Средняя цена условной корзины ОПЕК в мае подешевела на 4,2% до 49,2 долларов за баррель. Стоимость фьючерсов на нефть снизилась, так как предложение на рынке по-прежнему остается повышенным, несмотря на старания стран ОПЕК+ по корректировке баланса, поскольку объемы добычи в США продолжают расти с начала года. ICE Brent завершил месяц со снижением на 4,5% до 51,40 долларов за баррель, в то время как NYMEX WTI подешевел на 5% до 48,54 долларов за баррель. Спред между ценами Brent и WTI расширился до 2,86 долларов США, что усиливает поддержку экспорту из США. Инвесторы снизили объемы длинных позиций по обоим сортам нефти до уровня ноября 2016 года.
После более сильного, чем ожидалось, роста с начала года прогноз глобального экономического роста был пересмотрен с повышением до 3,4% в 2017 году (на 3,1% в 2016 году). Динамика роста в глобальной экономике подтверждается в последнее время за исключением временных провалов в США и Индии. Рост экономики США в 2017 году по-прежнему прогнозируется на уровне 2,2%, еврозоны - 1,7%, а прогноз роста Японии был пересмотрен с повышением до 1,4%. Прогнозы для Китая и Индии остаются неизменными на уровне 6,5% и 7,0%, соответственно, в 2017 году. Аналогичным образом прогнозы для России и Бразилии также остаются в соответствии с предыдущим докладом ОПЕК, а именно 1,2% и 0,5%, соответственно.
По оценке ОПЕК, рост спроса на нефть замедляется, несмотря на более позитивные прогнозы по увеличению мировой экономики. Так, если мировой спрос на нефть в 2016 году вырос на 1,44 млн баррелей в сутки до 95,12 млн баррелей, то в 2017 году увеличение спроса составит только 1,27 млн баррелей в сутки. Прогнозы по росту спроса на нефть Международного энергетического агентства (МЭА) схожи с прогнозом ОПЕК. По их мнению, спрос в 2017 году увеличится на 1,3 млн баррелей в сутки, тогда как в 2018 году он вырастет на 1,4 млн баррелей в сутки до рекордных 99,3 млн баррелей.
Таблица 1. Мировой спрос на нефть, млн баррелей в сутки:
В оценке уровня мировой добычи, цифры МЭА и ОПЕК заметно разнятся. Если МЭА считает, что добыча нефти в мае выросла на 585 тыс баррелей в сутки и составляет 96,69 млн баррелей в сутки, то по оценке ОПЕК рост составил всего 130 тыс баррелей и равен 95,74 млн баррелей в сутки. В годовом выражении, добыча выросла на 1,25 млн баррелей в сутки по оценке МЭА, и 1,48 млн баррелей – по оценке ОПЕК.
Таблица 2. Мировое предложение нефти, млн баррелей в сутки:
По прогнозам ОПЕК, спрос и предложение на мировом рынке придут к балансу к концу 2017 года. Спрос на нефть в четвертом квартале 2017 года составит 97,47 млн баррелей в сутки, в то время как добыча в странах не ОПЕК достигнет уровня 65,14 млн баррелей в сутки. При сохранении уровней добычи странами ОПЕК в 32 млн баррелей в сутки, дефицит нефти на мировом рынке может составит 300 тыс баррелей в сутки. По оценке ОПЕК переизбыток сырья на мировом рынке был равен 0,74 млн баррелей.
С другой стороны, по мнению МЭА, даже при условии, что страны ОПЕК будут придерживаться оговоренных уровней добычи достижение баланса на рынке нефти может быть затруднительным. В 2018 году добыча нефти странами не ОПЕК вырастет на 1,5 млн баррелей в сутки, что немногим выше прогнозируемого уровня роста спроса. К тому же в отчете говорится, что добыча в высоко диверсифицированной экономике США может расти и более высокими темпами, чем предполагается. Также не все страны ОПЕК придерживаются поставленных уровней добычи. К примеру, Ирак достиг уровня соблюдения договоренностей только на 55%, в то время как Венесуэла и ОАЭ также отстают в сокращении добычи. Между тем, две страны ОПЕК, не включенные в договор, нарастили добычу в последнее время: добыча в Ливии достигла уровня в 800 тыс баррелей в сутки, что является максимумом с 2014 года, тогда как Нигерия объявила об устранении форс-мажорной ситуаций с экспортом Forcados, что также может высвободить на мировой рынок более 200 тыс баррелей нефти в сутки.
Касательно Казахстана, по оценке ОПЕК, добыча нефти сократилась на 24 тыс баррелей в апреле до 1,48 млн баррелей в сутки. Однако добыча природного газа выросла на 0,26 млн баррелей в сутки, что увеличило общий объем добычи до 1,74 млн баррелей в сутки. Несмотря на закрытие производства в апреле на Карачаганакском нефтяном месторождении из-за технического обслуживания, добыча нефти в Казахстане увеличивается из-за роста добычи на Кашагане. Поэтому корректировка производства ниже уровня ноября 2016 года (базовая линия для Казахстана) на уровне 1,70 млн баррелей в сутки представляется сложной.
Ссылка на ежемесячный отчет ОПЕК.
Ссылка на ежемесячный отчет МЭА.