Рыночный сентимент поддерживается ожиданиями скорого начала цикла снижения базовой ставки Федрезервом

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

В пятницу по итогам дня тенге продемонстрировал небольшое ослабление. Так, курс по паре USDKZT по итогам торгов увеличился до 520,33 тенге за доллар (+1,96 тенге) при низком объёме торгов в 190,9 млн долларов (в то время как средний объём торгов с начала года составил 239,6 млн долларов). Учитывая в целом нейтральный внешний фон, подобная динамика могла быть связана с дисбалансом на локальном валютном рынке. Стабильный уровень предложения инвалюты Нацбанком (в рамках осуществления трансфертов из Нацфонда в бюджет) и КГС (обязательная продажа 50% валютной выручки) мог сопровождаться повышенным спросом на неё со стороны казахстанских компаний (импорт, погашение/обслуживание внешнего долга), а также со стороны населения в сезон отпусков.

Сегодня в фокусе внимания – публикация данных о платёжном балансе, внешнем долге, международной инвестиционной позиции и среднедушевых номинальных денежных доходах населения.

Диаграмма 1. Курс по паре USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Индикативные ставки денежного рынка продемонстрировали разнонаправленную динамику на фоне снижения профицита ликвидности рынке. Так, ставка TONIA снизилась с 15,51% до 15,50%, тогда как доходность SWAP-1D увеличилась с 8,48% до 9,68%. Общий объём торгов незначительно сократился до – 455,7 млрд тенге (-9,1 млрд). В то же время спрос на депозитном аукционе Нацбанка упал до 853 млрд тенге (-962 млрд), и он был удовлетворён на 100% при ставке 16,5% годовых. На этом фоне открытая позиция по операциям НБРК незначительно снизилась – до 7,1 трлн тенге.

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

В пятницу индекс KASE вырос на 0,66% – до 5 990,38 на фоне продолжающегося притока ликвидности. Основную поддержку индексу оказал рост БЦК (+1,4%), Казахтелекома (+1,3%), КМГ (+1,2%), Kaspi (+0,8%) и Казатомпрома (+0,8%). Напомним, что в середине года поддержку рынку традиционно оказывает реинвестирование полученных дивидендов.
Среди корпоративных новостей стоит отметить, что S&P улучшило прогноз по рейтингам Freedom Holding Corp (B+/B) со «стабильного» до «позитивного» уровня.

НЕФТЬ

В пятницу цены на нефть незначительно выросли – до 66,8 долларов за баррель (+0,2%), однако по итогам недели закрылись в минусе (-5,3%). На текущий момент котировки «чёрного золота» снизились до 66,6 долларов за баррель (-0,3%) на фоне ослабления геополитических рисков на Ближнем Востоке и ожиданий возможного повышения добычи со стороны ОПЕК+ в августе, что усилило прогноз по увеличению предложения на рынке. Члены нефтяного картеля сообщили, что альянс планирует увеличить добычу на 411 тыс. б/с в августе – после аналогичных повышений объёмов в мае, июне и июле. Следующее заседание ОПЕК+ запланировано на 6 июля и станет уже пятым ежемесячным увеличением добычи с момента начала постепенной отмены сокращений с апреля.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Американские биржевые индексы выросли в пятницу на 0,5-1,0% на фоне оптимизма по поводу торговых и бюджетных соглашений. США и Китай подтвердили детали торговой рамочной договорённости, которая предусматривает возможность экспорта редкоземельных металлов и смягчение технологических ограничений. Согласно заявлению, опубликованному в пятницу Министерством коммерции КНР, Китай будет рассматривать и утверждать заявки на экспорт товаров, подпадающих под правила экспортного контроля, тогда как США в ответ отменят ряд действующих ограничительных мер в отношении Пекина, без уточнения деталей. Из опубликованной статистики отметим, что индекс расходов на личное потребление (индекс PCE) в мае увеличился на 0,1% относительно предыдущего месяца и на 2,3% в годовом выражении. Динамика обоих показателей совпала с ожиданиями рынка. Однако доходы населения США в мае снизились на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, расходы – на 0,1% (ожидался рост первого показателя на 0,3%, второго – на 0,1%), что усиливает вероятность скорого начала снижения ставок Федрезервом. Отметим, что с начала июня S&P 500 растёт на 4,4%, Nasdaq на 6,1%.

На текущей неделе в центре внимания инвесторов – макроэкономическая статистика из США по промышленному производству, торговле, рынку жилья и занятости, производственные данные Китая и ЕС, данные по инфляции в ЕС, выступления членов ЕЦБ и Банка Англии, сезон корпоративной отчётности и другие значимые события.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

На фоне ослабления геополитической напряжённости на Ближнем Востоке и ожиданий скорого старта начала цикла снижения базовой ставки Федрезервом наблюдается снижение спроса на защитные активы. Цены на золото упали до 3 288 долларов за унцию (-1,4%), достигнув минимальных уровней за последний месяц в ходе торгов. Одновременно доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла с 4,25% до 4,27%, что может свидетельствовать о росте аппетита к риску и перераспределении капитала из консервативных вложений. Умеренное укрепление доллара (индекс +0,1% – до 97,3) также снижает привлекательность золота как защитного актива, усиливая давление на его цену.

Диаграмма 2: Динамика курса золото

Источник: Investing.com

События в Казахстане:

• Казахстан заинтересован в трансферте медицинских технологий.
• Новый Налоговый кодекс обеспечит рост поступлений в бюджет на 3 трлн тенге – премьер.
• Минимальная зарплата в Казахстане будет пересчитана по новой методике.
• В июне банки точечно повышали ставки по депозитам – КФГД.
• Рост туризма в Казахстане: вызовы для гостиничного рынка.
• Разрабатывается Генеральный план развития Алаколя.
• Правительство выделило средства на ремонт тепловых сетей Аркалыка.

Корпоративные события:

• Freedom Holding Corp. сообщил о подтверждении агентством S&P Global Ratings рейтинговых оценок компании, прогноз "Позитивный".
• Совет директоров KASE принял решение о приеме АО "Райффайзенбанк" в иностранные члены KASE по категориям "фондовая" и "деривативы".
• «Казахтелеком» принял участие в форуме Mobile World Congress Shanghai 2025.

Международные события:

• В Сенате США начались дебаты по законопроекту Трампа о расходах и налогах.
• США и Канада возобновят переговоры о заключении торговой сделки.
• Сенат США, как ожидается, в июле займется рассмотрением проекта санкций против РФ.
• МАГАТЭ: Иран может начать обогащение урана для оружия в течение нескольких месяцев.
• Meta может привлечь $29 млрд на расширение вычислительных мощностей.