Котировки нефти продолжили рост после заседания министерского комитета ОПЕК+

Всю прошлую неделю нацвалюта активно отыгрывала понесенные ранее потери против доллара США на пониженных объёмах торгов. В пятницу, 21 сентября, курс по паре USDKZT окреп на 6,46 тенге до 352,54 тенге за доллар, тогда как за неделю тенге укрепился к доллару США на 21,1 тенге или 5,6%. Столь значительному укреплению тенге в том числе способствовало улучшение внешнего фона (включая, укрепление российского рубля), приближение даты завершения налоговых выплат в РФ и РК, а также снижение спроса на инвалюту со стороны участников локального рынка. Между тем курс по паре RUBKZT к концу прошлой недели составил 5,31 тенге за рубль (-8 тиын). Продолжающееся укрепление тенге против российского рубля (с начала года на 8,3% с 5,79 тенге за рубль) может иметь негативный эффект на сальдо торгового баланса страны с РФ.

На текущей утренней сессии пара USDKZT (10:25 AST) торгуется на уровне 352,25 тенге за доллар, что на 29 тиын ниже средневзвешенного курса закрытия предыдущей сессии.  

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Источник: KASE

Диаграмма 2. Курс RUBKZT:

Источник: KASE

Ставки привлечения тенговой ликвидности сроком на день к концу прошлой недели консолидировались вблизи нижней границы базовой ставки НБРК (TONIA – 8,09%, SWAP – 8,82%). Стоимость коротких денег остается на нижнем уровне действующего коридора 8-10%, чему способствует сохраняющийся переизбыток коротких тенге у участников рынка, в то время как ситуация с долларовой ликвидностью на рынке продолжает улучшаться.

На прошлой неделе объемы размещения нот НБРК немного выросли, поспособствовав стабилизации курса нацвалюты и уменьшению возможности для спекуляций. В пятницу центральный банк разместил недельные ноты на 140,8 млрд тенге под 8,36% годовых (спрос: 150,8 млрд тенге). Тем временем на текущей неделе будет проведено семь аукционов по продаже нот (+1): пять по продаже недельных обязательств, и по одному – по продаже месячных и полугодовых нот. Совокупный объем краткосрочных нот в обращении находится вблизи 2,9 трлн тенге.

Между тем фондовый рынок в завершающий день торговой недели продемонстрировал очередной отскок от локальных минимумов: индекс KASE вырос до 2 187,50 пунктов (+0,31%) при объёме торгов 143,2 млн тенге (рост 1,7 раз). Драйвером рынка вновь выступили акции KAZ Minerals (+4,3%), но которые по-прежнему сохраняют значительные потери с начала года (-31%). Рост свыше одного процента также продемонстрировали долевые инструменты КазТрансОйла (+1,1%). Рост цен на акции вышеуказанных компаний по большей части обусловлен увеличением цен на товарно-сырьевые активы ввиду улучшения настроений на мировых рынках. 

Заседание министерского мониторингового комитета ОПЕК+ в воскресенье не привнесло каких-либо неожиданностей – участники сделки подтвердили цель доведения добычи сырья до уровня 100% от принятых в рамках соглашения обязательств (в августе исполнение составило 129%). Напомним, перед заседанием Президент США Дональд Трамп потребовал снижения цен на нефть, пригрозив прекращением поддержки безопасности на Ближнем Востоке со стороны США. Проигнорировав требования Трампа, участники ОПЕК+ отметили, что не стремятся к конкретному уровню цен на нефть, а скорее смотрят на обеспечение рынка нефти достаточным предложением. По мнению министра энергетики Саудовской Аравии Халида аль-Фалиха, сейчас нет смысла увеличивать нефтедобычу - спрос покупателей удовлетворен. Котировки нефти с утра понедельника продолжили рост и находятся вблизи 79,16 долларов за баррель (+0,43%).

Рост цен на нефть, являясь одним из ключевых инфляционных факторов, может привести к ускорению ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, чему очень сильно противится Трамп в преддверии промежуточных ноябрьских выборов в США. Рынки практически со 100% уверенностью ожидают повышения процентной ставки Федрезервом до 2,00-2,25% на заседании на текущей неделе (25-26.09), в этой связи основной интерес будет представлять дальнейший прогноз по повышению ставок, и, в частности, по декабрьскому повышению (ожидания рынков – 75%). Ускорению инфляционных процессов в США также способствует продолжающиеся торговые войны Вашингтона - сегодня ожидается вступление взаимных пошлин между США и КНР. На выходных стало известно, что Китай отказался от нового раунда торговых переговоров в связи с введением США новых пошлин. WSJ сообщила, что запланированный на текущую неделю визит в Вашингтон вице-премьера КНР Лю Хэ отменен, а новые даты торговых переговоров пока не согласованы. Дальнейшее обострение торговых отношений будет иметь крайне негативный эффект на росте мировой экономики, и может привести к снижению спроса на сырьевые товары.

На российском валютном рынке в пятницу произошла незначительная коррекция – рубль ослаб к доллару США на 0,21% до 66,41 рублей за доллар, но укрепился по итогам недели на 2,4%. Вероятнее всего пятничная слабость рубля связана с тем, что на рынке произошла частичная фиксация прибыли перед выходными после значительного укрепления рубля по ходу недели. Тем временем поддержку российской валюте продолжает оказывать налоговый период в РФ, пик которого приходится на завтра, 25 сентября. Таким образом, ко вторнику локально будет исчерпан налоговый фактор. При этом повышение ставок Федрезервом, и отказ Китая от торговых переговоров с США будут подогревать интерес инвесторов к защитным активам, в том числе к долларовым. Как следствие можно ожидать, что валюты развивающихся рынков, и, в частности, российский рубль, окажутся под давлением на текущей неделе.

Помимо дальнейшего развития торговых противоречий, внимание инвесторов на текущей неделе будет направлено на целый ряд событий и публикаций. Саммит ООН будет интересен ввиду присутствия практически всех лидеров мировых держав, не исключена встреча Трампа с Си Цзиньпином.  Если в ФРС продолжается период тишины, то глава ЕЦБ Драги выступит в Европарламенте (24.09), ожидается озвучивание планов по началу нормализации денежно-кредитной политики ЕЦБ. На текущей неделе в Италии попытаются утвердить бюджет на следующий год, стороны угрожают распадом коалиции если их предвыборные обещания не будут реализованы (в частности, по введению минимального базового дохода). К концу недели будут опубликованы данные по росту ВВП США за второй квартал в финальном чтении, торговый баланс и недельные заявки по безработице. Ввиду высокой волатильности на рынках не исключены и непредвиденные события, которые могут привнести соответствующие изменения на настроения участников рынка.

События в Казахстане:

• Президенту представили план развития Астаны.
• Что будет, если планы МФЦ «Астана» провалятся.
• Обзор кадровых назначений в Казахстане за неделю.
• Нефтеперерабатывающий завод построят в Карагандинской области.

Корпоративные события:

• АО Kaspi.kz выкупило на KASE 21 сентября 2,0 млн простых акций по цене 4 750 тенге за акцию.
• Облигации АО "Ипотечная организация "Баспана" включены в официальный список KASE по категории "облигации" альтернативной площадки с 21 сентября.

Международные события:

• Китай отказался от новых торговых консультаций с США.
• Члены ОПЕК выступили против снижения цен на нефть.
• Трамп отложил публикацию связанных с российским делом документов.
• Адвокат Трампа заявил, что США добьются свержения правительства Ирана.
• Бизнесмены начали репатриацию капиталов в РФ из-за санкций США.
• ЦИК Грузии зарегистрировал 25 кандидатов в президенты.
• Нападение на военный парад в Иране: 25 погибших.