Рейтинговые агентства отмечают улучшение качества активов банка
Текущие показатели АО «Банк Центр Кредит» (2Q18):
Активы: 1 410,7 млрд тенге (+80,2 млрд тенге; +6,0%)
Обязательства: 1 304,6 млрд тенге (+103,0 млрд тенге; 8,6%)
Капитал: 106,1 млрд тенге (-22,8 млрд тенге; -17,7%)
Прибыль: 5,1 млрд тенге (+3,1 млрд тенге; 2,5х)
Заметное увеличение прибыли финансового учреждения главным образом было обусловлено меньшими объёмами формирования резервов под обесценение активов, по которым начисляются проценты (-4,0 млрд тенге), увеличением прочих доходов (+3,2 млрд тенге), а также получением прибыли по операциям с финансовыми активами и обязательствами, отражаемыми по справедливой стоимости через прибыль или убыток (1,3 млрд тенге). Хотим отметить, что в связи с переходом на МСФО 9 на счетах прочих доходов/расходов отражаются суммы соответствующих доходов (расходов) по модификации займов.
Вместе с тем ссудный портфель банка по итогам полугодия показал рост на 58,5 млрд тенге (+7,0%) до 889,8 млрд тенге и занимает 63% всех активов. Анализ наиболее весомых в структуре кредитного портфеля отраслей по секторам экономики выглядит следующим образом: розница – 367,5 млрд тенге (+17,5 млрд), торговля – 119,9 млрд тенге (-21,2 млрд), аренда недвижимости – 80,9 млрд тенге (-0,6 млрд), финансовые услуги – 49,5 млрд тенге (-0,4 млрд), энергетика – 38,7 млрд тенге (+21,6 млрд). Согласно актуальным данным НБРК, ссудный портфель банка занимает 7,2% кредитного портфеля системы по сравнению с 6,8% на начало года. В то же время портфель торговых ценных бумаг в отчетном периоде увеличился на 48,3 млрд тенге (+26%) до 232,0 млрд тенге. При этом основную долю занимают корпоративные облигации – 79,9 млрд тенге, ноты НБРК – 77,6 млрд тенге, облигации МФРК – 47,6 млрд тенге
Показатель собираемости процентных доходов банка улучшился с 82% до 94%, отражая проводимую работу по оздоровлению ссудного портфеля. При этом доля неработающих займов показала умеренное снижение - с 7,91% до 7,44%. Улучшение качества кредитного портфеля банка происходит на фоне полученной поддержки от НБРК в рамках Программы по повышению устойчивости финансового сектора. Вместе с тем провизии, сформированные по ссудному портфелю, выросли с 87,0 до 94,5 млрд тенге (+9,0%).
Средства клиентов и банков за январь-июнь 2018 года увеличились на 62,9 млрд тенге, составив 1 039,8 млрд тенге или 80,0% всех обязательств. Рост показали как средства розничных клиентов (+21,7 млрд тенге), так и средства корпоративных клиентов (+27,9 млрд тенге). При этом увеличение средств банков составило 13,7 млрд тенге. К тому же, отмечается рост средств и ссуд банков и финансовых организаций (+18,7 млрд тенге), а также выпушенных ценных бумаг (+17,1 млрд тенге). Хотим отметить, что 14 августа банк привлек на KASE 3,1 млрд тенге, разместив 7-летние облигации под 12,00% годовых.
На фоне роста выдачи ссуд и активного инвестирования в торговые ценные бумаги денежные средства финансового учреждения уменьшились на 48,2 млрд тенге (-27,3%) до 128,2 млрд тенге. Так, с учетом процентных и комиссионных доходов чистый отток средств от операционной деятельности составил 23,2 млрд тенге, что примерно наполовину было компенсировано положительным денежным потоком от финансовой деятельности в размере 10,2 млрд тенге (выпуск облигаций). Между тем в инвестиционной деятельности было использовано 25,1 млрд тенге (приобретение инвестиций, учитываемых по справедливой стоимости через прочий совокупный доход).
Негативное влияние на капитал банка оказало уменьшение уставного капитала (-11,8 млрд тенге, выкуп собственных акций), а также резерва нераспределенной прибыли (-11,6 млрд тенге). На этом фоне отношение заемного капитала к собственному выросло с 9,3 до 12,3, и представляет собой сумму долга и капитала, используемого для финансирования активов компании. Напомним, 15 марта банк сообщил, что весь пакет простых акций банка, принадлежавший Цеснабанку с долей 29,56% от общего количества размещенных банком простых акций, был продан крупным участникам БЦК Байсеитову Б.Р., Ли В.С. и группе физических лиц (миноритарные акционеры).
По состоянию на начало июля 2018 года Банк ЦентрКредит выполняет все установленные требования НБРК в отношении пруденциальных нормативов:
Источник: НБРК, KASE
Хотим отдельно отметить и рост цен на акции БЦК с начала года на 36%, с 196,92 до 268,22 тенге за акцию, но которые все еще заметно ниже балансовой стоимости. Долевые инструменты БЦК входят в представительский список KASE и показывают умеренно высокую волатильность с начала года.
Диаграмма 1. Акции БЦК:
Источник: KASE
20 июля S&P подтвердило рейтинги БЦК на уровне «B/B», прогноз «Стабильный»; рейтинг по национальной шкале был повышен до «kzBBB-». Подтверждение рейтингов по международной шкале отражает ожидаемое постепенное улучшение показателей качества активов БЦК благодаря восстановлению и списанию проблемной задолженности. При этом раннее Moody's (12.07) подтвердило рейтинги банка на уровне «B2» и изменило прогноз на «Стабильный» с «Негативного». Изменение прогноза в основном обусловлено стабилизацией качества активов финансового учреждения и улучшением обеспечения резервами.
Анализ проводился на основании промежуточной неаудированной, либо аудированной отчётности компании/эмитента, а также прочей информации, размещаемой в открытом доступе на ресурсах KASE, ДФО и НБРК. Указанная информация не является инвестиционной рекомендацией и выражает субъективное мнение Аналитического центра АФК.
Любое использование аналитических материалов допускается только при наличии гиперссылки на источник afk.kz