12.12.2024
6006 cапарлар
Мұнайға деген сұраныстың төмендігі және жоғары базалық мөлшерлеме жаңа жылда ЖІӨ өсуін шектеуі мүмкін

ҚҚҚ талдау орталығы сіздердің назарларыңызға 2024 жылғы желтоқсандағы кейбір индикаторларға қатысты қаржы нарығының кәсіби қатысушыларының кезекті сауалнамасының нәтижелерін ұсынады.

Зерттеуде қаржы нарығының кәсіби қатысушыларының, банк, сақтандыру, брокерлік ұйымдар өкілдерінің, талдау және қазынашылық бөлімшелері қызметкерлерінің пікірі зерделенді. Осы жарияланымда келесі негізгі индикаторлар бойынша болжамдарға қатысты сұрақтарға респонденттердің жауаптары берілген:

  1. Brent маркалы мұнайдың құны;
  2. Қазақстандық теңгеге қарсы АҚШ долларының құны;
  3. Инфляция;
  4. ЖІӨ;
  5. ҚРҰБ базалық мөлшерлемесі.

Резюме

  • Қаржы нарығы сарапшыларының ұлттық валюта бағамына қатысты күтулері қарашада теңгенің айтарлықтай әлсіреуі аясында айтарлықтай нашарлады (+5%): бір айдан кейін USDKZT жұбы бойынша бағам бір доллар үшін ₸524,1 (ағымд. ₸513,62) белгісінде болжанады.
  • Оның үстіне теңгенің нығаю үрдісі 12 ай көкжиегінде де болжанбайды: доллардың ұлттық валютаға қарсы өсуі ағымдағы мәннен 6% - бір доллар үшін 545,2 теңгеге дейін құрауы мүмкін. Сауалнама желтоқсан айының басында, сарапшылардың пікіріне әсер етуі мүмкін ұлттық валюта бағамының қатты әлсіреу кезеңінде жүргізілгенін атап өткен жөн.
  • Ресей рублінің ішкі факторлары мен құбылмалылығынан басқа, алдағы жылы теңгеге қысым мұнай бағасының айтарлықтай төмендеуіне әкелуі мүмкін: бір жылдан кейін АҚШ-та мұнай өндірудің ұлғаюы кезінде Қытай мен Еуропаның шикізатқа деген сұранысының әлсіздігіне байланысты мұнай бағасы барреліне $71,7 ($77,4 ай бұрын) деңгейінде күтілуде.
  • Сондай-ақ, 2025 жылы ОПЕК+ (ерікті түрде қысқарту және өтемақы жоспары) алдындағы жақында қабылданған міндеттемелер шеңберінде ҚР-да мұнай өндіру көлемін қысқартуға болады.
  • Аталмыш шара қараша айындағы отырыста базалық мөлшерлемені бірден 100 б.п.-ға, 15,25%-ға дейін көтеру айырбас бағамын тұрақтандыру және бағаның өсуін тежеу жөніндегі шаралардың біріне айналды.
  • Осыған қарамастан, сауалнамаға қатысқан қаржы нарығы сарапшыларының базалық мөлшерлеме бойынша қаңтар айындағы шешімге қатысты пікірлері жағдайдың одан әрі дамуына қатысты жоғары белгісіздікті көрсетеді: 55%-ы оның ағымдағы деңгейде ақталуын күтеді, 25% — 100 б.п. төмендейді, 20% — 75 б.п. жоғарылайды.
  • Елдегі бағаның өсуіне импортталатын инфляцияның күтілетін үлесі, мұнай бағасының және ұлттық валюта бағамының қайта қаралуы аясында инфляциялық күтулердің өсуі байқалады: бір жылдан кейін инфляция бір ай бұрын 8,4%-ға қарсы 9,5% құрауы мүмкін. Бұл елдегі қатаң монетарлық жағдайларды ұзақ уақыт ұстауды қажет етуі мүмкін: бір жылдан кейін базалық мөлшерлеме 14,25% (бір ай бұрын 13,0%) деңгейінде болжанады.
  • Мұнай өндірудің әлеуетті қысқаруы, оған төмен бағалар және жоғары пайыздық мөлшерлемелер салдарынан іскерлік белсенділіктің баяулауы келесі жылы ҚР ЖІӨ өсу қарқынына теріс әсер етуі мүмкін: ҚРҰБ 4,5–5,5% және ҰЭМ 5,6% болжамдарына қарсы 4,4%.

ЖАУАПКЕРШІЛІКТІ ШЕКТЕУ

Бұл нәтижелер инвестициялық ұсыныс болып табылмайды және тәуелсіз сарапшылардың пікірлерін көрсетеді, сондай-ақ ұсынылған ұйымдардың ресми пікірі болып табылмайды. ҚҚҚ, осы зерттеуге қатысушылар сияқты, осы шолуда ұсынылған болжамдар үшін белгілі бір уақытта сараптамалық пікірлерден артық емес жауап бермейді.

Қаржы және тауар нарықтарындағы бағалардың өзгеруі сипаты мен әсері бойынша әлемде болып жатқан көптеген оқиғалардың салдары болып табылады. Болжау өзектілігін бірден жоғалтуы мүмкін бірқатар болжамдарды қамтиды. Жоғарыда баяндалғанға байланысты ҚҚҚ жария түрде жария етілетін кез келген болжамдарға тиісті сақтықпен қарауды ұсынады.

  Сарапшыларының сауалнамасы PDF нұсқасы

Талдау материалдарын кез келген пайдалануға тек afk.kz дереккөзіне гиперсілтеме болғанда ғана жол беріледі.

Соңғы жаңалықтар
08.10.2025
Несие мөлшерлемелері мен депозиттер арасындағы спрэдтің төмендеуі банктердің консервативті несие саясатына әкелуі мүмкін
ҚҚҚ талдау орталығы сіздердің назарларыңызға 2025 жылғы 1 қазандағы Қазақстанның қаржы нарығындағы пайыздық мөлшерлемелерге шолу ұсынады.
17.09.2025
Қытайдан Импорт тауар айналымының өсуін қамтамасыз етеді, бірақ экспорт шикізат конъюнктурасы аясында төмендейді
ҚҚҚ талдау орталығы сіздердің назарларыңызға 2025 жылғы қаңтар-маусымда Қазақстан мен Қытай арасындағы тауар айналымына шолу ұсынады.
11.09.2025
Инфляция жеделдейді, тәуекелдер өсуде: сарапшылар жоғары мөлшерлемені және теңгенің жұмсақ әлсіреуін белгілейді
ҚҚҚ талдау орталығы сіздердің назарларыңызға 2025 жылғы қыркүйектегі кейбір индикаторларға қатысты қаржы нарығының кәсіби қатысушыларының кезекті сауалнамасының нәтижелерін ұсынады.
08.09.2025
Жеңілдетілген бағдарламалар ипотекалық несиелеудің барлық өсуін қамтамасыз етті
ҚҚҚ талдау орталығы сіздердің назарларыңызға 2025 жылдың бірінші жартыжылдығындағы Қазақстанның ипотекалық нарығына шолу ұсынады.
04.09.2025
Қазақстандық банктердің Ақмола облысы прокуратурасы қозғаған қылмыстық іске қатысты мәлімдемесі
Қазақстанның екінші деңгейлі банктері — «Kaspi Bank» АҚ, «Forte Bank» АҚ, «Еуразиялық банк» АҚ және «Alatau City Bank» АҚ, Қазақстан қаржыгерлері қауымдастығының (ҚҚҚ) қолдауымен, бірлескен мәлімдеме жасауды қажет деп санайды.
31.08.2025
Автокөлік несиелері нарығы жаппай болды, автокөлік нарығындағы мәмілелердің 60%-ға жуығы қарыз қаражаттарымен қаржыландырылады
ҚҚҚ талдау орталығы сіздердің назарларыңызға 2025 жылдың бірінші жартыжылдығындағы қазақстандық автокредиттеу нарығына шолу ұсынады.