В моменте котировки теряют почти 1% – до 63,8 доллара за баррель

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Доллар на KASE продолжил падение третью сессию подряд на фоне приближения старта налогового периода. По итогам торгов пятницы курс по паре USDKZT опустился до 522,77 тенге за доллар (-1,34 тенге). Отметим, что в преддверии начала квартального налогового периода ряд игроков рынка могли заранее конвертировать инвалюту, используя более привлекательный курс её продажи. Об этом, в частности, свидетельствует возросший объём торгов – 287,6 млн долларов (+16,0 млн). Напомним, что в ноябре оплачивается ряд важных налогов за третий квартал 2025 года. В частности, 25 ноября завершается срок уплаты рентного налога, дополнительных платежей недропользователя, КПН, НДПИ и НДС.

Среди опубликованной статистики подчеркнём, что, согласно оперативным данным БНС, ВВП методом производства за январь–сентябрь 2025 года составил 99,6 трлн тенге или 191,5 млрд долларов (+6,3%).

Сегодня в центре внимания – публикация данных о внешнеторговом обороте, структуре экспорта и импорта, денежной базе и агрегатах денежной массы.

Диаграмма 1. Динамика товарооборота:

Источник: БНС АСПИР РК

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

В последний день прошлой недели индикативные ставки денежного рынка продемонстрировали смешанную динамику на фоне высоких показателей профицита ликвидности в системе. Так, доходность операций SWAP-1D выросла с 9,61% до 10,10%, а ставка TONIA осталась на уровне 17,0%. Общий объём торгов составил 770,5 млрд тенге (-12,5 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального Банка сократился до 717,2 млрд тенге (-503,1 млрд) и был удовлетворён на 100% по ставке 18,0% годовых. В то же время объём открытой позиции увеличился до 7,0 трлн тенге задолженности перед рынком.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

На пятничных торгах индекс KASE снизился на 0,7% – до 6 948,2 пункта. Давление на индекс оказала коррекция акций Казатомпрома (-2,9%), Kaspi (-1,5%), Народного Банка (-0,8%) и Казахтелекома (-0,8%). Однако рост бумаг Air Astana (+1,0%) сдержал дальнейшее снижение индекса. Остальные бумаги показали околонулевое изменение, что может быть связано с отсутствием значимых драйверов рынка. Среди корпоративных новостей отметим, что Отбасы Банк получил ESG-рейтинг 3 от агентства Sustainable Fitch, при этом общий балл был повышен с 55 до 60.

НЕФТЬ

В пятницу котировки нефти выросли до 64,4 доллара за баррель (+2,2%), но в моменте теряют почти 1% – до 63,8 доллара за баррель. Росту котировок могла способствовать перспектива сокращения поставок сырья из РФ после серии атак беспилотниками на российские нефтяные объекты. При этом сегодня котировки снижаются, несмотря на заявления президента США Дональда Трампа о готовности поддержать готовящийся в Конгрессе законопроект, предусматривающий санкции против стран, которые ведут бизнес с Россией.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Биржевые индексы США показали смешанную динамику в диапазоне от минус 0,7% до плюс 0,1%. Отметим, что президент США Дональд Трамп готовит масштабное снижение тарифов, направленное на борьбу с высокой продовольственной инфляцией и поддержку ряда новых торговых соглашений, включая рамочные договорённости с Аргентиной, Гватемалой, Сальвадором и Эквадором. Эти меры призваны ответить на обеспокоенность избирателей ростом стоимости товаров. Между тем ранее торговый представитель США Джеймсон Грир сообщил, что Соединённые Штаты достигли соглашения со Швейцарией о снижении высоких 39% тарифов до 15%.

На текущей неделе в центре внимания инвесторов будут публикации данных из США об инфляции, рынке труда и недвижимости, балансе федерального бюджета, а также результаты аукционов 20-летних гособлигаций. В КНР внимание будет сосредоточено на решении по базовой ставке Народного Банка Китая. В ЕС акцент будет сделан на данных об экономическом прогнозе, заседании ЕЦБ по немонетарным вопросам и инфляции. В Великобритании инвесторы будут следить за показателями розничных продаж и инфляции. Дополнительно внимание участников рынка будет обращено к корпоративной отчётности и ряду других значимых событий.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Спрос на безрисковые активы в пятницу показал разнонаправленное движение на фоне относительной стабильности на фондовых рынках (индекс страха VIX практически не изменился и закрепился на отметке 19,8 пункта). Так, цена золота снизилась до 4 094 долларов за унцию (-2,4%), индекс доллара вырос до 99,3 пункта (+0,1%), а доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась до 4,15% (+4 б.п.).

События в Казахстане:

• Qazaq Organicfood может занять достойную нишу на мировом рынке — глава РК.
• На отсутствие координации авиаперевозок сельхозпродукции указал президент.
• Доля переработки в сельском хозяйстве в 2026 году должна достичь 70% — президент.
• Закон о защите трудовых прав рассмотрит Мажилис Казахстана.
• Проекты-ледоколы и магические цифры: что обсуждали Елена Бахмутова и Тимур Сулейменов.
• Финсектор ждут перемены: глава АРРФР озвучила предлагаемые реформы.
• Клиенты всех банков смогут воспользоваться единым QR до конца марта 2026 года.
• В Казахстане внедряют систему предварительных налоговых разъяснений.
• В Казахстане планируют масштабировать применение цифрового тенге.

Корпоративные события:

• АРРФР зарегистрировало изменения в проспект выпуска облигаций KZ2C00011468 (HSBKb21) Halyk Bank.
• Sustainable Fitch присвоило Отбасы банку обновленный ESG-рейтинг на уровне 3.
• Активы Freedom Bank сократились на 11%.
• Алтыналмас привлек $220 млн через синдицированный заем.
• Узбекнефтегаз будет участвовать в разведке месторождения Жаркын.
• Чистая прибыль KEGOC снизилась на 4%.
• Oasis Logistics перерегистрировано в Carlsberg Central Asia.

Международные события:

• Трамп поддержал принятие законопроекта с санкциями против России.
• Трамп допустил переговоры с Мадуро на фоне обострения.
• Трамп отменил пошлины на продукты: как это повлияет на цены в США.
• Тегеран отказался от возобновления переговоров по ядерной программе.
• Иран заявил о прекращении обогащения урана.
• Швейцария добилась снижения торговых пошлин США через подарки Трампу.
• Bloomberg: санкции и удары ВСУ по российским НПЗ повысили цены на топливо в США.
• Самый длительный в США шатдаун приведет к замедлению роста ВВП страны на 1,5 п.п..
• США разрешили сделки по продаже зарубежных активов «Лукойла».
• Президенты Казахстана и Узбекистана подписали ряд документов.
• Президент Казахстана предлагает ввести Единую систему сопровождения грузов.