13.03.2024
4369 cапарлар
Байқалған және күтілетін инфляцияның өсуі ақша-несие шарттарын қалыпқа келтіру циклін тоқтата тұруы мүмкін

ҚҚҚ талдау орталығы сіздердің назарларыңызға 2024 жылғы наурыздағы кейбір индикаторларға қатысты қаржы нарығының кәсіби қатысушыларының кезекті сауалнамасының нәтижелерін ұсынады.

Зерттеуде қаржы нарығының кәсіби қатысушыларының, банк, сақтандыру, брокерлік ұйымдар өкілдерінің, талдау және қазынашылық бөлімшелері қызметкерлерінің пікірі зерделенді. Осы жарияланымда келесі негізгі индикаторлар бойынша болжамдарға қатысты сұрақтарға респонденттердің жауаптары берілген:

  1. Brent маркалы мұнайдың құны;
  2. Ресей рубліне қарсы АҚШ долларының құны;
  3. Қазақстандық теңгеге қарсы АҚШ долларының құны;
  4. Инфляция;
  5. ЖІӨ;
  6. ҚРҰБ базалық мөлшерлемесі.

Резюме

  • Ай сайынғы инфляцияның соңғы 12 айдағы ең жоғары көрсеткішке дейін үдеуі (ақпанда 1,1%-ға дейін) аясында қаржы нарығы сарапшыларының бір жыл бұрын инфляциялық күтулері жоғары қаралды-бір ай бұрын 8,8%-дан 9,3%-ға дейін. Айта кетейік, ТБИ-нің жылдық көрсеткіші 2023 жылдың бірінші тоқсанының жоғары базасын есептен шығарғаннан кейін сәуір айында өсуді қайта бастауы мүмкін.
  • Бақыланатын және күтілетін инфляцияның өсуі ақша-несие шарттарын қалыпқа келтіру циклін тоқтата алады. Сауалнамаға қатысқан респонденттердің көпшілігі (58%) 12 сәуірдегі отырыста базалық мөлшерлеменің сақталуын күтеді, қалған бөлігі (42%) оны төмендетудің аз әлеуетін көреді (тағы 25 б.п. — 14,5% дейін).
  • Соған қарамастан, келесі 12 айда базалық мөлшерлемені төмендетуге арналған кеңістік орташа жоғары болып қалады (Ұлттық банк оны 100 б.п. төмендетті): бір жылдан кейін оның мәні 12,5% құрауы мүмкін (−225 б.п.).
  • Бір жылдан кейін күтілетін Brent мұнайының бағасы оның ағымдағы мәндерінен жоғары болып қалады (85 vs 81) және Таяу Шығыстағы геосаяси тұрақсыздыққа, ОПЕК+ өндірісті түзетуге дайын болуына және қаржылық жағдайдың жаһандық жақсаруына байланысты болуы мүмкін.
  • Ұлттық валюта бағамының төмен құбылмалылығы, мұнайға жоғары баға және Ұлттық қордан ұлттық валютаны айырбастау көлемінің артуы аясында USDKZT бағамының өзгеруі бойынша күтулер қысқа мерзімді көкжиекте де (455,03-тен 454,4-ке дейін), сондай-ақ ұзақ мерзімді көкжиекте жақсарды (478,3-тен 474,6-ға дейін).
  • Сонымен қатар, алдағы 12 айда экономиканың өсуі салыстырмалы түрде консервативті болып көрінеді (төменде қараңыз). Жыл басынан бері әлсіз басталу аясында Үкіметтің 6% нысаналы көрсеткішімен салыстырғанда (қаңтарда 3,9%) және Теңізде өндіруді ұлғайту мерзімдерінің белгісіздігі.

ЖАУАПКЕРШІЛІКТІ ШЕКТЕУ

Бұл нәтижелер инвестициялық ұсыныс болып табылмайды және тәуелсіз сарапшылардың пікірлерін көрсетеді, сондай-ақ ұсынылған ұйымдардың ресми пікірі болып табылмайды. ҚҚҚ, осы зерттеуге қатысушылар сияқты, осы шолуда ұсынылған болжамдар үшін белгілі бір уақытта сараптамалық пікірлерден артық емес жауап бермейді.

Қаржы және тауар нарықтарындағы бағалардың өзгеруі сипаты мен әсері бойынша әлемде болып жатқан көптеген оқиғалардың салдары болып табылады. Болжау өзектілігін бірден жоғалтуы мүмкін бірқатар болжамдарды қамтиды. Жоғарыда баяндалғанға байланысты ҚҚҚ жария түрде жария етілетін кез келген болжамдарға тиісті сақтықпен қарауды ұсынады.

  Сарапшыларының сауалнамасы PDF нұсқасы

Талдау материалдарын кез келген пайдалануға тек afk.kz дереккөзіне гиперсілтеме болғанда ғана жол беріледі.

Соңғы жаңалықтар
08.10.2025
Несие мөлшерлемелері мен депозиттер арасындағы спрэдтің төмендеуі банктердің консервативті несие саясатына әкелуі мүмкін
ҚҚҚ талдау орталығы сіздердің назарларыңызға 2025 жылғы 1 қазандағы Қазақстанның қаржы нарығындағы пайыздық мөлшерлемелерге шолу ұсынады.
17.09.2025
Қытайдан Импорт тауар айналымының өсуін қамтамасыз етеді, бірақ экспорт шикізат конъюнктурасы аясында төмендейді
ҚҚҚ талдау орталығы сіздердің назарларыңызға 2025 жылғы қаңтар-маусымда Қазақстан мен Қытай арасындағы тауар айналымына шолу ұсынады.
11.09.2025
Инфляция жеделдейді, тәуекелдер өсуде: сарапшылар жоғары мөлшерлемені және теңгенің жұмсақ әлсіреуін белгілейді
ҚҚҚ талдау орталығы сіздердің назарларыңызға 2025 жылғы қыркүйектегі кейбір индикаторларға қатысты қаржы нарығының кәсіби қатысушыларының кезекті сауалнамасының нәтижелерін ұсынады.
08.09.2025
Жеңілдетілген бағдарламалар ипотекалық несиелеудің барлық өсуін қамтамасыз етті
ҚҚҚ талдау орталығы сіздердің назарларыңызға 2025 жылдың бірінші жартыжылдығындағы Қазақстанның ипотекалық нарығына шолу ұсынады.
04.09.2025
Қазақстандық банктердің Ақмола облысы прокуратурасы қозғаған қылмыстық іске қатысты мәлімдемесі
Қазақстанның екінші деңгейлі банктері — «Kaspi Bank» АҚ, «Forte Bank» АҚ, «Еуразиялық банк» АҚ және «Alatau City Bank» АҚ, Қазақстан қаржыгерлері қауымдастығының (ҚҚҚ) қолдауымен, бірлескен мәлімдеме жасауды қажет деп санайды.
31.08.2025
Автокөлік несиелері нарығы жаппай болды, автокөлік нарығындағы мәмілелердің 60%-ға жуығы қарыз қаражаттарымен қаржыландырылады
ҚҚҚ талдау орталығы сіздердің назарларыңызға 2025 жылдың бірінші жартыжылдығындағы қазақстандық автокредиттеу нарығына шолу ұсынады.