14.07.2025
647 cапарлар
Сарапшылар макро күтулерді қайта қарайды: курсқа қатысты пессимизм, ЖІӨ, инфляция және мөлшерлемелер бойынша оптимизм

ҚҚҚ талдау орталығы сіздердің назарларыңызға 2025 жылғы шілдедегі кейбір индикаторларға қатысты қаржы нарығының кәсіби қатысушыларының кезекті сауалнамасының нәтижелерін ұсынады.

Зерттеуде қаржы нарығының кәсіби қатысушыларының, банк, сақтандыру, брокерлік ұйымдар өкілдерінің, талдау және қазынашылық бөлімшелері қызметкерлерінің пікірі зерделенді. Осы жарияланымда келесі негізгі индикаторлар бойынша болжамдарға қатысты сұрақтарға респонденттердің жауаптары берілген:

  1. Brent маркалы мұнайдың құны;
  2. Қазақстандық теңгеге қарсы АҚШ долларының құны;
  3. Инфляция;
  4. ЖІӨ;
  5. ҚРҰБ базалық мөлшерлемесі.

Резюме

  • ТБИ-нің (ай/ай) төрт ай қатарынан қалыпты баяулауы аясында сауалнамаға қатысқан сарапшылардың көпшілігі (83%) 11 шілде, жұма күні ҚРҰБ-ның алдағы отырысында базалық мөлшерлеменің сақталуын күтуде.
  • Респонденттердің қалған бөлігі оның 16,75–17,0%-ға дейін шамалы өсуіне мүмкіндік береді, бұл инфляциялық тәуекелдерге жауап ретінде және бағамның тұрақтылығын сақтау үшін қатаң монетарлық саясатты жалғастыру сигналы бола алады.
  • Шілде айында жыл сайынғы көкжиекте инфляциялық күтулерді бағалау қатаң АНС, экономикадағы инфляциялық қысымның біртіндеп әлсіреу белгілері, біржолғы тарифтік шешімдерден әсердің жоғалуы, сондай-ақ бөлшек несиелеу және еркін өтімділікті басқару бөлігінде реттеуді қатаңдату жөніндегі күтілетін шаралар аясында 10,4%-ға (бұрын 11,1%-ға) дейін төмендегенін атап өтеміз.
  • Инфляциялық күтулерді қайта қарау аясында базалық мөлшерлеме бойынша болжам бір жылдан кейін 15,5%-дан 14,75%-ға дейін түзетілді. Осылайша, экономикадағы нақты мөлшерлеме ағымдағы 4,7% көрсеткішпен салыстырғанда 4,35% құрауы мүмкін.
  • Үстіміздегі жылдың тамыз айының басына қарай доллардың ұлттық валютаға бағамы 523,4 ₸/$ (ағымд. – 519,2) құрауы мүмкін, ал бір жылдан кейін — 548,5 ₸/$ дейін өседі (өткен болжам бойынша – 516,3 және 539,7 ₸/$ тиісінше). Күтулерге ағымдағы шоттың болжамды нашарлауы және экспорттық тауарларға тұрақсыз бағалардың әсерінен сауда балансының профицитінің жалпы төмендеуі әсер етуі мүмкін.
  • OПЕК+ елдерінің мұнай өндіруді белсенді қалпына келтіруімен бірге АҚШ-тың сауда саясатындағы белгісіздік мұнай бағамдарына қысым көрсетуі мүмкін, бұл АҚШ-тағы бұрғылау белсенділігінің баяулауымен аздап өтеледі. Бір жылдан кейін Brent баррелінің құны ағымдағы 70,3 баррельмен салыстырғанда барреліне 67,1 доллар деп болжануда.
  • Бір жылдан кейін ЖІӨ өсімі 4,5% (4,1% бұрын) деңгейінде болжанады, бұл мемлекеттік инвестициялардың ұлғаюы, инфрақұрылымдық және инвестициялық жобаларды белсенді іске асыру, сондай-ақ шикізат ресурстарын өндіруді ұлғайту күтулерімен байланысты болуы мүмкін. 

ЖАУАПКЕРШІЛІКТІ ШЕКТЕУ

Бұл нәтижелер инвестициялық ұсыныс болып табылмайды және тәуелсіз сарапшылардың пікірлерін көрсетеді, сондай-ақ ұсынылған ұйымдардың ресми пікірі болып табылмайды. ҚҚҚ, осы зерттеуге қатысушылар сияқты, осы шолуда ұсынылған болжамдар үшін белгілі бір уақытта сараптамалық пікірлерден артық емес жауап бермейді.

Қаржы және тауар нарықтарындағы бағалардың өзгеруі сипаты мен әсері бойынша әлемде болып жатқан көптеген оқиғалардың салдары болып табылады. Болжау өзектілігін бірден жоғалтуы мүмкін бірқатар болжамдарды қамтиды. Жоғарыда баяндалғанға байланысты ҚҚҚ жария түрде жария етілетін кез келген болжамдарға тиісті сақтықпен қарауды ұсынады.

  Сарапшыларының сауалнамасы PDF-нұсқасы

Талдау материалдарын кез келген пайдалануға тек afk.kz дереккөзіне гиперсілтеме болғанда ғана жол беріледі.

Соңғы жаңалықтар
08.10.2025
Несие мөлшерлемелері мен депозиттер арасындағы спрэдтің төмендеуі банктердің консервативті несие саясатына әкелуі мүмкін
ҚҚҚ талдау орталығы сіздердің назарларыңызға 2025 жылғы 1 қазандағы Қазақстанның қаржы нарығындағы пайыздық мөлшерлемелерге шолу ұсынады.
17.09.2025
Қытайдан Импорт тауар айналымының өсуін қамтамасыз етеді, бірақ экспорт шикізат конъюнктурасы аясында төмендейді
ҚҚҚ талдау орталығы сіздердің назарларыңызға 2025 жылғы қаңтар-маусымда Қазақстан мен Қытай арасындағы тауар айналымына шолу ұсынады.
11.09.2025
Инфляция жеделдейді, тәуекелдер өсуде: сарапшылар жоғары мөлшерлемені және теңгенің жұмсақ әлсіреуін белгілейді
ҚҚҚ талдау орталығы сіздердің назарларыңызға 2025 жылғы қыркүйектегі кейбір индикаторларға қатысты қаржы нарығының кәсіби қатысушыларының кезекті сауалнамасының нәтижелерін ұсынады.
08.09.2025
Жеңілдетілген бағдарламалар ипотекалық несиелеудің барлық өсуін қамтамасыз етті
ҚҚҚ талдау орталығы сіздердің назарларыңызға 2025 жылдың бірінші жартыжылдығындағы Қазақстанның ипотекалық нарығына шолу ұсынады.
04.09.2025
Қазақстандық банктердің Ақмола облысы прокуратурасы қозғаған қылмыстық іске қатысты мәлімдемесі
Қазақстанның екінші деңгейлі банктері — «Kaspi Bank» АҚ, «Forte Bank» АҚ, «Еуразиялық банк» АҚ және «Alatau City Bank» АҚ, Қазақстан қаржыгерлері қауымдастығының (ҚҚҚ) қолдауымен, бірлескен мәлімдеме жасауды қажет деп санайды.
31.08.2025
Автокөлік несиелері нарығы жаппай болды, автокөлік нарығындағы мәмілелердің 60%-ға жуығы қарыз қаражаттарымен қаржыландырылады
ҚҚҚ талдау орталығы сіздердің назарларыңызға 2025 жылдың бірінші жартыжылдығындағы қазақстандық автокредиттеу нарығына шолу ұсынады.