Парад заседаний центробанков: неделя решений по ДКП на фоне высоких цен на энергоресурсы

16.03.2026

399 просмотров

ФРС, ЕЦБ, Банк Японии и другие регуляторы выйдут с новыми сигналами по ставкам и оценками инфляционных рисков

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Прошлая неделя закончилась умеренным укреплением нацвалюты: по итогам пятницы курс USDKZT снизился до отметки в 490,69 тенге за доллар (-0,62 тенге). При этом объем торгов по паре USDKZT заметно вырос и составил 354,8 млн долларов (+28,4 млн). На динамику тенге могли одновременно влиять такие факторы, как рост нефтяных котировок, некоторое восстановление спроса нерезидентов на казахстанские ГЦБ, а также регулярные продажи инвалюты в рамках операций НБРК, субъектами КГС и экспортёрами.

На этой неделе в фокусе внимания участников рынка – публикация данных о внешнеторговом обороте, денежной базе и агрегатах широкой денежной массы, расходах и доходах населения, финансово-хозяйственной деятельности предприятий.

На данный момент (10:30) курс USDKZT на KASE составляет 489,40 тенге за доллар США.

Диаграмма 1. Динамика курса USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Доходности инструментов денежного рынка снизились в условиях восстановления профицита ликвидности в системе. Ставка TONIA опустилась с 17,50% до 17,41%, а SWAP-1D – с 14,04% до 13,93%. Общий объём торгов составил 849,9 млрд тенге (-37,9 млрд). Спрос на депозитном аукционе снизился до 1,3 трлн тенге (-461,5 млрд) и был удовлетворён на 100%. На фоне высоких изъятий свободной ликвидности объём открытой позиции НБРК увеличился до уровня 8,2 трлн тенге задолженности перед рынком.

Диаграмма 2. Динамика коридора процентных ставок и ставки TONIA:

Источник: KASE

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

В пятницу индекс KASE прибавил 0,3% и достиг 7 782,2 пункта. При этом торговая активность заметно возросла: объём торгов увеличился в 2,4 раза по сравнению с предыдущим торговым днём и составил 1,4 млрд тенге. Ключевым драйвером роста индекса стали акции КМГ, подорожавшие на 4,2% на фоне роста цен на нефть (+2,7%). Этот рост был частично нивелирован коррекцией бумаг Air Astana (-3,9%) из-за слабых финрезультатов авиаперевозчика, а также Kaspi (-1,5%), Казатомпрома (-0,9%) и Казахтелекома (-0,9%) на фоне фиксации прибыли и ребалансировки портфеля инвесторами.

НЕФТЬ

Конфликт в Иране не демонстрирует признаков урегулирования, что расходится с более ранними ожиданиями участников рынка относительно кратковременной блокады Ормузского пролива. С момента начала конфликта нефтяные котировки выросли на 40% и по итогам торгов пятницы закрылись на уровне 103,1 доллара за баррель (+2,7%). Рынок испытывает всё большую обеспокоенность стремительным исчерпанием инструментов сдерживания нефтяных цен и опасается затяжного перебоя в поставках. Между тем Пентагон перебрасывает дополнительные силы морской пехоты и военные корабли на Ближний Восток в связи с активизацией атак Ирана на Ормузский пролив.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Фондовые индексы США опустились в пятницу на 0,3–0,9% на фоне отсутствия признаков скорого завершения боевых действий на Ближнем Востоке и опасений роста инфляции из-за повышения нефтяных цен. Между тем данные по индексу расходов на личное потребление (PCE) показали его рост на 0,3% в месячном выражении в январе, до начала войны. Базовый PCE, исключающий цены на продовольствие и энергоносители, остался без изменений, прибавив 0,4% за месяц. Между тем экономический рост в США в последние три месяца 2025 года замедлился сильнее, чем предполагалось изначально. Так, рост реального ВВП за четвёртый квартал был пересмотрен в сторону понижения – до 0,7% с предыдущей оценки в 1,4%. Таким образом, сочетание геополитической неопределённости, инфляционных рисков и более слабых, чем ожидалось, темпов экономического роста оказало давление на рыночный сентимент.

На текущей неделе в центре внимания инвесторов окажутся заседание ФРС по базовой ставке и публикации данных из США по инфляции, промышленному производству, рынку труда и недвижимости, а также аукцион 20-летних гособлигаций. В ЕС фокус смещён на заседание ЕЦБ по базовой ставке, Евросаммит и данные по инфляции, экономическому сентименту, заработным платам и торговому балансу. Дополнительно участники рынка будут следить за решением по базовой ставке Народного Банка Китая, пресс-конференцией Национального бюро статистики КНР, а также данными по промышленному производству в КНР, заседаниями ЦБРФ и Банка Японии, промышленным производством в Японии, инфляцией в Индии, корпоративной отчётностью и рядом других значимых событий.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Несмотря на бегство инвесторов от риска, спрос на безрисковые инструменты оставался смешанным на фоне снижения вероятности смягчения денежно-кредитной политики ФРС из-за растущих инфляционных рисков. Высокая доходность гособлигаций (рост с 4,27% до 4,29%) и рост индекса доллара (на 0,6% – до 100,36 пункта) оказали давление на золото. Так, цены на золото падают до 5 062 долларов за тройскую унцию (-1,3%).

События в Казахстане:

Глава государства поручил подготовить план развития криптоиндустрии в Казахстане.
В Казахстане планируют производство продуктов питания на 4,7 трлн тенге.
Казахстан стал ключевым инвестиционным центром Центральной Азии — отчет ООН.
Инвестиции в экономику Казахстана достигли 22,7 трлн тенге в 2025 году.
Более триллиона тенге незаконных активов вернули государству в Казахстане.
За 7 лет объем сельхозпроизводства в Казахстане вырос почти вдвое.
78% казахстанцев сообщили о росте расходов после налоговой реформы.
Цифровой тенге в Казахстане: как продвигается проект Нацбанка.
Нацбанк: альтернативные инструменты в портфель ЕНПФ пока «на зачаточной стадии».

Корпоративные события:

Teniz Capital Investment Banking сообщает о планируемом размещении облигаций KMF Банк.
Казпочта запустит собственный маркетплейс совместно с китайским партнером.
КазТрансОйл опубликовал финансовые результаты за 2025 год.
Отчет Air Astana: чистая прибыль обвалилась на 72,5%.
В Актау построят парогазовую установку мощностью 160 МВт.
Изменен состав правления Fincraft Resources.

Международные события:

Без помощи США в Иране у НАТО мрачное будущее — Трамп.
Ормузский пролив открыт для всех, кроме США и их союзников, заявили в Иране.
США ударили по главному экспортному хабу иранской нефти.
Иран назвал два условия для завершения конфликта на Ближнем Востоке.
США разрешили России продать 100 млн баррелей нефти.
НАТО призывает Трампа пересмотреть решение по санкциям против РФ.
Санкции против российской нефти будут восстановлены, заявил Трамп.
Страны Персидского залива потеряли уже $15 млрд доходов от энергоносителей.
Шесть крупнейших стран ЕС призвали ускорить интеграцию финансовых рынков.