Аналитический центр АФК представляет вашему вниманию обзор рынка розничных кредитов БВУ за 2025 год.

Ключевые тенденции

• В 2025 году динамика розничного кредитования формировалась на фоне охлаждения спроса со стороны населения. Снижение было обусловлено падением активности в сегменте беззалоговых займов (-16,9% г/г), формирующем наибольшую долю заявок (91%).
• Общее количество кредитных заявок от казахстанцев сократилось на 13,7% после роста на 13,8% годом ранее, что указывает на разворот динамики спроса.
• В то же время в остальных сегментах сохранялась положительная динамика — в ипотеке (+9,2% г/г), автокредитовании (+41,8% г/г) и потребительских кредитах под залог (+77,1% г/г), указывающая на перераспределение спроса в пользу обеспеченных продуктов.
• Охлаждение спроса в беззалоговом сегменте обусловлено совокупностью факторов, включая ужесточение денежно-кредитных условий, снижение реальных доходов населения и эффект насыщения рынка.
• Дополнительным подтверждением охлаждения спроса в беззалоговом сегменте выступает снижение числа уникальных заемщиков (-57 тыс. за 2025 г.), что отражает более осторожное поведение населения и исчерпание потенциала расширения клиентской базы. В то же время в остальных сегментах, аналогично динамике заявок, наблюдается рост числа заемщиков (см. ниже).
• Совокупный объем новых выдач населению замедлился до 8,7% г/г с 21,9% годом ранее, тогда как рост портфеля составил 19,8% (23,9% ранее). Происходит смещение кредитования в сторону обеспеченных займов с более крупными суммами и длительными сроками, поддерживающими рост портфеля.
• На фоне ужесточения финансовых условий стоимость розничных кредитов возросла: средневзвешенные ставки достигли 18,2% (+1,4 п.п.), с наибольшим увеличением в автокредитовании и потребительском сегменте, тогда как в ипотеке ставки оставались относительно стабильными за счёт льготных программ (см. ниже).
• В среднем по рынку уровень одобрений по заявкам снизился с 29,2% до 26,2%, главным образом, за счёт сегментов потребительского кредитования под залог (с 34,8% до 31,4%) и ипотеки (с 37,2% до 24,5%). Такая динамика обусловлена ужесточением требований к заемщикам на фоне роста базовой ставки, ужесточения макропруденциального регулирования, а также попыток снижения ГЭСВ, что привело к сужению круга заемщиков, соответствующих требованиям банков.
• Доля просроченной задолженности умеренно выросла по рынку с 2,9% до 4,0%, преимущественно за счёт потребительского сегмента, что частично обусловлено ограничениями на продажу проблемной задолженности и снижением реальных доходов населения.
• В этих условиях в 2026 году ожидается дальнейшее охлаждение розничного рынка на фоне сохраняющихся жестких денежно-кредитных условий и отложенного эффекта уже принятых регуляторных мер.
• При этом рынок уже находится в фазе коррекции (-5,9% по выдаче за 2М26), при которой дополнительное ужесточение макропруденциальных условий не является необходимым для сдерживания темпов роста. 

Резюме

Розничный кредитный рынок в 2025 году перешёл в фазу замедления после периода активного роста. Количество заявок на займы сократилось на 13,7% г/г, приток новых клиентов замедлился почти в три раза (163 тыс. против 487 тыс. годом ранее), а темпы роста выдачи новых кредитов — в 2,5 раза, до 8,7% с 21,9%.

При этом темпы роста портфеля также снизились, но остались на двузначном уровне (19,8% против 23,9%). Такая динамика отражает смену модели роста — от расширения за счёт беззалогового кредитования к более сдержанному увеличению, основанному на обеспеченных кредитах.

Одновременно ужесточились условия кредитования. Выросли процентные ставки, снизился уровень одобрений и усилились требования к заемщикам на фоне роста базовой ставки, ужесточения макропруденциальных мер и регулирования ГЭСВ. Это привело к сужению круга потенциальных клиентов и перераспределению спроса в пользу более устойчивых сегментов.

В начале 2026 года рынок уже демонстрирует признаки коррекции (снижение объемов выдачи на 5,9% за янв.-фев.). С учётом сохраняющихся жестких денежно-кредитных условий и действия ранее принятых регуляторных мер ожидается дальнейшее замедление розничного кредитования, что будет сопровождаться более сдержанной динамикой расходов домохозяйств и снижением вклада кредитного импульса в экономическую динамику.

В этих условиях дополнительное ужесточение макропруденциального регулирования, направленное на ограничение темпов роста, может носить проциклический характер и усиливать уже наблюдаемое охлаждение рынка.

С учётом того, что ключевой сегмент, прежде всего беззалоговое кредитование, уже демонстрируют снижение активности, дальнейшие ограничения могут привести к избыточному сжатию спроса и усилению нисходящей динамики розничного кредитования.

PDF-версия обзора

Аналитический центр АФК регулярно готовит экономические обзоры различной периодичности об экономической ситуации на валютных, фондовых, товарных рынках, анализ эмитентов KASE, статистических данных Национального банка РК, Министерства национальной экономики РК, Министерства финансов РК, Комитета государственных доходов, а также прочих событий, оказывающих влияние на текущую экономическую ситуацию в стране.

Любое использование аналитических материалов допускается только при наличии гиперссылки на источник afk.kz