При этом холдинг наращивает кредитование – ссудный портфель увеличился на 24,1% по итогам первого полугодия 2018 года
Текущие показатели АО «НУХ «КазАгро» (2Q18):
Активы: 1 437,7 млрд тенге (+239,6 млрд тенге; +20,0%)
Обязательства: 1 149,2 млрд тенге (+207,1 млрд тенге; +22,0%)
Капитал: 288,5 млрд тенге (+32,5 млрд тенге; +12,7%)
Прибыль: 6,9 млрд тенге (+53,1 млрд тенге)
По итогам первого полугодия 2018 года чистая прибыль АО «НУХ «КазАгро» составила 6,9 млрд тенге, тогда как годом ранее национальный управляющий холдинг понес убыток в размере 46,2 млрд тенге. Положительная рентабельность в отчетном периоде в основном сформировалась за счет снижения расходов по обесценению активов с 58,2 млрд до 0,1 млрд тенге.
При этом валовая прибыль от реализации товаров и услуг увеличилась практически в два раза до 3,0 млрд тенге, а чистые процентные доходы сократились на 32,6% до 18,1 млрд тенге. Здесь следует отметить, что процентные доходы по отчету о прибылях и убытках равны 46,7 млрд тенге, тогда как реально полученные проценты (по отчету о движении денежных средств) составили 32,4 млрд тенге – подобная разница свидетельствует о неустойчивом показателе собираемости (69%). Тем временем чистые прочие операционные доходы составили 0,6 млрд тенге против убытка в 5,2 млрд тенге годом ранее. Непроцентные расходы увеличились на 21,6% до 10,9 млрд тенге, а расходы по КПН выросли на 75,0% до 3,7 млрд тенге.
Расширение баланса КазАгро произошло на фоне привлечения средств Правительства Республики Казахстан (+84,4 млрд тенге) и выпуска долговых ценных бумаг (+121,6 млрд тенге). Отметим, что задолженность холдинга по выпущенным облигациям составляет 918,1 млрд тенге или 79,9% всех обязательств (еврооблигации – 564,3 млрд тенге). Также в обязательства холдинга входят средства Правительства РК на 152,0 млрд тенге (с годовой номинальной процентной ставкой 0,01-1,0%) и средства прочих кредитных учреждений на 40,8 млрд тенге.
Привлеченные холдингом средства в основном остались в категории денежных средств, которые за отчетный период увеличились на 179,9 млрд до 437,6 млрд тенге (30,4% всех активов). Увеличение также показали займы клиентам – плюс 70,5 млрд тенге до 362,7 млрд тенге (с учетом резервов). При этом резерв под обесценение ссудного портфеля практически не изменился – отчисления за период составили 6,4 млрд тенге, тогда как 6,8 млрд тенге были восстановлены, а 0,3 млрд тенге были списаны. В части активов холдинга также следует отметить средства в кредитных организациях на 237,1 млрд тенге (-16,8 млрд тенге), дебиторскую задолженность по финансовой аренде на 184,4 млрд тенге (-8,8 млрд тенге) и инвестиционные ценные бумаги, удерживаемые до погашения, на 71,6 млрд тенге (+3,7 млрд тенге).
Увеличение капитала холдинга произошло на фоне роста уставного капитала (+37,9 млрд тенге) и дополнительно оплаченного капитала (+7,0 млрд тенге). Прочие резервы в составе капитала сокрылись на 12,4 млрд тенге. Следует отдельно отметить, что накопленный убыток увеличился на 9,2 млрд тенге с начала года и по состоянию на отчетную дату составляет 269,4 млрд тенге. Единственным акционером холдинга, согласно данным KASE, является Комитет государственного имущества и приватизации МФРК (100% акций).
27 апреля Fitch пересмотрело со «Стабильного» на «Позитивный» прогноз по долгосрочным рейтингам дефолта эмитента АО «НУХ «КазАгро» в иностранной и национальной валютах и подтвердило рейтинги на уровне «BBB-». Пересмотр прогноза отражает ожидания устойчивого улучшения структуры финансирования компании в сторону государственного сегмента. Как пояснили в Fitch, в соответствии с методологией рейтингования компаний, связанных с государством, способность и готовность РК, единственного акционера «КазАгро», предоставлять поддержку компании оценивается как высокая. Вместе с тем ранее (20.03) Moody’s присвоило рейтинговые оценки компании и ее международным облигациям на уровне «Ba1», прогноз «Стабильный». При этом 20 апреля холдинг сообщил об отзыве из агентства S&P рейтинговых оценок общества по собственной инициативе.
АО «НУХ «КазАгро» было создано в 2007 году Правительством РК в соответствии с Указом Президента РК от 11 декабря 2006 года №220 «О некоторых вопросах развития агропромышленного комплекса» с целью реализации государственной политики формирования и развития конкурентоспособной и ориентированной на экспорт сельскохозяйственной отрасли.
Анализ проводился на основании промежуточной неаудированной, либо аудированной отчётности компании/эмитента, а также прочей информации, размещаемой в открытом доступе на ресурсах KASE, ДФО и НБРК. Указанная информация не является инвестиционной рекомендацией и выражает субъективное мнение Аналитического центра АФК.
Любое использование аналитических материалов допускается только при наличии гиперссылки на источник afk.kz