Аналитический центр АФК представляет вашему вниманию обзор кредитования субъектов предпринимательства за 1 полугодие 2026 года.

Ключевые тенденции

• По итогам января — июня 2026 г. предпринимательский спрос на займы впервые за последние 5 лет вышел на плато: число кредитных заявок выросло лишь на 1,2% г/г против 11,4% годом ранее.
• Замедление наблюдалось у крупного бизнеса, где прирост заявок снизился с 21,2% до 8,7%, и у малого — с 11,7% до 1,2%. Спрос со стороны среднего бизнеса, напротив, восстановился: число заявок выросло на 4,1% после снижения на 28,6% годом ранее.
• В структуре спроса основная потребность компаний по-прежнему связана с пополнением оборотных средств, а инвестиционный спрос преимущественно формируют отдельные крупные заемщики.
• При стабилизации потока заявок увеличилась его конверсия в фактическое кредитование. Доля одобрений в среднем выросла с 41,0% до 44,1%, причем улучшение произошло во всех сегментах: у крупного бизнеса — с 56,3% до 60,5%, у среднего — с 33,8% до 38,0%, у малого — с 32,8% до 33,6%. Это могло быть связано с более качественной структурой входящего спроса, фокусом банков на финансово устойчивых заемщиках, а также совершенствованием скоринговых моделей и процедур рассмотрения заявок.
• В результате при незначительном увеличении числа заявок объем новых кредитов бизнесу увеличился на 20,7% г/г — с ₸9,4 трлн до ₸11,4 трлн. На этом фоне доля бизнес-кредитования от всей выдачи новых займов субъектам экономики выросла до 55,9% с показателя в 50,3% годом ранее.
• Таким образом, текущая динамика корпоративного кредитования обеспечивается уже не столько расширением числа потенциальных заемщиков, сколько более высокой конверсией спроса и увеличением объема финансирования одобренных проектов.
• Средний размер заявок заметно вырос в более крупных сегментах бизнеса. В частности, у крупных предприятий — до ₸15,1 млрд (+24,2%) и у средних — до ₸915 млн (+8,1%), что частично объясняет двухзначный прирост выдачи при небольшом увеличении числа заявок.
• Финансирование малого бизнеса увеличилось на 21,2%, до ₸4,6 трлн, среднего — на 56,2%, до ₸1,9 трлн, крупного — на 10,5%, до ₸4,9 трлн.
• На этом фоне наиболее заметно усилилась роль среднего бизнеса (доля в совокупной выдаче выросла с 12,8% до 16,6%), тогда как доля крупного снизилась с 46,7% до 42,8%. Это указывает на некоторое расширение корпоративного кредитования за пределы крупнейших заемщиков.
• Расширение кредитования происходило в условиях сохраняющейся высокой стоимости заемных ресурсов. Средневзвешенная ставка по новым кредитам предпринимателям в среднем за первое полугодие находилась на уровне 22% против 21% годом ранее.
• К концу полугодия наметилась динамика улучшения ценовых условий (см. ниже), которая может продолжиться во втором полугодии под влиянием снижения базовой ставки.
• Уровень просрочки по корпоративному портфелю вырос до 3,0% по итогам первого полугодия с 2,4% на конец 2025 года, главным образом, из-за повышения в малом бизнесе с 3,4% до 4,5%, что может быть связано с их высокой чувствительностью к стоимости заемного финансирования и ослаблением финансово-хозяйственных показателей (в I квартале доходы от реализации малых предприятий снизились на 12,3% г/г, а валовая прибыль – на 12,0%).
• В 3 квартале 2026 года корпоративное кредитование, вероятно, сохранит двузначные темпы роста за счёт ожидаемого увеличения спроса со стороны крупного бизнеса (43% от выдачи), улучшения ценовых условий и продолжающейся реализации инфраструктурных проектов.

Резюме

По итогам первого полугодия 2026 года объем новых кредитов бизнесу сохранил высокий двузначный прирост (+20,7%) несмотря на практически то же количество заявок (+1,2%). Такая динамика сопровождалась улучшением конверсии заявок в фактическое кредитование и увеличением среднего размера запрашиваемого финансирования у среднего и крупного бизнеса.

Одновременно рост выдач стал менее концентрированным на крупнейших заемщиках. Наиболее заметно увеличилось финансирование среднего бизнеса, чья доля в новых кредитах выросла с 12,8% до 16,6%, тогда как доля крупного бизнеса снизилась с 46,7% до 42,8%. В результате распределение нового банковского финансирования между категориями предпринимательства стало более сбалансированным.

Корпоративный кредитный портфель с начала года вырос на 5,4%. Существенная часть финансирования по-прежнему направляется на пополнение оборотных средств, а у среднего и крупного бизнеса преобладают краткосрочные займы. Это обеспечивает высокую оборачиваемость кредитов, но ограничивает их вклад в расширение портфеля и долгосрочное финансирование бизнеса.

Несмотря на первые признаки снижения ставок к концу полугодия, ценовые условия остаются жесткими, особенно для малого бизнеса. Именно этот сегмент демонстрирует умеренное ухудшение платежной дисциплины на фоне ослабления финансово-хозяйственных показателей. При этом качество портфеля среднего и крупного бизнеса остается более устойчивым.

Во втором полугодии корпоративное кредитование, вероятно, останется ключевым драйвером кредитной активности банков. Поддержку могут оказать сохраняющийся проектный спрос крупного бизнеса, повышение роли среднего сегмента и постепенное снижение стоимости кредитования вслед за смягчением денежно-кредитных условий. Вместе с тем ограниченный рост заявок и ухудшение платежной дисциплины малого бизнеса будут ограничивать возможность ускорения рынка исключительно за счет расширения числа заемщиков.

PDF-версия обзора

Аналитический центр АФК регулярно готовит экономические обзоры различной периодичности об экономической ситуации на валютных, фондовых, товарных рынках, анализ эмитентов KASE, статистических данных Национального банка РК, Министерства национальной экономики РК, Министерства финансов РК, Комитета государственных доходов, а также прочих событий, оказывающих влияние на текущую экономическую ситуацию в стране.

Любое использование аналитических материалов допускается только при наличии гиперссылки на источник afk.kz