Аналитический центр АФК представляет вашему вниманию обзор казахстанского рынка общего страхования за 1 квартал 2025 года.

Ключевые тенденции

• Прирост активов компаний общего страхования (КОС) замедлился на фоне сокращения доходов от инвестиций и более ускоренного роста страховых выплат над премиями. Так, за I квартал т.г. активы КОС увеличились лишь на 2,8% в сравнении с ростом на 6,2% за аналогичный период 2024 года.
• Теперь на КОС приходятся 46,2% активов страхового рынка, против показателя в 55,1% годом ранее (активы КСЖ растут быстрее).
• В структуре активов КОС отмечается снижение доли ценных бумаг (77,3% до 75,5%) на фоне слабой динамики казахстанского фондового рынка и снижения индексов большинства зарубежных площадок. Основной рост отмечается в активах перестрахования (доля выросла с 4,9% до 5,8%) за счет наилучшей оценки ожидаемых денежных потоков, а также в операциях обратного репо (с 4,9% до 5,4%) на фоне их более высоких ставок после ужесточения ДКП. Напомним, страховые компании традиционно выступают «поставщиками» ликвидности на денежном рынке.
• При этом роль топ-8 игроков возросла: их доля от активов теперь составляет 91,2% против 90,3% ранее (см. ниже) благодаря более высоким доходам от страховой деятельности из-за благоприятного влияния эффекта масштаба.
• Обязательства сектора выросли лишь на 1,6% (5,9% за 3М24), в основном, за счет увеличения объёма обязательств по оставшейся части страхового покрытия (+13,7%) и увеличения объёмов обязательств по возникшим убыткам (+1,3%). 
• За 3М25г. объём страховых премий увеличился на 6,7% (9,7% за 3М24г.), главным образом, за счёт добровольного личного (+44,2%) и обязательного (+28,8%) страхования, тогда как более весомое в структуре премий (65% от общего объема) добровольное имущественное страхование снизилось (-4,5%).
• В добровольном личном страховании основной прирост обеспечили премии по страхованию от несчастных случаев (+₸10,4 млрд) на фоне расширения охвата, в обязательном — премии по страхованию ГПО автовладельцев (+₸5,8 млрд) на фоне увеличения продаж автомобилей в стране и введения гибкой тарификации.
• За январь-март 2025 г. прирост страховых выплат КОС составил 35% (+15,2% за 3М24г.) и был обеспечен выплатами по ГПО автовладельцев (+₸6,0 млрд), страхованию имущества от ущерба (+₸5,1 млрд), страхованию на случай болезни (+₸1,3 млрд) и страхованию водного транспорта (+₸0,75 млрд).
• На фоне ускоренного роста выплат их отношение к премиям выросло до 27% с 21% ранее (см. ниже).
• В результате увеличения чистых расходов на страховые выплаты (+₸14,5 млрд), падения доходов от инвестиционной деятельности
  (-₸17,7 млрд) из-за отрицательной переоценки активов (тенге укрепился в первом квартале на 4%) и убытков от изменения стоимости ценных бумаг прибыль КОС упала почти в 2 раза, до ₸16,7 млрд с показателя в ₸31,4 млрд за аналогичный период 2024 г.
• В итоге средняя рентабельность собственного капитала сектора сложилась на отметке 2,3% в сравнении с показателем в 4,6% за аналогичный период 2024 г.

Краткие итоги периода

Спрос на страховые продукты в первом квартале т.г. продемонстрировал восходящую динамику в сегментах добровольного личного (+44,2% г/г) и обязательного (+28,8% г/г) страхования, но снизился в имущественном (-4,5% г/г). В результате доля первых двух в собранных премиях возросла до 18,5% и 16,3% (ранее — 13,7% и 13,5%), соответственно, а последнего — снизилась до 65,2% (72,9% ранее).

При этом количество заключенных договоров страхования за январь-март т.г. составило 2,1 млн, что на 37% больше в сравнении с аналогичным периодом 2024 года. Около 79% всех договоров приходятся на физлиц (81% ранее), оставшиеся 21% — на юрлиц (19%).

Количество объектов страхования по заключенным договорам также резко возросло до 545,6 тыс. (130,9 тыс. в аналогичном периоде 2023 года), и практически полностью обеспечено юрлицами (доля юрлиц — 99%).

В выплатах по сегментам динамика выглядит следующим образом: показатель значительно вырос по добровольному имущественному (+35,0% г/г) и обязательному (+40,5% г/г) страхованию и менее выраженно по добровольному личному (+15,4% г/г).

Средний размер выплат в первом квартале т.г. вырос до 336,6 тыс. тенге против показателя в 210,8 тыс. в аналогичном периоде 2024г.

В результате ускоренного роста страховых выплат их отношение к премиям по рынку увеличилось до 27% (с 21% годом ранее), а в разрезе продуктов наименее прибыльным являлось обязательное (соотношение 70%), а уже после добровольное личное (26%) и имущественное (16%) страхование.

Повышенные выплаты и волатильность инвестиционных доходов оказали давление на рентабельность сектора, что может потребовать более активного управления рисками и тарифной политикой.

Спрос на страховые продукты может поддерживаться активной цифровизацией и повышением интереса со стороны клиентов на фоне оживления экономической активности, увеличения доходов населения и постепенного повышения финансовой грамотности.

PDF-версия обзора

Аналитический центр АФК регулярно готовит экономические обзоры различной периодичности об экономической ситуации на валютных, фондовых, товарных рынках, анализ эмитентов KASE, статистических данных Национального банка РК, Министерства национальной экономики РК, Министерства финансов РК, Комитета государственных доходов, а также прочих событий, оказывающих влияние на текущую экономическую ситуацию в стране.

Любое использование аналитических материалов допускается только при наличии гиперссылки на источник afk.kz