Аналитический центр АФК представляет вашему вниманию обзор рынка розничных кредитов БВУ за 1 полугодие 2025 года.

Ключевые тенденции

• По итогам 1 полугодия рост розничного кредитования замедлился: новые выдачи увеличились лишь на 14,4% г/г против +28,8% годом ранее, а рост розничного портфеля составил 9,1% в сравнении с увеличением на +9,9% за 6М24. Это отражает переход рынка от фазы активного расширения предыдущих лет к более умеренным темпам роста.
• Основные причины замедления носят комплексный характер: ужесточение макропруденциальных требований ограничило возможности для расширения беззалогового сегмента; жёсткая денежно-кредитная политика привела к росту ставок в системе и снизила склонность к потреблению у отдельных домохозяйств; падение реальных доходов населения (–2,6% за 6М25) ограничило потребительскую активность, сузило потенциал и качество спроса; дополнительно насыщение рынка и эффект высокой базы предыдущих лет усилили охлаждающий эффект.
• Отметим, что прирост клиентской базы замедлился более чем в три раза, до 55 тыс. за 6М25 против показателя в 178 тыс. за аналогичный период 2024 год.
• Этот показатель оказался почти в два раза ниже увеличения числа занятых в экономике (+103 тыс. за 6М25). Это привело к снижению уровня проникновения кредитования до 88,2% с 88,6% на начало года, отражая постепенное исчерпание части потенциального спроса.
• Розничный спрос на кредиты смещается в сторону обеспеченных продуктов. Наибольший рост наблюдается в автокредитах (+54% г/г), займах под залог (+23%) и ипотеке (+14%) за счёт расширения продуктовой линейки, активных партнёрских предложений, освобождения отдельных сегментов от соблюдения стандартного КДН (автокредиты, займы в рамках системы жилстройсбережений).
• В то же время ключевой сегмент беззалоговых займов сократился (−16% г/г), что отражает ужесточение макропруденциальных мер, рост ставок и осторожность банков в отношении высокорискового сегмента.
• Качество спроса также изменилось разнонаправленно: уровень одобрений по заявкам умеренно вырос в автокредитах (с 16% до 18%), в беззалоговых потребительских займах (с 27% до 31%), потребительских обеспеченных (с 36% до 41%), но значимо упал в ипотеке (с 37% до 26%) на фоне отрицательного эффекта от снижения ГЭСВ.
• Как результат изменений в объёме и качестве спроса на займы, более динамично растёт портфель автокредитования (+23%), далее следуют займы под залог (+10%), беззалоговые (+8%) и ипотека (+5%).
• Рост более надёжных сегментов с высоким средним чеком и меньшими рисками обеспечил менее заметное замедление всего портфеля розницы (-0,8 п.п.) относительно выдачи (-16 п.п.).
• В 3 квартале 2025 года ожидается рост спроса на залоговые займы и автокредиты при снижении по ипотеке и беззалоговым займам, что может поддерживать умеренный прирост розничного портфеля, компенсируя замедление в традиционных драйверах рынка. 

Резюме

Рынок розничного кредитования в первой половине 2025 года демонстрирует явное замедление после периода роста предыдущих лет. Объём новых выдач увеличился на 14,4% г/г (годом ранее +28,8%), а портфель — на 9,1% (против +9,9% годом ранее). На динамику повлияло совокупное воздействие регуляторных требований, жёстких условий денежно-кредитной политики и снижения реальных доходов населения (–2,6% за 6М25), что ограничило как объём, так и качество спроса.

Смещение структуры кредитования стало ключевым трендом периода. Сегмент беззалоговых займов, долгое время остававшийся основным драйвером, показал падение (–16% г/г) под влиянием макропруденциальных мер, роста ставок и осторожности банков в высокорисковых продуктах. В то же время спрос усилился в обеспеченных сегментах: автокредитах (+54% г/г), займах под залог (+23%) и ипотеке (+14%) благодаря партнёрским программам, расширению продуктовой линейки, акционным продуктам и льготным условиям для отдельных категорий.

Качество спроса изменилось разнонаправленно. Банки активнее одобряли автокредиты, беззалоговые и залоговые займы, что отражает конкуренцию за надёжных заёмщиков, однако в ипотеке одобрения резко снизились (с 37% до 26%) из-за негативного влияния изменений ГЭСВ. При этом рост в сегментах с высоким средним чеком обеспечил более мягкое замедление всего портфеля (–0,8 п.п. против –16 п.п. по выдачам), что указывает на переход к более «качественному» росту.

В 3 квартале 2025 года ожидается умеренный рост спроса на автокредиты и займы под залог при одновременном снижении интереса к ипотеке и беззалоговым продуктам. Смещение спроса в пользу обеспеченных сегментов с высоким средним чеком поддержит прирост портфеля, однако дополнительное ужесточение условий по беззалоговым займам (период охлаждения, личное присутствие) и частично по автокредитам, наряду с возможным ростом ставок по ипотеке, ограничит потенциал расширения. В совокупности это повышает риски дальнейшего сжатия потребительской активности, что будет сдерживать совокупный спрос и ограничивать темпы экономического роста в целом.

PDF-версия обзора

Аналитический центр АФК регулярно готовит экономические обзоры различной периодичности об экономической ситуации на валютных, фондовых, товарных рынках, анализ эмитентов KASE, статистических данных Национального банка РК, Министерства национальной экономики РК, Министерства финансов РК, Комитета государственных доходов, а также прочих событий, оказывающих влияние на текущую экономическую ситуацию в стране.

Любое использование аналитических материалов допускается только при наличии гиперссылки на источник afk.kz