Шестой день роста на Wall Street – повод для оптимизма или начало коррекции?

20.05.2025

111 просмотров

Глава JPMorgan предупреждает, что рынок недооценивает влияние пошлин, предрекает снижение прибылей и коррекцию на рынке

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

По итогам торгов в понедельник курс по паре USD/KZT вырос до 510,77 тенге за доллар (+1,20 тенге). Объём валютных торгов составил 218 млн долларов (+36,8 млн долларов). Такая динамика, возможно, указывает на то, что ранняя подготовка казахстанских экспортеров к квартальному налоговому периоду и операции НБРК (трансферты из Нацфонда, зеркалирование покупок золота) пока не в полной мере компенсируют спрос на инвалюту со стороны казахстанских компаний (оплата импорта, обслуживание внешних обязательств и т. д.) и населения (зарубежные поездки и покупки, лечение и т. д.). Дополнительное давление могли оказать внешние факторы, такие, как ослабление рубля и снижение нефтяных котировок во время валютных торгов.

Между тем в фокусе внимания дня – публикация данных о денежной базе и агрегатах широкой денежной массы.

Диаграмма 1. Курс по паре USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Индикативные ставки денежного рынка снизились в понедельник. Так, доходность TONIA скорректировалась с 15,99% до 15,82%, в то время как доходность SWAP-1D уменьшилась с 11,66% до 11,35%. Общий объём торгов сохранился на одном уровне и составил 450,83 млрд тенге (-4,45 млрд тенге). Между тем спрос на депозитном аукционе НБРК значительно вырос – до 1,2 трлн тенге и был удовлетворён полностью по ставке 16,5% годовых. В то же время открытая позиция по операциям Нацбанка сохранилась на уровне 7,7 трлн тенге.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Индекс KASE начал неделю умеренным ростом на 0,53% и завершил день на отметке 5 678,4 пункта. Торги проходили при невысокой волатильности: минимум дня составил 5 588,1 пункта, максимум – 5 682,86. Существенный рост объёма операций с акциями из расчётного индекса (в 1,6 раз – до 1,6 млрд тенге) сопровождался разнонаправленной динамикой акций. Наибольший положительный вклад в рост индекса внесли акции Народного Банка, подорожавшие на 3,8% после публикации финансовой отчётности за первый квартал 2025 года: чистый процентный доход банка составил 325,8 млрд тенге, а чистая прибыль достигла 275 млрд тенге. Однако падение бумаг Air Astana (-1,0%) и БЦК (-0,8%) оказало давление на индекс, несмотря на общий восходящий тренд.

НЕФТЬ

Цена на нефть «замерла» после двухдневного роста и составила 65,5 доллара за баррель (+0,1 %), поскольку рынок оценивал сигналы о том, что президент США Дональд Трамп отказывается от прямого участия по прекращению войны между Украиной и РФ. Президент Трамп заявил, что Украина и РФ «немедленно» начнут переговоры о прекращении огня, однако, возможно, без участия США и без признаков дальнейшего давления на РФ.

Между тем с начала мая цены на нефть выросли на 3,8% после почти 16% снижения в апреле на фоне ослабления торговой напряжённости между США и Китаем, что улучшило настроения на рынках. Тем не менее любые сигналы о смягчении санкционного давления на РФ или Иран могут привести к увеличению предложения на глобальном рынке, который уже сталкивается с избытком нефти в этом году.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Ключевые американские фондовые индексы завершили торги в понедельник с незначительным ростом в пределах 0,02–0,3% (S&P 500 растёт шестую сессию подряд), несмотря на снижение кредитного рейтинга США агентством Moody’s Ratings и продвижение законопроекта о налогах, который может усугубить фискальную ситуацию в стране. Дополнительную обеспокоенность инвесторов по поводу долговой траектории США вызвало одобрение Бюджетным комитетом Палаты представителей в воскресенье вечером налогово-бюджетного законопроекта президента Трампа – важный шаг для инициативы, которая, как прогнозируется, приведёт к увеличению дефицита на триллионы долларов. Законопроекту ещё предстоит пройти ряд препятствий в Палате представителей и Сенате.

Тем временем генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон в понедельник заявил, что, по его мнению, полный эффект от введённых тарифов ещё не отразился на широкой экономике. Он предупредил, что фондовый рынок может столкнуться с падением по мере того, как компании будут адаптироваться к росту издержек на закупку сырья и компонентов.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

На фоне экономической и политической неопределённости защитные активы демонстрируют смешанную динамику: золото снизилось на 0,4% – до 3 225 долларов за тройскую унцию, отражая незначительное снижение спроса на безопасные активы. Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась с 4,48% до 4,45%, что свидетельствует о некотором восстановлении спроса на госдолг. Индекс доллара упал на 0,3% – до 100,4 пункта, указывая на умеренное ослабление валюты на фоне сохраняющейся неопределённости. В совокупности эти движения продолжают отражать баланс между стремлением к безопасности и колебаниями в оценке рисков.

События в Казахстане:

Внедряется реестр казахстанских товаропроизводителей.
Премьер обсудил с представителями Shell реализацию нефтегазовых проектов.
В Казахстане создана новая СЭЗ Коркыт Ата.
Ростом зависимости бюджета от Нацфонда и займов обеспокоены в ВАП.
ВАП о госбюджете: даже пессимистичный сценарий на 2024 год не исполнен.
Госдолг Казахстана вырос на 17,2%.
Казахстан занял третье место по экспорту нефти в Европу в 2024 году.
Продажи жилья в апреле в Казахстане увеличились на 32,8%.

Корпоративные события:

Halyk Bank опубликовал консолидированные финансовые результаты за 1 квартал 2025 года.
БЦК нарастил квартальную прибыль на 80%.
Jusan Bank продал свою долю в Казахтелекоме за 42,7 млрд тенге.
КСЖ Standard Life опубликовала аудированную финансовую отчетность за 2024 год.
Владельцем Astel стала компания Тимура Турлова.
МеталлИнвестАтырау опубликовал аудированную финансовую отчетность за 2024 год.
Aidarly Project опубликовал аудированную финансовую отчетность за 2024 год.

Международные события:

Трамп о разговоре с Путиным: Россия и Украина немедленно начнут переговоры.
Трамп заявил, что без прогресса по Украине США уступят свою роль Европе.
Евросоюз планирует усилить давление на Россию после разговора Путина и Трампа.
Литва подала иск против Беларуси в высший суд ООН.
Китай усилит контроль за стратегическими минералами.
Розничные продажи упали в Китае из-за опасений продолжения торговой войны с США.
Страны ЕС хотят усилить давление на Россию через союзников Кремля.
Еврокомиссия прогнозирует снижение цены барреля нефти Brent до $67,7.
ЕЦБ назвал рынок золота риском для финансовой стабильности.
Агентство Moody's понизило рейтинги пяти крупнейших банков США.