Аналитический центр АФК представляет вашему вниманию обзор казахстанского рынка общего страхования за 9 месяцев 2025 года.

Ключевые тенденции

• За январь — сентябрь 2025 года активы компаний общего страхования (КОС) выросли на 14,1%, против скромного роста на 1,1% годом ранее. Основным фактором выступил более высокий объем страховых премий (+₸105 млрд) по сравнению со страховыми выплатами (+₸61 млрд), а также существенное улучшение доходности страховой деятельности (+91,6%) и рост инвестиционных доходов (+10,4%).
• Несмотря на ускорение динамики прироста активов, доля КОС в совокупных активах страхового рынка снизилась до 44,0% по сравнению с 48,3% годом ранее. Это отражает опережающий рост активов компаний по страхованию жизни (КСЖ), чьи позиции на рынке усилились в результате расширения продуктовой линейки и более высокого спроса на продукты КСЖ.
• В структуре активов КОС основной прирост обеспечили ценные бумаги (+₸64 млрд или 6,5%), что связано с положительной динамикой РЦБ РК и ростом индексов зарубежных площадок. Существенное влияние оказали размещённые вклады (+₸59,7 млрд или 82,8%) за счет роста ставок. Рост активов был также поддержан увеличением объёмов операций обратного РЕПО (+₸26,2 млрд или 42,4%) в условиях повышения доходности краткосрочных инструментов денежного рынка.
• Рыночная концентрация сектора остаётся высокой: восемь крупнейших компаний формируют 91,8% совокупных активов. Их доминирование обеспечивается эффектом масштаба, устойчивыми финансовыми результатами и высокой нормой рентабельности капитала, что позволяет им сохранять лидерство даже в условиях усиливающейся конкуренции.
• Обязательства сектора выросли на 9,7% (против 5,4% за аналогичный период 2024 года). Основной прирост пришёлся на обязательства по наилучшей оценке ожидаемых денежных потоков (+₸41,4 млрд или 22,1%) и по возникшим убыткам (+₸11,8 млрд или 3,7%), что отражает увеличение объёмов страховых премий и повышение вероятности наступления страховых случаев на фоне расширения страхового покрытия и удорожания страхуемых активов.
• Отношение обязательств (будущих выплат по договорам страхования) к активам сохраняется на комфортном уровне (41%), что указывает на достаточную ликвидность и устойчивость сектора.
• Объём страховых премий увеличился на 19,6% (до ₸641,5 млрд) против роста всего 4,0% годом ранее. Драйверами выступили страхование от несчастных случаев (+893% или ₸17,7 млрд) за счет расширения охвата, роста занятости (+103 тыс.) и повышения корпоративного спроса на полисы для сотрудников; ОГПО автовладельцев (+19% или ₸116,1 млрд) благодаря введению системы гибкой тарификации и роста продаж авто в стране (+18% по новым авто); а также премии по страхованию имущества от ущерба (+14% или ₸13,1 млрд) на фоне скачка выдачи ипотечных займов (+16%), роста ввода жилья (+4,4%) и общего ускорения строительных работ в стране (+15,1%).
• Страховые выплаты КОС выросли на 38,1% (против 7,4% годом ранее). Основной прирост обеспечили выплаты по страхованию имущества от ущерба (+60,6% или ₸25,1 млрд), гражданской ответственности автовладельцев (+33,2% или ₸19,2 млрд) и страхованию на случай болезни (+18,0% или ₸5,3 млрд).
• Рост выплат отражает как увеличение страхового покрытия и числа заключенных договоров (+1,4 млн), так и удорожание застрахованных активов, что привело к расширению среднего размера выплат (до ₸261 тыс. vs ₸192,1 тыс. ранее).
• В результате коэффициент выплат к премиям вырос до 34% с 30%, отражая опережение динамики выплат над премиями.
• Несмотря на ухудшение показателя выплат к премиям, прибыль КОС увеличилась на 17,5%, достигнув ₸125,9 млрд против ₸107,1 млрд годом ранее. Это стало результатом роста доходов от страховой деятельности (+₸91,6 млрд) и инвестиционной прибыли (+₸10,0 млрд) на фоне расширения страхового портфеля, переоценки иностранной валюты (курс USDKZT вырос с 525,10 до 549,07) и благоприятной конъюнктуры финансовых рынков.

Краткие итоги периода

Спрос на страховые продукты в текущем году сохраняется высоким, что способствует двухзначному увеличению собранных премий во всех сегментах: в добровольном имущественном страховании (+16,5% или ₸8,7 млрд), в обязательном страховании (+18,7% или ₸18,4 млрд) и добровольном личном страховании (+40,9% или ₸24,8 млрд).

При этом основной вес приходится на добровольное имущественное (69% всех премий или ₸440 млрд), далее следуют обязательное (18% или ₸116 млрд) и добровольное личное страхование (13% или ₸85 млрд).

О росте проникновения страхования можно также судить по значительному росту количества заключенных договоров общего страхования: за 10 месяцев т.г. они составили 9,8 млн договоров (+564 тыс.).

Около 78% всех договоров приходятся на физлиц (79% ранее), оставшиеся 22% — на юрлиц (21%), что может указывать на постепенное оживление корпоративного спроса и расширение страхового покрытия в бизнес-сегменте.

Отметим, что количество объектов страхования по заключенным договорам также резко возросло — более чем в два раза, до 680 тыс. (319 тыс. в аналогичном периоде 2024 года), и практически полностью обеспечено юрлицами (доля юрлиц — 99%).

Сдвиг в сторону юрлиц сопровождается ростом средней премии (₸71,6 тыс. vs ₸70,5 тыс.) и, как правило, большей долей долгосрочных обеспеченных рисков (имущество, ответственность, медицинское страхование), что стабилизирует денежные потоки страховщиков и снижает волатильность выплат. Это может поддержать дальнейший рост страховых премий и улучшения финансовых результатов сектора. Дополнительный импульс рынку могут придать реализация инфраструктурных и инвестиционных проектов, рост занятости и доходов населения, увеличение числа ипотечных сделок и общее ускорение экономической активности в стране (рост ВВП за 10М25 составил 6,4%). В совокупности эти факторы создают основу для сохранения двухзначной динамики ключевых показателей страхового рынка до конца года.

PDF-версия обзора

Аналитический центр АФК регулярно готовит экономические обзоры различной периодичности об экономической ситуации на валютных, фондовых, товарных рынках, анализ эмитентов KASE, статистических данных Национального банка РК, Министерства национальной экономики РК, Министерства финансов РК, Комитета государственных доходов, а также прочих событий, оказывающих влияние на текущую экономическую ситуацию в стране.

Любое использование аналитических материалов допускается только при наличии гиперссылки на источник afk.kz