Аналитический центр АФК представляет вашему вниманию обзор банковского сектора Казахстана за 2025 год.

Ключевые тенденции периода

• В 2025 году банковский сектор функционировал в условиях ужесточения денежно-кредитной политики, регуляторной среды и налогового бремени. В результате темпы расширения балансов замедлились.
• По итогам 2025 года прирост выдачи новых кредитов составил 13,4% в сравнении с увеличением на 20,1% годом ранее. Наиболее выраженное охлаждение пришлось на розничный сегмент — до 8,7% с 21,9%, что отражает одновременное снижение спроса (прежде всего на беззалоговые займы) и ужесточение предложения (повышенные ставки, более строгий скоринг и регуляторные ограничения).
• Корпоративный сегмент также замедлился, но более умеренно — до 17,8% с 18,5% ранее, поскольку инвестиционную активность поддерживали крупные долгосрочные инфраструктурные проекты и льготные госпрограммы, смягчающие влияние высоких рыночных ставок.
• На фоне охлаждения потребительского спроса и ограничений в рознице прирост портфеля населению замедлился (с 23,9% до 19,8%), тогда как корпоративный сегмент продемонстрировал относительное ускорение (с 16,3% до 18%), что во многом отражает адаптацию банков к текущим условиям государственной и регуляторной политики.
• Ценовые условия по банковским продуктам в течение года оставались жёсткими. Рост базовой ставки, повышение МРТ и усиление конкуренции за депозиты привели к повышению стоимости ресурсной базы банков.
• Опережающий рост стоимости фондирования по сравнению с доходностью активов привёл к сжатию процентного спрэда: по итогам 2025 года показатель снизился до 4,62% с 4,86% годом ранее (-24 б.п.).
• На этом фоне банки усилили фокус на качестве портфеля и более консервативном управлении рисками. Объём NPL оставался низким (3,6%), несмотря на действие запрета на продажу проблемной задолженности и двузначный рост портфеля (эффект от высокого качества новых выдач).
• Стабильное качество портфеля также отразилось на динамике резервирования. На фоне более низкого роста сформированных провизий (+₸61 млрд vs 172 млрд годом ранее) стоимость кредитного риска снизилась — с 6,11% до 5,69%.
• Драйвером роста обязательств системы выступили вклады клиентов (83% от прироста), которые росли под влиянием повышения заработных плат (+10% за 9М25), улучшения финрезультатов компаний (валовая прибыль предприятий выросла на 24,5% за 9М25) и капитализации процентов.
• Темпы роста чистой прибыли сектора замедлились с 17,0% до 6,7%, а капитализации — с 29,6% до 19,2%, что отражает рост стоимости ресурсов, увеличение налогового бремени и разовые операции по досрочному возврату госпомощи.
• Несмотря на невысокий рост прибыли налоговые отчисления выросли на 51%, с ₸451 млрд до ₸682 млрд (в т. ч. в результате двойного налогообложения отдельных статей доходов). На этом фоне доля БВУ от всех поступлений по КПН в республиканский бюджет увеличилась с 12,4% до 15,0%.

Резюме

Сочетание жёстких монетарных условий, повышенных регуляторных требований и роста фискальной нагрузки сформировало более сдержанную операционную среду, в которой расширение балансов банковского сектора замедлилось, а фокус на качестве портфеля и консервативном управлении рисками усилился.

Более строгий отбор заёмщиков позволил банкам сохранить контролируемый низкий уровень проблемной задолженности и снизить потребность в резервировании. В результате сформировался более устойчивый риск-профиль, который частично компенсировал давление на финансовые результаты даже при замедлении кредитной активности, сжатия процентного спрэда и роста налоговой нагрузки. Это нашло отражение во внешней оценке банковского сектора.

S&P пересмотрело оценку тенденции отраслевого риска банковской системы РК со стабильной на позитивную, что указывает на улучшение восприятия системных рисков и высокого качества активов сектора. Дополнительно в течение года были повышены рейтинги отдельных банков и улучшены прогнозы по ряду фининститутов, что подтверждает укрепление кредитного профиля сектора в целом.

Также среди позитивных тенденций в пассивах — рост доли «длинных денег» с 9,1 до 10,3% от всех пассивов: сберегательные вклады выросли на ₸1,2 трлн, облигации — на ₸486 млрд, что будет благотворно влиять на возможности банков выдавать долгосрочные кредиты субъектам экономики в текущем году.

Однако при сохраняющихся жёстких монетарных и регуляторных условиях кредитная активность может остаться сдержанной, а динамика прибыли и капитала сектора — близкой к однозначным значениям.

  PDF-версия обзора

Аналитический центр АФК регулярно готовит экономические обзоры различной периодичности об экономической ситуации на валютных, фондовых, товарных рынках, анализ эмитентов KASE, статистических данных Национального банка РК, Министерства национальной экономики РК, Министерства финансов РК, Комитета государственных доходов, а также прочих событий, оказывающих влияние на текущую экономическую ситуацию в стране.

Любое использование аналитических материалов допускается только при наличии гиперссылки на источник afk.kz