Эта мера может поддержать курс нацвалюты после его обвала накануне 

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

По итогам торгов четверга средневзвешенный курс по валютной паре USDKZT вырос до 513,05 тенге за доллар (+12,63 тенге). При этом объем торгов с долларом достиг рекордных значений – 713,3 млн долларов (+257,9 млн), что вынудило Нацбанк проводить интервенции. Подобный дисбаланс на локальном рынке мог быть связан как с повышенным спросом на инвалюту со стороны бизнеса, так и с эмоциональными покупками долларов населением из-за превышения курсом психологической отметки в 500 тенге.

Между тем на сегодняшних торгах поддержку нацвалюте может оказать решение НБРК о повышении базовой ставки сразу на 100 б.п., до 15,25%. Также отметим, что прогноз роста ВВП на текущий год был пересмотрен с 3,5-4,0% до 4,0-4,5%, а по инфляции обновлен с 7,5-9,5% до 8,0-9,0%. Согласно сообщению регулятора, ослабление обменного курса тенге выступило одним из проинфляционных факторов, тогда как усиление волатильности на финансовых и энергетических рынках может потребовать дополнительного ужесточения монетарных условий в стране.

На сегодняшней сессии пара USDKZT (10:34 ALA) торгуется на уровне 508,00 тенге за доллар.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Индикативные ставки денежного рынка сохраняются вблизи нижней границы коридора базовой ставки (TONIA – 14,02%, торги SWAP_1D не проводились из-за выходного дня в США). При этом объем торгов в рамках сделок репо составил 577,6 млрд тенге против 609,3 млрд днем ранее. На депозитном аукционе НБРК был размещен 1 трлн краткосрочной ликвидности (100% спроса) под 14,25% годовых. Между тем открытая позиция по операциям НБРК вновь начала расти, закрепившись вблизи уровня 6,5 трлн тенге чистой задолженности перед рынком.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Индекс KASE завершил торги во вторник умеренным ростом, закрывшись на отметке 5 493,39 пункта (+0,4%). В структуре индекса рост акций КМГ (+1,6%) и банковского сектора был частично нивелирован снижением стоимости долевых бумаг КазТрансОйла (-0,8%). На сегодняшних торгах может наблюдаться повышенный спрос на акции Казатомпрома, отчитавшегося вчера о сильных финансовых результатах по итогам 9 месяцев текущего года: выручка и чистая прибыль группы выросли в 1,3 и 2,5 раза. Из событий долгового рынка можно отметить размещение Байтереком двухлетних облигаций объемом 100 млрд тенге с годовой доходностью 13,89%.

НЕФТЬ

Цена на нефть Brent в четверг показали уверенный рост, поднявшись до 72,8 доллара за баррель (+0,7%) на фоне новостей с Ближнего Востока. Израиль и Хезболла вчера обменялись обвинениями о нарушении условий перемирия, которые вступили в силу днем ранее. В то же время нефтетрейдеры, вероятно, продолжали оценивать существенный рост запасов бензина в США (на 3,3 млн баррелей) при снижении запасов нефти (на 1,8 млн) на прошлой неделе, что может свидетельствовать о пониженном спросе на топливо со стороны бизнеса (деловая активность) и населения (поездки). Также отметим, что ОПЕК+ перенесла заседание мониторингового комитета с 1 на 5 декабря, так как несколько министров будут заняты на саммите в Кувейте.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Торги на американских фондовых рынках в четверг были закрыты в связи с Днем благодарения. Следует отметить, что после ноябрьского ралли следующий месяц может оказаться непростым для рынка акций на фоне неоднозначных оценок инвесторами анонсированных администрацией Трампа мер. Например, введение импортных тарифов может привести к разгону инфляции и нарушить цепочки поставок. Как следствие, потребуется более длительное удержание высоких процентных ставок в США, которое может привести к снижению риск-аппетита участников рынков. Однако в целом ожидается, что ограничительная политика Трампа окажет более сильное влияние на экономический рост за пределами США, нежели внутри страны. По прогнозам GoldmanSachs, рост рынка акций будет продолжаться: в 2025 году индекс S&P500 может вырасти до 6 500 пунктов или +8% от текущих значений.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Безрисковые инструменты на торговой сессии четверга показали околонулевую динамику, что могло быть связано с пониженными объемами торгов из-за выходного дня в США, а также отсутствием значимых макро- и геополитических событий. Между тем сегодня цены на золото показывают заметный рост (+0,8%) из-за очередного витка усиления напряженности между Израилем и Хезболлой.

События в Казахстане:

• Токаев подвел итоги казахстанского председательства в ОДКБ.
• Сенат одобрил закон о регулировании торговли сельхозпродукцией в ЕАЭС.
• Казахстан и Россия подписали межправительственное соглашение в сфере телекоммуникаций.
• Китайские компании получили большую часть нефтяных участков на аукционе в Казахстане.
• Казахстан подтвердил приверженность сокращению нефтедобычи.
• Казахстан и Китай обсудили расширение транзита природного урана через территорию КНР.
• Ажиотаж на валютном рынке: торги долларами достигли многолетнего максимума.
• Нацбанк Казахстана начал защищать тенге валютными интервенциями.
• В Казахстане запускают программу Industrial AI Accelerator.

Корпоративные события:

• КТК транспортировал более 53 тонн нефти с начала года.
• КазТрансОйл модернизирует резервуарный парк для снижения выбросов в атмосферу.
• КазТрансОйл с 1 января 2025 года повысит тарифы на транспортировку нефти на экспорт.
• Казатомпром опубликовал финансовые результаты за 3 квартал 2024 года.
• Kaspi Bank отчитался о росте прибыли за три квартала.
• МФО Береке планирует разместить 1,5 млн облигаций KZ2C00012581 (MFBRb1).

Международные события:

• СМИ: Вашингтон и Токио разрабатывают план размещения комплексов HIMARS на японских островах вблизи Тайваня.
• Катар ведет переговоры для расширения посредничества между РФ и Украиной.
• Иран оставляет за собой право реагировать на израильские авиаудары — глава МИД.
• Европарламент не признал парламентские выборы в Грузии.
• Власти Грузии заморозили переговоры по вступлению в ЕС до 2028 года.
• Китай собирается укрепить цифровую торговлю с АСЕАН, ЦА и ШОС.
• Гонконг планирует отменить часть налогов для инвестфондов.
• В США откроют первую круглосуточную фондовую биржу.
• Центробанк Кореи неожиданно снизил ставку до 3%.
• Bloomberg допустил повышение ключевой ставки ЦБ до 25% на фоне падения рубля.