Вероятность декабрьского снижения ставки снизилась с 70% до 50% 

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

По итогам валютных торгов четверга пара USDKZT показала слабую волатильность, закрывшись на уровне 524,58 тенге (-0,68 тенге). При этом торговая активность остается у своих среднегодовых значений: совокупный объем составил 202,2 млн долларов (-1,4 млн). На вчерашних торгах внешний фон складывался положительно для нацвалюты: нефтяные котировки восстанавливались, индекс доллара США снижался. Относительный баланс на локальном рынке также мог быть связан с тем, что объемы предложения инвалюты, включая ее продажу в рамках нормы об обязательной продаже валютной выручки субъектами КГС, экспортерами и в рамках операций НБРК, полностью покрывали спрос на нее со стороны казахстанских экспортеров и компаний – внешних заемщиков.

Среди опубликованной статистики отметим, что индекс цен на социально значимые потребительские товары (СЗПТ) за последние четыре недели остался неизменным и составил 100,1 пункта.

Сегодня в центре внимания – публикация данных о ВВП методом производства и основных показателях количества предприятий.

Диаграмма 1. Динамика курса USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Доходности инструментов денежного рынка продемонстрировали снижение на фоне высоких показателей профицита ликвидности в системе. Так, доходность операций SWAP-1D опустилась с 8,93% до 9,61%, а ставка TONIA осталась на уровне 17,0%. Общий объём торгов составил 782,9 млрд тенге (-139,8 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального Банка сократился до 1,2 трлн тенге (-369,7 млрд) и был полностью удовлетворён по ставке 18,0% годовых. В то же время объём открытой позиции увеличился до 6,8 трлн тенге задолженности перед рынком.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

В четверг индекс KASE продемонстрировал умеренное снижение на 0,2% – до 7 000,0 пункта вслед за мировыми индексами. Давление на рынок оказали бумаги Air Astana (-1,0%), снижение которых было частично нивелировано ростом акций отдельных представителей горнодобывающего, банковского и телеком-секторов. Между тем Народный Банк отчитался за 9М25 года: чистый процентный доход составил 968,3 млрд тенге (22,3%), в то время как чистая прибыль выросла на 26,8% – до 809,9 млрд.

НЕФТЬ

Цены на нефть в четверг слегка восстановились после существенного снижения на предыдущей сессии, поскольку инвесторы сопоставляли риски глобального избытка предложения с возможными усилениями санкций против российской компании «Лукойл». Напомним, что ранее США ввели санкции против «Лукойл» в рамках усилий подтолкнуть Кремль к переговорам о мире в Украине. Ограничения запрещают любые операции с российской компанией начиная с 21 ноября.

Однако рост котировок был ограничен увеличением запасов нефти в США. Согласно данным Управления энергетической информации (EIA), недельные запасы выросли на 6,4 млн баррелей, в то время как аналитики ожидали роста всего на 2,0 млн баррелей.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Фондовые индексы в четверг заметно просели на 1,7–2,3%, находясь под давлением технологического сектора на фоне опасений, что ФРС сохранит процентные ставки без изменений в декабре. Инвесторы всё больше опасаются, что Федрезерв может приостановить цикл снижения ставок в следующем месяце. В четверг фьючерсы закладывали около 50% вероятности снижения ставки на ближайшем заседании 10 декабря, тогда как в среду ожидания превышали 60%, а неделю назад составляли примерно 70%, согласно данным CME.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Умеренные продажи затронули и безрисковые активы на фоне глобального ухудшения настроений инвесторов: цена золота опустилась до 4 189 долларов за унцию (-0,6%), индекс, доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась с 4,07% до 4,11%, в то время как индекс доллара закрепился на отметке 99,2 пункта (-0,3%).

События в Казахстане:

• Токаев посетит Узбекистан и примет гостей в Астане.
• Товарооборот между Казахстаном и Кыргызстаном вырос до $1,4 млрд.
• Казахстан за полгода заработал более миллиарда долларов на туризме.
• Глава Halyk Bank призвала отложить снижение ставок по кредитам.
• Что мешает казахстанским финрынкам активно внедрять ИИ.
• Запущена электронная платформа закупок для нацпроекта МЭКС.
• Государственный фонд цифровых активов запустят в Казахстане до конца 2025 года.
• Как в Казахстане развивают межбанковский QR.
• Безналичные платежи заняли 90% товарооборота Казахстана.
• Предпринимателей Казахстана обяжут провести переоценку своего имущества.
• АСП будет назначаться с учетом данных по банковским счетам.

Корпоративные события:

• КМГ может выкупить доли Лукойла в совместных проектах в Казахстане.
• КТЖ реализует масштабную программу строительства и модернизации магистральной сети.
• Нацбанк внедряет ИИ для поддержки решений по базовой ставке
• Halyk Bank опубликовал консолидированные финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года.
• Kaspi.kz подключился к единому QR в рамках целевой модели.
• Kcell хочет поучаствовать в системе единого QR — Сергей Коптик.
• Fitch подтвердило кредитный рейтинг КФУ на уровне BBB, со стабильным прогнозом.

Международные события:

• Президент США подписал бюджет правительства после 43 дней шатдауна.
• CBS: Трампу представили планы возможных операций в Венесуэле с ударами по суше.
• Историческая декларация принята на климатическом саммите COP30 в Бразилии.
• Die Zeit: Си Цзиньпин отменил поездку на саммит G20.
• Орбан выступил с резким заявлением в адрес Зеленского после нового скандала.
• МЭА заявило о серьезных рисках снижения добычи нефти в России из-за санкций.
• Казахстан и Туркменистан объединят усилия в борьбе с преступностью.