Рынок ждёт августовский CPI, который станет ключевым ориентиром для решения ФРС по ставке на следующей неделе

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

По итогам торгов четверга курс USDKZT снизился сразу на 6,26 теңге – до 450,35 теңге за доллар при сохраняющихся высоких объёмах торгов в 747,1 млн долларов (-48,9 млн). Существенное укрепление нацвалюты могло быть обусловлено сочетанием повышенных продаж инвалюты в рамках операций Нацбанка и благоприятной внешней конъюнктуры. Рост цен на нефть улучшает курсовые ожидания и одновременно может способствовать увеличению экспортных валютных потоков на внутренний рынок. Дополнительную поддержку теңге оказывают сохраняющиеся высокие реальные ставки.

Диаграмма 1. Динамика курса USDKZT:

Источник: KASE

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Доходности инструментов денежного рынка снижаются под влиянием удовлетворения повышенного спроса со стороны отдельных участников. Ставка TONIA уменьшилась с 15,93% до 15,83%, оставаясь ниже базовой ставки НБРК в 16,25%, тогда как SWAP-1D сократилась с 12,20% до 12,01%. Общий объём торгов составил 660,5 млрд теңге (-6,5 млрд). Одновременно спрос на депозитном аукционе Нацбанка вырос до 789,6 млрд теңге (+226,7 млрд) и был удовлетворён полностью по ставке 16,25% годовых. Отметим, открытая позиция по операциям НБРК сократилась до уровня около 7,3 трлн теңге.

Диаграмма 2. Динамика коридора процентных ставок и ставки TONIA:

Источник: KASE

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

По итогам торгов четверга индекс KASE снизился на 1,3% вслед за мировыми индексами, завершив сессию на отметке 8 005,7 пункта. Объём торгов упал в 1,9 раза и составил 864,2 млн теңге, что может указывать на снижение активности участников рынка. Давление на индекс оказали акции Kaspi (-5,3%), Казатомпрома (-2,4%), Народного Банка (-0,9%) и Air Astana (-0,8%) в связи с ребалансировкой портфелей и фиксацией прибыли инвесторами.

Среди новостей долгового рынка отметим, что КФУ выпустил облигации на сумму 10 млрд теңге со сроком на 1 год и с доходностью 15,40% годовых.

НЕФТЬ

Нефтяные котировки выросли сразу на 6,3% – до 107,6 доллара за баррель из-за усиления ожиданий затяжного конфликта между США и Ираном. По данным СМИ, представители администрации США обсуждают сценарий продолжительной войны, что усилило опасения относительно длительных перебоев с поставками нефти с Ближнего Востока.

Между тем добыча сырой нефти в Саудовской Аравии в августе упала до минимального уровня с 1990 года (на 1,9 млн б/с – до 6,2 млн б/с) из-за нарушения экспортных маршрутов из-за возобновившихся боевых действий между США и Ираном. Снижение добычи в Саудовской Аравии показывает, что конфликт уже отражается на физическом предложении нефти, что может сохранять повышенную премию за риск в котировках.

РИСКОВЫЕ АКТИВЫ

Основные американские индексы снизились на 0,6–0,7% на фоне растущих опасений относительно более высокой инфляции из-за затяжной войны на Ближнем Востоке. Инфляционные ожидания были подогреты высокой динамикой индекса цен производителей (PPI), который за август вырос на 0,4% м/м, а в годовом выражении ускорился до 5,4%, указывая на сохранение повышенного ценового давления на уровне производителей.

Сегодня в фокусе внимания публикация индекса потребительских цен за август. Аналитики прогнозируют рост показателя на 0,4% в месячном выражении и на 3,4% в годовом. Этот ключевой отчёт станет одним из факторов, которые учтёт Федрезерв при принятии решения по процентным ставкам 16 сентября. Напомним, что опасения относительно ускорения инфляции резко увеличили вероятность повышения ставки на предстоящем заседании ФРС с 49%, которые прогнозировались на прошлой неделе, до сегодняшнего консенсус-прогноза в 72,4%.

ЗАЩИТНЫЕ АКТИВЫ

Резкое усиление инфляционных опасений привело к дальнейшему росту доходностей американских гособлигаций. Доходность 10-летних трежерис повысилась сразу на 11 б.п. – до 4,94%, обновив многолетний максимум. Одновременно золото подешевело на 2,4% – до 4 355 долларов за унцию, поскольку рост рыночных ставок снизил привлекательность не приносящего процентного дохода металла. Индекс доллара укрепился на 0,2% – до 99,1 пункта.

События в Казахстане:

• Токаев: Глобальная ситуация приобрела нестабильный, непредсказуемый характер.
• Токаев поручил МЧС внедрять ИИ для прогнозирования угроз.
• Меньше бумаг и больше контроля: Бектенов проверил цифровизацию здравоохранения.
• Казахстан и Индия договорились об инвестпроекте на $150 млн.
• Казахстан предложил новый формат торгового коридора Китаю и Гонконгу.
• Налоговая реформа пока не помогла заметно расширить бюджет РК – Нацбанк.
• Господдержка торговли в Казахстане: кому дадут до 3 млрд тенге.
• Елена Бахмутова назвала реформу ЕНПФ шансом повысить ликвидность фондового рынка.
• Digital Agro Platform планируют запустить к концу 2028 года.

Корпоративные события:

• Kaspi.kz увеличил квартальные дивиденды до 1000 тенге на акцию.
• БРК разместил рекордный двухтраншевый выпуск дим-сам облигаций на 3,7 млрд юаней.
• Арабский банк может профинансировать ГПЗ на Карачаганаке и Кашагане.
• КазТрансОйл повысил эффективность транспортировки нефти по нефтепроводу Узень – Атырау – Самара.
• S&P повысило рейтинги QazaqGaz, со стабильным прогнозом.
• Золотоизвлекательную фабрику за 23 млрд тенге построят в Баянаульском районе.

Международные события:

• Трамп связал конец войны с Ираном с ноябрьскими выборами в США.
• США ввели новые санкции против связанных с Ираном лиц и компаний.
• Иран назвал условия завершения войны с США.
• Нетаньяху заявил о близости поражения Ирана.
• Хуситы захватили Моху и приблизились к контролю над ключевым проливом.
• Алжир разорвал дипломатические отношения с ОАЭ.
• Германия выступила за сокращение бюджета ЕС на сотни миллиардов евро.
• ЕЦБ второй раз с начала года повысил процентные ставки.
• Задолженность Центральной Азии перед МВФ сокращается после пандемии.
• Нефть может пробить 120 долларов: Ближний Восток вновь встряхнул рынок.