Аналитический центр АФК представляет вашему вниманию обзор казахстанского рынка страхования жизни за 9 месяцев 2024 года.

Ключевые тенденции периода

• На фоне упрощения процедуры по открытию пенсионных аннуитетов и введения обязательного страхования работников, повышения страховой грамотности казахстанцев и цифровизации отрасли по итогам 9М24г. все показатели КСЖ продемонстрировали существенный рост.
• Активы КСЖ увеличились до ₸1,5 трлн (+₸378,6 млрд или 30,7%) и составили 54,5% от суммарных активов всего страхового рынка.
• На 1 октября 2024 г. в структуре активов КСЖ по-прежнему преобладали ценные бумаги – ₸1,2 трлн или 85,0% от совокупных активов сектора. Необходимые для покрытия резервов по страхованию жизни активы выросли за 9М24г. на ₸306,5 млрд или 33,9%.
• При этом рост активов отмечался практически по всем статьям, где можно выделить деньги и вклады (+₸31,1 млрд или +56,2%), а также активы по перестрахованию (+₸10,9 млрд или 74,5%).
• Обязательства КСЖ выросли до ₸1,1 трлн (+30,1% или ₸247,7 млрд с начала года), в основном, за счет повышения наилучшей оценки ожидаемых денежных потоков (на 34,6% или ₸163,1 млрд).
• Концентрация в секторе страхования жизни по-прежнему остается высокой: 80,6% активов приходятся на 4 крупные компании (активы превышают ₸100 млрд): Халык-Life, Nomad Life, FFLife и KM Life.
• По прогнозам S&P разрыв между крупными и небольшими КСЖ продолжит расти, причем крупный бизнес будет расширяться более быстрыми темпами (эффект масштаба).
• За 9М24г. объем страховых премий КСЖ почти удвоился, в основном за счет прироста по таким продуктам, как пенсионное аннуитетное страхование (+₸213,3 млрд), страхование от несчастных случаев (+₸54,1 млрд) и обязательное страхование работников (+₸37,8 млрд).
• Количество заключенных договоров выросло в 1,9 раза благодаря повышенному спросу на пенсионные аннуитеты (в 3,8 раза), страхованию от несчастных случаев (в 2,8 раза) и страхованию жизни (+22,0%).
• Рост объема выплат сложился менее значительным (+74,9% или ₸34,6 млрд) и был, в основном, связан со страхованием работников от несчастных случаев (в 3,1 раза или на ₸22,5 млрд).
• Количество выплат выросло на 70%, при этом наибольший рост наблюдался по таким продуктам, как страхование на случай болезни (в 10,7 раза) и страхование работников от несчастных случаев (в 2 раза).
• По итогам 9М24г. отмечался опережающий рост доходов КСЖ (+₸120,8 млрд) над расходами (+₸98,9 млрд), что привело к росту чистой прибыли сектора на 27,0%, до ₸90,8 млрд.
• Увеличение доходной части было связано, главным образом, с повышением страховой выручки (+33,3%, до ₸320,4 млрд), расходной — с удвоением аквизиционных расходов (до ₸188,5 млрд).
• Средняя рентабельность капитала КСЖ за 9М24г. составила 14%, тогда как по прогнозам S&P, на фоне формирующейся линейки продуктов и растущей базы потребителей в 2025 году этот показатель может увеличиться до 30%.

Краткие итоги периода

В январе-сентябре 2024 года, на фоне стабильного роста экономики (4,1% по итогам 9 месяцев 2024 года), повышения уровня доходов, используемых на потребление (+8,5% по итогам 3кв24г.), а также совершенствования законодательства, наблюдалось активное заключение физическими лицами договоров пенсионного аннуитета и страхования жизни, и юридическими лицами – договоров страхования работника от несчастных случаев.

Соответственно, основным драйвером роста сектора страхования жизни стала страховая выручка, обеспечиваемая четырьмя традиционными продуктами: пенсионным аннуитетным страхованием, страхованием жизни, страхованием работников и иных лиц от несчастных случаев. Премии по этим продуктам покрывали 98,5% совокупных премий КСЖ.

При этом рост объема страховых выплат сектора был обусловлен, в основном, платежами по такому продукту, как страхование работника от несчастных случаев: с 1 января 2024 года работники, занятые на «вредных» производствах, начали получать выплаты из страховых организаций. Отметим, что рост травматизма на рабочих местах сохраняется: за 8 месяцев 2024 года на казахстанских предприятиях пострадало почти 900 человек, что на 3,8% больше показателя за аналогичный период прошлого года.

Помимо этого, заметную поддержку рентабельности сектора обеспечили инвестиционные доходы (+45,4% или ₸35,8 млрд) за счет сохранения высоких процентных ставок в РК (доходы, связанные с получением вознаграждения: +20,8% или ₸14,8 млрд), а также стоимостных и курсовых колебаний (в 2,1 раза или ₸12,0 млрд).

Увеличение количества заключенных договоров, вероятно, привело к росту аквизиционных расходов, представляющих собой расходы, связанные с привлечением новых, а также удержанием действующих страхователей, с заключением новых договоров и продлением действующих.

Одновременно с этим наблюдался умеренный рост общих и административных расходов (+41,9% или ₸9,3 млрд): на аудиторские, консультационные услуги и информационные расходы (в 2,7 раза) и на расходы на оплату труда (+38,8%).

В этих условиях крупные страховые компании получают все больше преимуществ за счет экономии на масштабе и, как правило, имеют лучший доступ к ресурсам и экспертизе (S&P): рентабельность четырех крупных КСЖ с активами свыше ₸100 млрд заметно превышает среднюю рентабельность сектора.

По прогнозам S&P, в 2025 году казахстанский рынок страхования жизни продолжит консолидацию, укрупнение, трансформацию и дальнейший позитивный рост на фоне предполагаемого роста экономики РК (+5,6% согласно ПСЭР): страховые премии могут вырасти на 40-50%, а рентабельность капитала – не менее чем на 30%.

При этом основными условиями для этого должны стать стабильные макроэкономические условия в стране, включая низкую инфляцию, высокий рост реальных доходов населения, стабильность обменного курса нацвалюты, а также дальнейшее повышение финансовой грамотности казахстанцев.

PDF-версия обзора

Аналитический центр АФК регулярно готовит экономические обзоры различной периодичности об экономической ситуации на валютных, фондовых, товарных рынках, анализ эмитентов KASE, статистических данных Национального банка РК, Министерства национальной экономики РК, Министерства финансов РК, Комитета государственных доходов, а также прочих событий, оказывающих влияние на текущую экономическую ситуацию в стране.

Любое использование аналитических материалов допускается только при наличии гиперссылки на источник afk.kz