вырастет в три раза.
• Казахстан и Китай увеличат объем железнодорожных грузоперевозок.
• Комплекс «Байтерек»: испытания начнутся в 2025 году.
• Атака дронов на КТК: Казахстан обсудит вопрос с украинскими партнерами.
• Налоговые штрафы не должны обременять добросовестный бизнес – НПП.
• Казахстанским фермерам позволят по желанию платить НДС – Миннацэкономики.

Корпоративные события:

• Нарастить пассажирские перевозки аэропорта Алматы в три раза планируют за 25 лет.
• China Eastern Airlines запустит прямой рейс из Алматы в Шанхай.
• Индекс KASE по итогам января вырос на 1,2%.
• Изменено наименование Bereke Bank.
• Изменен состав правления Bereke Bank (ДБ Lesha Bank LLC (Public)).
• Избран состав Совета директоров Отбасы банк.

Международные события:

• Трамп отвел год на урегулирование конфликта на Украине.
• В ООН и Украине ответили Трампу на критику в адрес Зеленского.
• Трамп заявил, что введет 25% пошлины на автомобили, фармпрепараты и чипы.
• Евросоюз согласовал 16-й пакет санкций против России.
• Правительство Бразилии одобрило присоединение к ОПЕК+.
• Кыргызстан хочет построить железную дорогу за $3 млрд.