Дальнейшее замедление инфляции может усилить синдром FOMO на рынках 

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

На пятничных валютных торгах KASE средневзвешенный курс по паре USDKZT закрепился на уровне 491,74 тенге за доллар (-0,36 тенге) при росте объёма торгов до 178,4 млн долларов (+24,9 млн). Поддержку нацвалюте могли оказывать такие внутренние факторы как удовлетворение избыточного спроса на инвалюту ввиду прохождения пика освоения бюджетных средств, повышенные объёмы продаж инвалюты из Нацфонда (~1,5 млрд долларов в ноябре), приближение старта квартального фискального периода. При этом внешний фон был негативным: котировки нефти снижались при росте индекса доллара.

На сегодняшней сессии пара USDKZT (10:32 ALA) торгуется на уровне 491,64 тенге за доллар.

Диаграмма 1. USDKZT:

Ин

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Ставки на денежном рынке в пятницу показали снижение: средневзвешенная ставка репо овернайт опустилась до 13,6% годовых (-6 б.п.), а ставки однодневного валютного свопа зафиксировались на уровне 8,29% годовых (-56 б.п.).  Отметим, что ситуация на денежном рынке по-прежнему развивается под влиянием структурного профицита ликвидности, который изымается операциями НБРК. Так, в рамках депозитного аукциона в пятницу Нацбанк изъял 1,4 трлн тенге (100% спроса) под 14,25% годовых. Открытая позиция по операциям НБРК остается у отметки ~7,5 трлн тенге нетто-задолженности перед рынком.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Индекс KASE в пятницу показал умеренный рост, закрывшись на отметке 5 325,6 пункта (+0,31%). Драйвером указанного роста выступили акции Народного Банка (+1,3%) на фоне ожиданий выплаты дополнительных дивидендов и обратного выкупа акций, Air Astana (+1,3%) после публикации благоприятной отчётности и продолжающегося обратного выкупа акций.

На неделе в фокусе внимания – квартальные финансовые отчёты КазТрансОйла (13 ноября), Kcell (14 ноября), KEGOC (15 ноября), ВОСА – Air Astana и Казатомпрома (15 ноября).

НЕФТЬ

По итогам пятницы котировки нефти Brent опустились до 73,9 доллара за баррель (-2,3%) на фоне более слабого влияния урагана Рафаэль на добычу нефти в Мексиканском заливе и относительно небольшого пакета стимулирования экономики КНР (в общей сложности 10 трлн юаней или 1,4 трлн долларов будет направлено на программу по снижению долговой нагрузки местных органов власти). На неделе в фокусе внимания – ежемесячные отчеты ОПЕК (12 ноября) и МЭА (14 ноября), а также объёме добычи и запасов сырья в США от EIA (13 ноября).

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Покупки на рынке рисковых активов сохранялись на фоне ожиданий реализации предвыборной программы Трампа в части уменьшения налоговых ставок для корпоративного сектора и продления уже действующих, поддержку регуляторных одобрений в сфере слияний и поглощений, и в целом дерегулирования. На этом фоне все три ключевые фондовые индексы США установили новые исторические рекорды, прибавив в пределах 0,1-0,6%.

На неделе в фокусе внимания – данные по октябрьской инфляции в США (ожидается замедление годового показателя ИПЦ с 2,4 до 2,3%), заявкам на пособия по безработице, выступления членов Федрезерва, сезон корпоративной отчётности.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

В безрисковых инструментах изменения разнонаправленные – золото продолжает движение вниз (-0,41%) на фоне фиксации прибыли и ожиданий деэскалации на Ближнем Востоке, в то время как индекс доллара продолжил расти (+0,47%) на ожиданиях проведения протекционистской политики Трампом, роста инфляции и необходимости удержания более высоких ставок в системе.

События в Казахстане:

• Токаев принял главу Азиатского банка развития.
• Премьер обсудил с главой АБР вопросы инвестиционного сотрудничества.
• Отмена требований и льготные кредиты: правительство обновляет подход к МСБ.
• Правительство утвердило Концепцию «Таза Казахстан» на 2024-2029 годы.
• Товарооборот между Казахстаном и Китаем достиг $33 млрд в 2024 году.
• Южная Корея может войти в состав консорциума по строительству АЭС в Казахстане.
• Выпуск полипропилена за год в Казахстане вырос на 56%.
• 320 млрд тенге получат бюджеты сельских округов – Миннацэкономики.
• Как цифровой тенге улучшит эффективность государственных расходов.
• Глава Минсельхоза призвал туркестанских аграриев развивать хлопководство.

Корпоративные события:

• КазМунайГаз-Аэро и BioOperations заключили соглашение по экологически чистому авиатопливу.
• Halyk Bank намерен второй раз выплатить дивиденды за 2023 год.
• Freedom Holding Corp. нарастила квартальную выручку на треть.
• Тимур Турлов приобрел SilkNetCom за $23,9 млн.
• Национальный банк внес изменения в условия программы «7-20-25» на 2025 год.
• Продкорпорация нарастила убыток в 1,8 раза.
• S&P повысило рейтинг Freedom Insurance до «BB-».

Международные события:

• The Telegraph: Стармер и Макрон попросят Байдена разрешить ВСУ дальние удары.
• WP: Трамп после выборов созвонился с Путиным и обсудил Украину.
• Байден и Трамп встретятся в Белом доме в среду.
• Трамп пообещал Аббасу работать над прекращением огня в секторе Газа.
• Катар приостановил посредничество между Израилем и ХАМАС.
• США потребовали от тайваньской TSMC приостановить поставки чипов для ИИ в Китай.
• Китай повысил потолок долга местных правительств на $840 млрд.
• Мировые цены на продовольствие достигли максимума за 1,5 года — ФАО.
• Биткоин достиг исторического максимума — $80 тысяч.