При этом наблюдается рост активности на валютных свопах и в сегменте авторепо ГЦБ

Нацвалюта завершила прошлую торговую неделю с незначительным укреплением, проигнорировав довольно позитивный внешний фон и сезонный фактор выплат квартальных налогов. Так, курс доллара на KASE по итогам недели снизился с 377,62 до 376,72 тенге за доллар. При этом среднесуточные объёмы торгов с долларом на фоне налоговых выплат выросли на 11% до 168,3 млн долларов, что на 30,6 млн долларов выше соответствующего показателя с начала года. Подобная динамика нацвалюты может быть обусловлена наличием устойчивого спроса на иностранную валюту на локальном рынке, что не позволило укрепиться тенге при довольно позитивном внешнем фоне и сезонном факторе выплат квартальных налогов.

На текущей утренней сессии курс доллара на KASE (10:50 AST) составляет 377,0 тенге.

Диаграмма 1. Курс USDKZT:

Источник: KASE

Некоторое давление на нацвалюту могло оказать и снижение абсорбирования краткосрочной ликвидности на фоне перехода к проведению депозитных аукционов со сроком на семь дней при одновременном прекращении аукционов семидневных нот. Так, если суммарный объём изъятия тенговой ликвидности неделей ранее составил 2,6 трлн тенге, то на прошедшей неделе эмиссионная активность регулятора снизилась в 2,2 раза до 1,2 трлн тенге. В частности, посредством выпуска нот (месячные и полугодовые) было изъято 759,1 млрд тенге, а через депозитные аукционы было привлечено всего лишь 412,2 млрд тенге. Часть высвободившихся средств могла пойти на валютный рынок, тем самым увеличив давление продавцов нацвалюты. При этом логично ожидать, что со временем объёмы размещения на депозиты Нацбанка будут расти, на фоне отсутствия альтернатив по размещению свободной ликвидности за исключением сделок репо и валютных свопов. Объёмы торгов в сегменте денежного рынка, как по операциям под залог ГЦБ, так и на валютных свопах, ощутимо выросли.  

Среднесуточный объём торгов на репо на прошлой неделе составил 300,5 млрд тенге в сравнении с 275,1 млрд тенге с начала года. При этом краткосрочные ставки денежного рынка на фоне увеличения объёма торгов незначительно выросли – TONIA c 8,25% до 8,31% годовых, SWAP-1D c 6,18% до 7,05%. Отметим, среднесуточные объёмы на свопах выросли с 29,9 млрд тенге до 265,8 млрд тенге, в том числе в связи с празднованием Дня президентов в США. Из событий на долговом рынке отметим размещение трехлетних облигаций Евразийского банка развития на сумму 20,0 млрд тенге под 9,70% годовых.

Тем временем по итогам биржевых торгов акциями в пятницу фондовый индекс KASE незначительно снизился на 0,22% до 2 362,49 пунктов. При этом объём торгов увеличился на 45,3%, достигнув отметки 148,6 млн тенге. Большинство акций представительского списка KASE завершило день в «красной» зоне, при этом аутсайдерами торгов выступили акции Народного Банка (-2,01%) и KAZ Minerals (-1,23%).  В то же время рост цен на акции Казахтелеком (+1,61%) и KEGOC (+0,52%) компенсировал большую часть указанного снижения. 

Между тем основные фондовые индексы США в пятницу выросли в пределах 0,6-0,9% на позитивных ожиданиях итогов торговых переговоров США и Китая. В пятницу министр финансов США Стивен Мнучин заявил, что в ходе переговоров с китайской делегацией стороны договорились о шагах в области валютного регулирования, и в целом достигли значительного прогресса в переговорах. Он также сообщил, что визит китайской делегации продлится на два дня больше запланированного срока. А уже по итогам продленных на выходные переговоров президент США Дональд Трамп сообщил, что принял решение отложить запланированное на 01 марта повышение пошлин на китайские товары, отметив существенный прогресс на переговорах. Кроме того, Трамп заявил, что планирует принять на своей вилле во Флориде председателя КНР Си Цзиньпина и выработать с ним договоренности по торговле. На фоне данных новостей ключевые азиатские индексы на сегодняшних торгах достигли пятимесячного пика, а фьючерсы на американские свидетельствуют, что рынки откроются умеренным ростом.

Оптимизм в отношении торговых переговоров распространился и на нефтяной рынок – котировки нефти удерживаются у максимумов последних 3,5 месяцев (выше отметки 67 долларов за баррель). В то же время некоторое давление на котировки оказывает статистика буровой активности в США. Baker Hughes в пятницу сообщила о том, что число нефтяных буровых установок в США увеличилось третью неделю кряду – до 857 единиц (+4 штук). Ожидания рынка по перспективам дальнейшего роста в целом складываются позитивными на фоне сигналов о том, что сокращение добычи ОПЕК+ приводит к восстановлению баланса на нефтяном рынке. Напомним, что Саудовская Аравия недавно заявила, что планирует сократить добычу больше, чем предполагало соглашение.

Если нацвалюта игнорировала внешние условия, то российский рубль к концу прошлой недели укрепился к доллару США на фоне налоговых выплат и высоких цен на нефть. Курс по паре USDRUB снизился на 0,29% до 65,39 рублей за доллар. Отметим, что сегодня в РФ завершается срок уплаты НДПИ, что вероятнее окажет поддержку российской валюте по ходу сегодняшних торгов. Также отметим определенное снижение давления на российские активы на фоне утихания санкционной тематики. Между тем Moody's выпустило доклад о российской экономике и обозначило основные риски в среднесрочной перспективе, в число которых, по мнению аналитиков Moody’s, входят высокая доля госсектора в экономике, низкое качество российских институтов и потенциальные «подрывные» санкции США. Тем временем главным внешним риском для экономики РФ аналитики Moody’s называют отток капитала.

Вместе с тем текущая неделя богата на события и публикации, которые могут в той или иной степени увеличить волатильность на рынках. Во вторник и среду внимание инвесторов будет приковано к отчету главы Федрезерва Джерома Пауэлла, который выступит перед комитетами Конгресса по вопросам экономики и монетарной политики. Аналитики ожидают, что подтверждение мягкой позиции американского регулятора может стимулировать покупки по широкому спектру активов. В четверг будут опубликованы данные по росту ВВП США за четвертый квартал 2018 года, публикация которого была отложена из-за частичной приостановки работы правительства США. А уже в пятницу внимание будет обращено на публикацию свежих данных по инфляции в еврозоне за февраль, которые могу пролить свет на дальнейшую монетарную политику ЕЦБ.

В политической сфере в центре внимания будут второй саммит США-Северная Корея, намеченный на 27-28 февраля в столице Вьетнама, попытки премьер-министра Великобритании Терезы Мэй получить поддержку для своего нового варианта законопроекта по выходу из состава Евросоюза, показания в комитете по надзору и правительственной реформе Конгресса бывшего юриста президента США Майкла Коэна (27.02), а также события вокруг венесуэльского кризиса. Отметим, что на выходных пограничники Венесуэлы не пропустили на территорию страны груз с едой и медикаментами из США. Тем не менее, госсекретарь США Майк Помпео выразил уверенность, что до конца пребывания при власти президента Венесуэлы Николаса Мадуро остаются считанные дни.

События в Казахстане:

• И.о. министра нацэкономики Сулейменов дал Forbes интервью перед отставкой правительства. О чём оно?
• Какие кадровые перестановки произошли в Казахстане кроме отставки правительства.
• Финансисты рассказали о минусах процедуры банкротства.
• Казахстанские банки: деньги есть, кредитов не даём.
• Нацбанк и страховые компании: надзор и сомнительные сделки.
• Казахстан продлил запрет на ввоз российского бензина.
• Акимат Костанайской области привлек на KASE 22 февраля 6,2 млрд тенге.

Корпоративные события:

• Шигео Катсу избран председателем Совета директоров АО "Цеснабанк".
• Евразийский банк развития привлек на KASE 22 февраля 20,0 млрд тенге.
• Fitch Ratings подтвердило рейтинги "Самрук-Энерго" на уровне "BB", прогноз "Стабильный".
• Что будет с акциями Казатомпрома в 2019 году.
• 27 февраля на KASE состоятся специализированные торги по размещению 100,0 млн облигаций KZ2C00002871 (NRBNb15) АО "Нурбанк".
• АО "Фридом Финанс" выкупило на KASE 22 февраля 228 459 своих облигаций KZ2C00003945 (FFINb2) на сумму 251,3 млн тенге.
• Компания NOSTRUM OIL & GAS PLC сообщила о понижении агентством Moody's Investors Service долгосрочного рейтинга компании до уровня B3, прогноз "Стабильный".
• АО "Фонд финансовой поддержки сельского хозяйства" сообщило о присвоении агентством Moody's Investors Service рейтинговых оценок обществу и его облигациям, прогноз "Стабильный".

Международные события:

• Трамп пообещал отложить введение штрафных пошлин в отношении Китая.
• Moody's назвало ключевые риски российской экономики.
• Вице-президент Венесуэлы может в ближайшее время посетить Москву.
• Трамп предложил должность постпреда в ООН послу США в Канаде.
• Суд огласит приговор экс-главе штаба Трампа 8 марта.
• Госсекретарь США: "Дни пребывания Мадуро у власти в Венесуэле сочтены".
• Японский министр извинился перед парламентом за трехминутное опоздание.