Международное энергетическое агентство (IEA) предупредило, что на мировом рынке нефти рост предложения значительно опережает рост спроса

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Нацвалюта продолжает слабеть четвёртую сессию подряд. Так, курс по паре USDKZT вырос до 539,08 тенге за доллар (+0,84 тенге). При этом активность участников валютного рынка заметно увеличилась – объём торгов составил 294,2 млн долларов против 212,1 млн днём ранее. Подобная динамика могла объясняться совокупностью факторов: ситуацией на локальном валютном рынке и неблагоприятным внешним фоном (снижение нефтяных котировок наряду с ростом индекса доллара США во время валютных торгов). Возможно, участники локального рынка воспользовались текущим курсом для приобретения инвалюты в рамках оплаты импортных контрактов, а также для погашения и обслуживания внешних обязательств.

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных об объёме реализации товаров и услуг.

Диаграмма 1. Динамика курса USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Индикативные ставки денежного рынка снижаются на фоне значительных колебаний профицита ликвидности в системе после вступления в силу жёстких нормативов МРТ. Ставка TONIA скорректировалась с 16,41% до 16,33%, доходность SWAP-1D – с 11,16% до 11,14%. Общий объём торгов резко упал до 494,9 млрд тенге (-131,1 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального Банка вырос до 936,0 млрд тенге (+97 млрд) и был удовлетворён на 100% по ставке 16,5% годовых. Открытая позиция увеличилась до уровня 5,3 трлн тенге задолженности перед рынком.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

Индекс KASE прибавил 0,4% и достиг уровня 7 132 пункта на фоне роста мировых индексов. Движение индекса было концентрированным: наибольший положительный вклад обеспечили акции БЦК (+1,5%), KEGOC (+1,1%), Air Astana (+0,9%) и КазТрансОйл (+0,9%). Тем не менее рост индекса был нивелирован падением бумаг Kaspi (-1,1%). Среди корпоративных новостей отметим, что рейтинговое агентство Moody’s повысило рейтинг депозитов БЦК с «Ba1» до «Baa3» за счёт улучшения качества активов, роста прибыльности и платёжеспособности банка. Также добавим, что подъём бумаг KEGOC был обусловлен повышением инвестиционной рекомендации аналитиками в ожидании выплат дивидендов. Напомним, данный вопрос будет рассматриваться на всеобщем собрании акционеров компании (20 октября).

НЕФТЬ

Цены на нефть в четверг сократились на 1,7% – до 66,4 долларов за баррель. Давление на рынок оказали опасения по поводу возможного ослабления спроса со стороны США и признаков избытка предложения на мировом рынке, которые перевесили риски перебоев в поставках, связанных с конфликтом на Ближнем Востоке и войной в Украине. Согласно данным Международного энергетического агентства (IEA), в августе мировое производство достигло исторического максимума – 106,9 млн б/с. Агентство предупредило, что на мировом рынке нефти формируется ещё больший профицит, чем ожидалось ранее, поскольку рост предложения значительно опережает динамику спроса.

По обновлённому прогнозу, добыча нефти в 2025 году увеличится на 2,7 млн б/с, а в 2026 году – на 2,1 млн б/с. Ранее ожидался прирост на 2,5 млн и 1,9 млн б/с соответственно. Корректировка прогноза связана как с последним решением ОПЕК+ увеличить добычу, так и с продолжающимся ростом предложения со стороны стран, не входящих в альянс. Прогноз по росту предложения со стороны стран вне ОПЕК был пересмотрен в сторону повышения – до 1,4 млн б/с в 2025 году благодаря увеличению добычи в США, Бразилии, Канаде и Гайане. На 2026 год ожидается сохранение прироста на уровне около 1 млн б/с.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Фондовые рынки в четверг обновили исторические максимумы после публикации итоговых данных по инфляции в США перед заседанием ФРС на следующей неделе, которые укрепили ожидания почти неизбежного снижения ставки. По данным отчёта Бюро статистики труда (BLS), потребительские цены в августе выросли на 2,9% в годовом выражении против 2,7% в июле, что совпало с прогнозами аналитиков. Несмотря на то, что показатель превышает целевой уровень ФРС в 2%, инвесторы уверены, что регулятор пойдёт на снижение ставки в условиях ослабления рынка труда. Дополнительным сигналом стало увеличение числа первичных обращений за пособием по безработице до максимума с 2021 года (263 тыс.). Наборы персонала заметно сократились в летние месяцы, однако массового роста увольнений в текущем году пока не наблюдается. Тем не менее количество заявок на пособие по безработице демонстрирует устойчивую восходящую динамику с середины июля.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Динамика безрисковых активов отражает переоценку инвесторами ожиданий по ставке ФРС: снижение доходностей казначейских облигаций США и доллара сопровождается фиксацией прибыли в золоте на фоне роста уверенности в скором смягчении денежно-кредитной политики. Цена золота снизилась до уровня 3 669 долларов за тройскую унцию (-0,4%). Доходность 10-летних американских гособлигаций уменьшилась с 4,03% до 4,01%, тогда как индекс доллара продемонстрировал коррекцию (-0,3%) и закрепился на отметке 97,5 пункта.

События в Казахстане:

• Токаев планирует принять участие в форуме межрегионального сотрудничества Казахстана и России.
• Токаев обсудил роль Конституционного суда с международными экспертами.
• 450 казахстанских госпредприятий хотят передать в конкурентную среду.
• Более 43 млрд тенге инвестируют в коммунальную инфраструктуру западных регионов.
• В Алатау создадут агро-индустриальный парк.
• Вступила в силу новая редакция положения об НБРК.
• Расходы бюджета могут составить 27,7 млрд тенге в 2026 году.
• 3,7 трлн тенге принесет бюджету Казахстана повышение НДС.

Корпоративные события:

• Alatau City Bank вернул 50 млрд тенге госпомощи.
• Fitch подтвердило рейтинги Kaspi.kz со стабильным прогнозом.
• Moody’s повысило рейтинги Банка ЦентрКредит со стабильным прогнозом.
• Freedom Bank запустил первый цифровой кредит по программе «Өрлеу».
• Изменен состав Совета директоров Bereke Bank.
• Teniz Capital Investment Banking сообщило об успешном размещении облигаций Home Credit Bank.
• Жамауов А.Ж. избран председателем правления QazaqGaz.

Международные события:

• Bloomberg узнал о планах НАТО дать «военный ответ» на инцидент с БПЛА в Польше.
• Европа согласилась отказаться от российского газа к концу 2026 года.
• Индия и США выражают оптимизм по торговым переговорам.
• Польша и Латвия вводят ограничения на воздушное движение вдоль границ.
• Нетаньяху пригрозил Катару из-за присутствия лидеров ХАМАС в стране.
• Нетаньяху пообещал, что Палестины не будет.
• ЕЦБ оставил все три основные процентные ставки на прежних уровнях.
• Центробанк Турции снизил ключевую ставку.