Аналитический центр АФК представляет вашему вниманию обзор товарооборота между Казахстаном и Китаем за январь-июнь 2025 года.

Ключевые тенденции

• Торговля РК с КНР с 2023 года сместилась в зону дефицита, который продолжает серьезно расширяться в текущем году с увеличением товарооборота между нашими странами. С 2023 года КНР играет роль ключевого торгового партнёра РК, занимая более 1/5 доли от всего торгового оборота РК.
• Общий объём товарооборота вырос за январь-июнь т.г. на 5,9%, достигнув $14,9 млрд. Однако рост обеспечен исключительно импортом (+22,8%), тогда как экспорт снизился почти на 10%. Снижение экспортной выручки связано, главным образом, с внешней конъюнктурой — падением цен на нефть и металлы и снижением спроса со стороны КНР, что усиливает уязвимость экспортно-сырьевой модели. В то же время импорт растёт на фоне расширения внутреннего потребления и активизации инфраструктурных проектов.
• В результате доля КНР в товарообороте РК за 1П25 г. выросла до 22,6% (с 20,7% годом ранее), причём за счёт импорта (28,6% против 23,9%), тогда как в экспорте она сократилась (17,8% против 18,4%).
• В структуре экспорта в КНР за шесть месяцев т.г. выросла доля продуктов животного и растительного происхождения (+$164 млн) и транспортных средств (+$160 млн), тогда как сократились доли минеральных продуктов (-$599 млн) и металлов (-$408 млн).
• Для обрабатывающей промышленности, прежде всего, металлургии, особенно важен спрос со стороны Китая. Сокращение закупок металлов со стороны КНР (-4% в натуральном выражении) напрямую влияет на экспортные показатели и загрузку отечественных производств.
• В структуре импорта из Китая за первое полугодие т.г. основной прирост пришёлся на транспортные средства (+$1,2 млрд), металлы (+$279 млн) и химическую продукцию (+$231 млн) на фоне роста потребительского и инвестиционного спроса в стране, а также удешевления китайских автомобилей (–14% в среднем).
• В разрезе категорий поставок в импорте из Китая заметно выросли поставки продовольствия, мебели, строительных материалов и товаров массового потребления, что отражает рост внутреннего спроса и расширение ассортимента китайской продукции на казахстанском рынке. Одновременно сократился импорт обуви и текстиля, что может указывать на частичное замещение этими товарами со стороны других стран и/или рост локального производства.
• Финансовая сторона торговли также меняется: юань наращивает присутствие прежде всего на стороне импорта, доллар сохраняет статус базовой расчётной единицы в силу контрактной практики, а евро удерживает третью позицию в связках с европейскими контрагентами (товарооборот с ЕС — около 33% от всего товарооборота РК за 6М25 г.).
• В отраслевом разрезе наибольшее использование юаня фиксируется в обрабатывающей промышленности, горнодобыче и торговле (см. ниже) на фоне диверсификации валютных расчётов, роста ликвидности в юанях (на KASE объём торгов парой CNYKZT вырос на 93%), стремления компаний снизить транзакционные издержки. Расширение расчётов в юанях отражает практическую адаптацию бизнеса к новой реальности, где торговля с КНР задаёт параметры валютных предпочтений.
• Между тем за 6М25 г. годовая инфляция в стране ускорилась с 8,9% до 11,8% на фоне проинфляционных факторов (ослабление тенге, индексация тарифов, фискальный импульс), тогда как импорт из Китая вырос до $8,3 млрд с $6,8 млрд. Низкая инфляция в КНР (0,1%) оказывает дезинфляционный эффект, удешевляя импорт, но его недостаточно, чтобы нейтрализовать внутренние проинфляционные факторы.
• В ближайшей перспективе импорт из Китая, вероятнее всего, продолжит расти, тогда как поступления от экспорта будут сильно зависеть от восстановления цен на сырьё и спроса на металлургическую продукцию.

Резюме

По итогам первого полугодия 2025 года дефицит во взаимной торговле с Китаем достиг $1,8 млрд против $0,4 млрд за весь 2024 год, что указывает на структурное изменение во внешнеэкономических связях. Китай закрепляет позиции не только как крупнейший торговый партнёр Казахстана, но и как ключевой поставщик для внутреннего спроса — от техники и металлов до текстиля и животноводческой продукции.

Одновременно сохраняется уязвимость экспортного сектора РК. Снижение поступлений от экспорта в большей степени связано с глобальной ценовой конъюнктурой: падением цен на нефть и металлы и ограниченным спросом со стороны Китая. Это особенно чувствительно для металлургии, где зависимость от китайских закупок может определять загрузку предприятий и экспортные доходы. При этом КНР играет важную роль не только как конечный рынок, но и как фактор формирования мировых цен.

Финансовая сторона сотрудничества также трансформируется. В расчётах усиливается роль юаня, особенно в обрабатывающей промышленности, горнодобыче и торговле. Для бизнеса это способ адаптации к углубляющейся торговой интеграции с Китаем.

Низкая инфляция в КНР (0,1%) частично сдерживает рост цен на импортируемые товары, однако её дезинфляционный эффект нивелируется внутренними проинфляционными факторами.

В перспективе импорт из Китая, скорее всего, продолжит расти на фоне высокого потребительского и инвестиционного спроса, тогда как экспорт останется зависимым от сырьевых цен и динамики промышленности в КНР. Таким образом, Китай становится всё более выраженным «экономическим магнитом» для Казахстана, с одной стороны, расширяя торговые и финансовые возможности, а с другой — задавая ориентиры цен и спроса на сырьё и промышленную продукцию страны.

PDF-версия обзора

Аналитический центр АФК регулярно готовит экономические обзоры различной периодичности об экономической ситуации на валютных, фондовых, товарных рынках, анализ эмитентов KASE, статистических данных Национального банка РК, Министерства национальной экономики РК, Министерства финансов РК, Комитета государственных доходов, а также прочих событий, оказывающих влияние на текущую экономическую ситуацию в стране.

Любое использование аналитических материалов допускается только при наличии гиперссылки на источник afk.kz