Аналитики JPMorgan повысили вероятность наступления рецессии в США до 60%

04.04.2025

653 просмотров

Индексы США показали крупнейшее падение с 2020 года из-за опасений о рецессии на фоне новых тарифных мер

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

В четверг нацвалюта продолжила укрепление на фоне роста курса рубля, увеличенных объёмов конвертации иностранной валюты из Нацфонда, а также небольшого восстановления интереса нерезидентов к тенговым активам (вложение в ноты НБРК увеличились). По итогам сессии среды курс USDKZT снизился до отметки 501,55 тенге за доллар (-1,51 тенге) при объёме торгов в 295,6 млн долларов (+134,7 млн).

На сегодняшней утренней сессии пара USDKZT (10:19 ALA) торгуется на уровне 502,6 тенге за доллар.

Диаграмма 1. Курс по паре USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Доходности инструментов денежного рынка снижаются на фоне растущего профицита ликвидности в системе. Так, доходность TONIA опустилась с 16,02% до 15,73% годовых, в то время как доходность SWAP-1D снизилась с 12,52% до 12,06% годовых. Совокупный объём торгов составил 495,36 млрд тенге (-6,53 млрд тенге). Между тем на депозитном рынке были размещены 1,5 трлн тенге — спрос был полностью удовлетворён по ставке 16,50% годовых. В то же время открытая позиция НБРК составила 7,6 трлн тенге чистой задолженности перед рынком.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

В четверг индекс KASE скорректировался до 5 676,94 пункта (-0,37%) на фоне глобального бегства инвесторов из рисковых активов. В «красной» зоне завершили день акции Народного банка (-2,5%), Казатомпрома (-2,0%), Air Astana (-1,8%) и БЦК (-1,1%). Таким образом, глобальная неопределённость по поводу тарифной политики США способствовала падению и большинства акций казахстанских эмитентов. Вместе с тем среди казахстанских «голубых фишек» значительный рост продемонстрировали акции Kaspi (+3,9%).

НЕФТЬ

Нефтяные котировки завершили торги четверга глубоким падением до 70,1 доллара за баррель (-6,4%). Основное давление на рынок оказали решение ОПЕК+ ускорить темпы наращивания добычи нефти (+411 тыс. вместо запланированных 138 тыс.) и введение администрацией Белого дома широкомасштабных пошлин, которые могут значительно замедлить мировую экономику и спрос на сырьё. При этом падение котировок продолжается – к настоящему моменту цена опускается до 69,6 доллара за баррель (-0,8%).

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Американские биржевые индексы продемонстрировали самое резкое падение с 2020 года (в диапазоне от -4% до -6%) на фоне опасений, что новые тарифные инициативы президента Трампа могут спровоцировать глобальную торговую войну и привести экономику США к рецессии. Десятки широко известных компаний зафиксировали двузначное падение котировок, включая HP (-14,7%), Nike (-14,4%) и Target (-10,9%). Некоторые союзники США выступили с резкой критикой после того, как в среду были раскрыты детали тарифных планов Трампа. Так, президент Франции Эммануэль Макрон заявил, что Европа рассматривает возможность ответных мер в отношении американских технологических компаний, в то время как премьер-министр Канады Марк Карни сообщил, что его страна введёт зеркальные тарифы на уровне 25% в ответ на пошлины Трампа на автомобили. На этом фоне аналитики JPMorgan повысили оценку вероятности наступления рецессии до 60% после объявления о введении новых тарифов.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Изменения в безрисковых инструментах в четверг были разнонаправленными: золото (-1,0%) и индекс доллара (-1,7%) снизились на фоне общерыночного ухудшения настроений инвесторов, возможных маржин-коллов и пересмотра вниз ожиданий по базовой ставке Федрезерва (рынок закладывает ее снижение на 100 б.п. до конца года). Но приток ликвидности наблюдался в гособлигациях США – доходности 10-летних гособлигаций упали до 4,04% с 4,13% ранее.

Диаграмма 2. Ожидания по изменению процентной ставки Федрезервом:

Источник: CME Group

События в Казахстане:

Глава государства провел встречу с Шавкатом Мирзиёевым.
Касым-Жомарт Токаев провел переговоры с президентом Еврокомиссии Урсулой фон дер Ляйен.
Касым-Жомарт Токаев встретился с президентом Европейского совета.
Товарооборот между Казахстаном и странами - членами Евросоюза достиг $50 млрд.
ЕБРР планирует инвестировать в казахстанские проекты 2 млрд евро.
Антифрод-центр заблокировал незаконные транзакции на 2 млрд тенге.
Антикор будет бороться с коррупцией при помощи цифрового тенге.
Казахстану увеличили квоту в рамках ОПЕК+.
Казахстанцы ежемесячно оформляют ипотеку более чем на 100 млрд тенге.
Запуск сервиса межбанковских платежей по QR планируется в июле 2025 года.
Казахстанский экспорт зерна бьет рекорды на фоне неурожая в России.

Корпоративные события:

Совет директоров Фридом Финанс решил разместить простые акции KZ1C00001262 (FFIN).
МФО Mogo Kazakhstan опубликовало аудированную финансовую отчетность за 2024 год.
Изменен состав правления МФО Азиатский Кредитный Фонд.
ITS почти удвоил месячный объем торгов с начала года.
КТ AgroBusiness KZ опубликовало аудированную финансовую отчетность за 2024 год.

Международные события:

Трамп заявил о готовности Путина и Зеленского к соглашению по Украине.
Трамп: США получат дополнительные $6–7 трлн благодаря торговым пошлинам.
Генсек НАТО рассказал о позиции США в отношении Альянса.
Макрон призвал компании ЕС приостановить инвестиции в США.
Венгрия выйдет из Международного уголовного суда.
Канада объявила о пошлинах в 25% на американские автомобили.
Какие страны-участницы ОПЕК+ увеличат добычу нефти.
Из-за пошлин Трампа мировая торговля упадет на 1% вместо роста на 3% - ВТО.
Уолл-стрит завершила работу с большими потерями: индексы фондового рынка упали на 5%.