Речь Пауэлла может как усилить распродажи рисковых активов, так и привести к покупкам на фондовых рынках

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

На торгах четверга на валютном рынке KASE преобладали покупки нацвалюты, что происходило на фоне приближения пика выплат квартальных налогов, роста цен на нефть и удовлетворения разового спроса на инвалюту со стороны отдельных участников. По итогам торгов средневзвешенный курс по паре USDKZT снизился до 537,73 тенге за доллар (-0,63 тенге). При этом объем торгов был значительно ниже средних значений текущего года – 148,9 млн долларов (-67,8 млн). На динамику тенге также позитивно влияют внутренние факторы, включая операции Национального Банка по продаже инвалюты и субъектами КГС, высокие тенговые ставки и завершение активного сезона отпусков.

Сегодня в фокусе внимания дня – публикация данных о ВРП с выделением ненаблюдаемой экономики.

На сегодняшней сесии (10:29 ALA) курс USDKZT составляет 537,90 тенге за доллар.

Диаграмма 1. Курс по паре USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Индикативные ставки денежного рынка продолжают демонстрировать слабовыраженную разнонаправленную динамику на фоне высокого профицита ликвидности в системе. Так, ставка TONIA сохранилась на уровне 15,50%, а доходность SWAP-1D выросла с 10,99% до 11,06%. Общий объём торгов составил 554,6 млрд тенге (+24,3 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Национального Банка увеличился до 1,3 трлн тенге (+214,5 млрд) и был удовлетворён на 100% по ставке 16,5% годовых. Открытая позиция по операциям Национального Банка снизилась до 8,1 трлн тенге.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам торгов в четверг индекс KASE снизился на 1,3% – до 6 708,7 пункта, оставаясь под давлением широкого снижения в секторе «голубых фишек». Наибольшее негативное влияние на индекс оказали акции БЦК (-2,4%), Kaspi (-1,8%), Народного Банка (-1,6%), Казатомпрома (-1,3%), Казахтелекома (-1,2%) и КМГ (-1,0%). Фиксация прибыли происходит на фоне сильного роста локального рынка с начала месяца и года, а также общемирового бегства инвесторов от риска в преддверии широко ожидаемого выступления главы Федрезерва.

Из событий на долговом рынке отметим, что Министерство финансов разместило облигации на 183,4 млрд тенге со сроками обращения 1 год, 4 года и 13,9 года и доходностью к погашению 16,87%, 16,98% и 16,75% соответственно. В то же время Казахстанский фонд устойчивости выпустил облигации со сроком обращения 346 дней, на 12,6 млрд тенге, с доходностью к погашению 17,55%.

НЕФТЬ

Фьючерсы на нефть марки Brent второй день подряд продемонстрировали рост, достигнув 67,7 доллара за баррель (+1,2%) на фоне отсутствия прогресса в прямых переговорах о прекращении российско-украинского конфликта. Власти РФ и Украины обменялись обвинениями в затягивании мирного процесса, при этом боевые действия продолжаются. В четверг сообщалось о масштабной воздушной атаке РФ на территорию Украины, тогда как Киев заявил об ударе беспилотниками по нефтеперерабатывающему заводу в Ростовской области. По оценкам аналитиков, геополитическая премия постепенно возвращается на рынок, а более ограниченное, чем ожидалось, предложение нефти усиливает бычье настроения.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

В четверг американские фондовые рынки снизились на 0,3-0,4%, поскольку инвесторы заняли выжидательную позицию в преддверии выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле, которое должно прояснить дальнейшие перспективы относительно процентных ставок. Пауэлл представит свою оценку состояния экономики и монетарной политики в условиях, когда рынки закладывают вероятность начала снижения ставки уже на сентябрьском заседании. После того, как в июле регулятор сохранил ставку без изменений, Пауэлл подчеркнул необходимость получения дополнительных данных о влиянии тарифов на экономику и инфляцию, прежде чем принимать решения по монетарной политике. Если он сохранит осторожный тон и не даст сигналов о скором снижении ставки, распродажи могут продолжиться.

Между тем США намерены ввести 15% пошлину на большинство европейских товаров, поставляемых на американский рынок. Исключение составят позиции, не производимые в Америке (например авиазапчасти, фармацевтические препараты и химикаты для их производства). Для этих категорий сохраняются пошлины, которые обычно ниже базового уровня в 15%. Стороны также договорились рассмотреть возможность снижения тарифов для ряда других отраслей. Однако для окончательного вступления соглашения в действие Еврокомиссия (ЕК) должна отменить свои пошлины на промышленные товары из США.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

На фоне ожиданий речи председателя ФРС Джерома Пауэлла и сохраняющейся неопределённости в отношении тарифной политики США безрисковые инструменты продолжают демонстрировать разнонаправленную динамику. Так, цены на золото снизились до 3 383 долларов за тройскую унцию (-0,2%), доходность 10-летних американских гособлигаций выросла с 4,30% до 4,33%, а индекс доллара поднялся до 98,62 пункта (+0,4%).

События в Казахстане:

• Касым-Жомарт Токаев прибыл с официальным визитом в Кыргызстан.
• В правительстве обсудили вопросы развития отрасли редких и редкоземельных металлов.
• В правительстве состоялось заседание Совета директоров НУХ «Байтерек».
• Указом президента Казахстана изменены функции ВАП.
• В этом году в Казахстане планируют ввести девять объектов ВИЭ.
• Инвестиции в Туркестанскую область выросли на 134%.
• Только 7% средств были направлены на модернизацию энергетических мощностей — АЗРК.
• Опрошенные Нацбанком эксперты ухудшили прогноз по курсу тенге на 2025-2027 годы.
• Казахстанский бизнес назвал барьеры для роста онлайн-торговли.

Корпоративные события:

• Отбасы банк переедет в Астану.
• Нурлан Артыкбаев заполучил 75% в крупнейшем месторождении Qazaq Gaz.
• Байтерек назначили оператором проекта горнолыжного курорта Almaty Superski.
• КМГ опубликовал финпоказатели за первое полугодие 2025 года.
• Integra Construction KZ поможет построить электростанцию для Самрук-Казыны.
• КазАзот снизил прибыль вчетверо и допустил дефолт по займам.

Международные события:

• Reuters: США и Европа представили свои варианты мер безопасности для Украины.
• США ввели новые санкции против четырех членов МУС.
• Евросоюз отменит пошлины на американские промышленные товары.
• Наступление Израиля на Газу: Нетаньяху готов к переговорам о заложниках.
• Премьер Армении готов внести поправки в Конституцию ради мирного соглашения.
• Китай рассматривает запуск первого юаневого стейблкоина.