Рынок акций США сохраняет устойчивость к ухудшению потребительских настроений

28.09.2026

473 просмотров

Снижение нефтяных котировок поддержало спрос на риск, несмотря на рост инфляционных ожиданий до 4,6%

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

По итогам торгов пятницы курс USDKZT практически не изменился, увеличившись на 0,14 теңге – до 442,00 теңге за доллар. Объём торгов снизился на 58,5 млн, но сохранился на повышенном уровне в 576,7 млн долларов. Такая динамика может указывать на относительную сбалансированность валютных потоков: на стороне предложения сохраняются продажи инвалюты в рамках операций НБРК и экспортные поступления, тогда как спрос поддерживают корпоративные платежи по импортным контрактам и внешним обязательствам.

Среди опубликованной статистики отметим, что индекс цен на социально значимые продовольственные товары (СЗПТ) пятую неделю подряд сохраняется на уровне 100 пунктов.

На текущей неделе в фокусе внимания будут данные по инфляции, платёжному балансу, внешнему долгу, международным резервам и валютным активам Нацфонда, международной инвестиционной позиции, ВВП методом производства и методом доходов, индексу цен на СЗПТ, среднедушевым номинальным денежным доходам населения, заработной плате наёмных работников, величине прожиточного минимума, а также отдельным показателям страхового сектора.

Диаграмма 1. Динамика индекса цен на СЗПТ:

Источник: БНС АСПиР РК

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Доходности инструментов денежного рынка показали умеренные изменения при стабильном профиците ликвидности в системе. Так, ставка TONIA увеличилась с 16,13% до 16,15%, тогда как доходность SWAP-1D – с 11,36% до 11,45%. Общий объём торгов составил 753,7 млрд теңге (+78,6 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Нацбанка вырос до 1,9 трлн теңге (+986,0 млрд) и был удовлетворён полностью по ставке 16,25% годовых. Отметим, открытая позиция по операциям НБРК сохранилась на уровне около 8,0 трлн теңге.

Диаграмма 2. Динамика коридора процентных ставок и ставки TONIA:

Источник: KASE

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам торгов пятницы индекс KASE показал околонулевое изменение (+0,003%), завершив сессию на отметке 7 786,1 пункта. Наиболее заметное снижение среди индексных бумаг показали акции КазТрансОйла (-1,6%) за счёт фиксации прибыли инвесторами на фоне снижения нефтяных котировок. Среди корпоративных новостей отметим, что Kaspi учредил Kaspi Broker в юрисдикции МФЦА.

НЕФТЬ

В пятницу Brent снизилась на 2,8% – до 97,4 доллара за баррель после заявления Ирана о готовности открыть Ормузский пролив в течение семи дней при выполнении США условий временного мирного соглашения. Перспектива восстановления судоходства через ключевой маршрут поставок позволила рынку частично сократить геополитическую премию.

Однако уже в воскресенье котировки восстановились на 1,1% – до 98,5 доллара после отказа Дональда Трампа от предложенного Ираном варианта сделки. Таким образом, нефтяной рынок остаётся крайне чувствительным к дипломатическим сигналам: отсутствие прогресса в переговорах ограничивает потенциал дальнейшего снижения геополитической премии и сохраняет повышенную волатильность котировок.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Основные фондовые индексы США завершили пятничные торги ростом на 0,5–0,9% на фоне снижения нефтяных котировок и сохранявшихся на тот момент ожиданий прогресса в переговорах США и Ирана.

При этом данные Мичиганского университета показали дальнейшее ухудшение потребительских настроений: индекс снизился до 48,1 пункта c показателя в 55,1 ранее. Одновременно краткосрочные инфляционные ожидания выросли до 4,6% с 4,0% месяцем ранее, достигнув максимума с июня. Сочетание ухудшения настроений и роста инфляционных ожиданий усложняет ситуацию для Федрезерва, поскольку усиливает инфляционные риски одновременно с признаками ослабления потребительской уверенности.

На текущей неделе в центре внимания инвесторов – макроэкономическая статистика из США по ВВП, торговому балансу, рынку труда и недвижимости, индексу расходов на личное потребление, потребительскому сентименту и деловой активности. Статистика будет особенно важна для оценки дальнейшей траектории ставки ФРС после недавнего усиления ожиданий продолжения ужесточения политики. В ЕС инвесторы будут следить за данными по инфляции, рынку труда, деловой активности и заседанием ЕЦБ, а в КНР – за деловой активностью. В Японии участники рынка будут следить за данными по протоколу заседания Банка Японии, инфляции и промышленному производству. В Великобритании в фокусе внимания окажутся данные по ВВП, текущему счёту, рынку недвижимости, инвестициям в основной капитал и деловой активности. В РФ в фокусе внимания – публикация данных по ВВП, безработице и розничным продажам. Дополнительное влияние на рынок может оказать сезон корпоративной отчётности и другие значимые события.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

На рынке защитных активов сохранялась смешанная динамика. «Ястребиные» ожидания в отношении политики Федрезерва удерживали доходность 10-летних гособлигаций США на повышенном уровне – 5,17%. При этом золото выросло до 4 321 доллара за тройскую унцию на фоне сохраняющейся геополитической неопределённости на Ближнем Востоке, тогда как индекс доллара снизился на 0,3% – до 101,0 пункта.

События в Казахстане:

Токаев принял нового министра обороны Казахстана.
Токаев потребовал создать армию нового образца: план ждут через 10 дней.
Портфель проектов с китайским участием превысил $62 млрд — Токаев.
Казахстан и Китай намерены увеличить товарооборот до $100 млрд.
Казахстан планирует довести долю электронной коммерции до 20% к 2030 году.
Казахстан планирует произвести рекордные 825 тысяч тонн авиатоплива.
Казахстан восстановил нефтедобычу после июльского спада.
В Казахстане запустили платформу для жалоб на банки.
В Казахстане хотят отказаться от денежных выплат при ДТП.

Корпоративные события:

Halyk получит лицензию на осуществление исламских банковских операций.
Изменен состав правления Alatau City Bank.
КМГ опубликовал отчет о результатах деятельности за 1 полугодие 2026 года.
На строительство рыбоперерабатывающего комплекса направят 3,7 млрд теңге.
Китайская Xinfa Group заинтересовалась разработкой месторождения Кольжат.
UBTECH Robotics построит в Алматы завод по производству робототехники.
Открытие R&D центра в Казахстане обсуждается с Fufeng Group.

Международные события:

Китай и США договорились взаимно снизить пошлины на $30 млрд.
США и Иран могут провести новый раунд переговоров 28 сентября — СМИ.
Трамп отверг предложение Ирана о семидневном перемирии — WSJ.
Страны ЕС разработали план действий на случай новых миграционных кризисов.
Еврокомиссия призвала страны ЕС сократить энергопотребление перед зимой.
Швейцария отклонила инициативу об ужесточении нейтралитета.
Венгрия просит США продлить исключение из санкций на российские нефть и газ.
Проекты «Долины ЦОДов» в США на $198 млрд заморозили из-за протестов.
Дефицит инвестиций в Средний коридор оценивается в $30–35 млрд
Нефть дорожает на фоне нового тупика в переговорах США и Ирана.